万里股份(600847)盈利预测

◆研报摘要◆

●2016-05-06 万里股份：搜房重磅回归，金融缺席不改业绩承诺 (海通证券 涂力磊)

●预计企业2016和2017年营业收入在30.8亿和34.2亿，对应EPS在0.85和1.11元。公司2016年5月5日股价40.04元对应2016和2017年PE在47.11和36.07倍。目前互联网类企业2016年平均估值水平在57倍，我们在以上基础上给予公司20%左右溢价，即动态67倍作为目标估值，对应股价57.62元，维持“买入”评级。

●2016-05-05 万里股份：搜房借壳，优质房产广告业务回归A股 (东北证券 闻学臣)

●考虑备考业绩，预计公司2016/2017/2018年EPS0.83/1.08/1.41元，对应PE43.61/33.67/25.90倍，给予“买入”评级。

●2016-05-04 万里股份：鹏程“万里”，搜房“王者归来”-搜房回归A股深度报告（更新版） (招商证券 赵可,刘义)

●承诺较为保守(2016-2018年净利分别为8/10.4/13.5亿)，预计未来业绩将超预期(2016-2018年净利分别为9/11.5/15亿，+20%/+28%/+30%)。目标估值：A股无完全可比标的(申万互联网加权16PE=60X)，行业地位对应估值溢价，搜房优势明显且进一步整合预期强烈，看点突出且流通盘小，预计合理估值中枢为“16PE=65X”，第一阶段目标市值600亿左右。

●2016-05-04 万里股份：搜房网：万里鹏程，荣耀归来 (兴业证券 阎常铭)

●重组后新公司成为A股房地产后服务市场蓝海的稀缺标的，公司将凭借广告营销实现成长，并将持续受益于我国房地产市场的复苏和转型电商带来的入口扩大。根据业绩承诺，预计公司2016-2018年EPS分别为0.8、1.1和1.4元，对应停牌股价，PE分别为40、31和24倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2016-05-04 万里股份：乘风万里，鲲鹏展翅 (中信建投 陈慎,赵大震)

●我们认为，随着存量市场交易份额将持续扩大，二手经纪业务将具有广阔的市场空间，二手房的广告业务具有较大发展前景，而二手房经纪业务是搜房目前的重要发展方向，搜房网A股募集资金的中的5个亿将投入房地产大数据，数据库的建立和完善将为交易业务提供更好的支撑，除去自有交易业务外，对第三方交易也可提供支持。我们预计公司2016年、2017年EPS分别为0.93元和1.16元，首次覆盖给予“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2024-01-23 当升科技：2023年业绩预告点评：Q4业绩符合预期，盈利仍好于市场平均水平 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●考虑原材料跌价，我们下调2023-2025年盈利预测，我们预计2023-2025年公司归母净利润19.3/14.7/18.0亿元(原预期21.1/24.6/29.3亿元)，同比-15%/-24%/+23%，对应PE为9x/12x/10x，给予2024年18x，目标价52元，维持“买入”评级。

●2024-01-23 阳光电源：2023年业绩预告：2023年业绩略超预期，2024年有望再续华章 (东吴证券 曾朵红,郭亚男)

●考虑2023Q4业绩超预期，但后续竞争加剧或致盈利能力略降，我们调整盈利预测，我们预计2023-2025年归母净利润98/105/126亿(2023-2025年前值为93/120/150亿元)，同增173%/7%/20%，考虑公司盈利水平较强，给予公司2024年18xPE，对应目标价127元，维持“买入”评级。

●2024-01-23 汇川技术：公司经营韧性凸显，静待自动化周期向上 (群益证券 赵旭东)

●我们预计2023、2024、2025年公司实现净利润47.63、61.74、73.93亿元，yoy分别为+10.27%、+29.62%、19.74%，EPS为1.79、2.32、2.77元，当前A股价对应PE分别为29.91、23.08、19.27倍，考虑到公司当前估值不高，给予“买进”的投资建议。

●2024-01-22 北鼎股份：Q4代工业务持续复苏，盈利能力改善（更正） (国投证券 张立聪,李奕臻,余昆)

●北鼎产品定位高端，有望受益于国内消费升级。公司优化产品结构，扩展品类，推动自主品牌出海，扩张全渠道用户触点，经营业绩有望持续快速增长。我们预计，公司2023-2025年EPS为0.23/0.29/0.36元，维持买入-A的投资评级，给予2024年35倍的动态市盈率，相当于6月目标价为10.01元。

●2024-01-22 中伟股份：2023年业绩预告点评：23年出货稳定增长，业绩符合预期 (西部证券 杨敬梅)

●考虑海外三元需求增速放缓，我们下调公司2023-2025年归母净利润预测至19.3/24.2/30.6亿元(原预测值为23-25年20.2/25.7/32.7亿元)，同比增长25.0%/25.5%/26.2%，对应PE为16.8x/13.4x/10.6x，公司为三元前驱体龙头，且海外客户占比高，维持“买入”评级。

●2024-01-22 思源电气：23年业绩预告点评：双轮驱动稳增长，业绩基本符合预期 (东吴证券 曾朵红,谢哲栋)

●考虑到后期股权激励费用和烯晶碳能商誉减值等情况，我们下调公司23/24/25年归母净利润分别为15.45/20.21(-1.12)/25.27(-0.89)亿元，同比+27%/31%/25%，现价对应PE分别为25x、19x、15x。公司是国内民营电力设备龙头，输变电装备出海马太效应凸显，给予目标价73.2元/股，对应24年PE为28x，维持“买入”评级。

●2024-01-22 阳光电源：2023年业绩预告点评：Q4业绩超预期，龙头地位稳固 (民生证券 邓永康,朱碧野,王一如)

●我们预计公司23-25年营收分别为734.29/948.19/1195.16亿元，归母净利润分别为98.40/120.38/141.47亿元，以1月22日收盘价为基准，对应2023-2025年PE为13X/11X/9X。公司为逆变器龙头与储能系统领先企业，横跨两大高景气赛道，业绩有望持续提升，维持“推荐”评级。

●2024-01-22 思源电气：现金流翻倍增长，业绩稳健提升 (东北证券 岳挺)

●预计2023-2025年公司营业收入124.51/150.21/180.65亿元，归母净利润15.45/19.25/23.35亿元，EPS2.00/2.49/3.02元，对应PE分别为25.23/20.24/16.69倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-01-21 中伟股份：2023年业绩预告点评：一体化比例提升，Q4业绩略超市场预期 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●考虑镍价下跌，我们下调2023-2025年盈利预测，我们预计2023-2025年公司归母净利润19.4/23.4/31.6亿元(原预期20.5/28.0/37.1亿元)，同增26%/20%/35%，对应23-25年17x/14x/10xPE，考虑公司为国内第一大前驱体厂商，给予2024年20xPE，对应目标价70元，维持“买入”评级。

●2024-01-21 中天科技：拟收购中天海缆剩余股权，聚焦海洋业务发展 (浙商证券 张建民,王逢节)

●中天科技是国内光电缆巨头，海缆与光纤光缆业务均处于国内领先地位。公司已经形成光通信+海洋+电力传输+新能源四大业务主线，海洋与新能源业务快速发展，电力与光通信业务稳健增长。我们预计2023-2025年归母净利润分别为36.03亿元、43.08亿元、52.79亿元，对应2024年PE9x，维持“买入”评级。