新华传媒(600825)盈利预测

◆研报摘要◆

●2014-11-13 新华传媒：2014年三季报点评：净利锐减，产业基金助力新媒体布局 (首创证券 张炬华)

●近一年，公司股票涨幅为44.47%，高于出版行业22.55%的涨幅。公司属于重要国企改革股，为母公司唯一资本运作平台。同时，公司非常重视新媒体业务布局，理念先进，行动迅速，长期走势看好。

●2014-10-31 新华传媒：三季报点评：集团新媒体布局渐次展开、上市公司资本运作平台价值凸显 (国海证券 张广荣,孔令峰)

●我们看好在报业集团加大新媒体业务布局背景下，上市公司作为唯一资本运作平台的潜在价值。预测公司2014-2015年EPS分别为0.05元、0.09元、0.12元，继续维持“买入”评级。

●2014-02-17 新华传媒：新报业、新未来 (国海证券 张广荣)

●在现有业务框架下，我们预测公司2013年、2014年、2015年收入分别为16.16亿元、17.78亿元和21.33亿元，归属于母公司的净利润分别为9200万元、12200万元和14700万元。公司现有市值100亿左右，未来随着新媒体业务的开展，市值有较大上升空间，给予“买入”评级。

●2013-11-19 新华传媒：改革中的文化国企迎来价值重估时代 (光大证券 孙金霞,张良卫)

●预测2013-2015年EPS为0.16元、0.17元、0.19元。建议关注上海报业集团整合重组后的进展，以及后续有望出台的上海市深化国企改革的相关方案，构成短期催化剂。增持评级，目标价12元。

◆同行业研报摘要◆行业:文体传媒

●2024-03-28 世纪天鸿：2023年年报点评：小鸿助教持续迭代，研销一体化增厚业绩 (西南证券 刘言)

●预计公司24-26年EPS分别为0.16元/0.17元/0.19元，对应PE分别为84/75/69倍。公司作为民营出版龙头，教育AI稳步推广有望进一步打开增长空间，未来三年净利润CAGR为17.2%，维持“持有”评级。

●2024-03-27 华数传媒：重视AI及资产注入，价值有望重估 (信达证券 冯翠婷)

●作为浙江广电系上市公司，华数传媒是全国领先的互动电视、手机电视、互联网电视等综合数字化内容运营商和综合服务提供商，在AI产业趋势、央国企改革背景下，公司有望依赖丰富的内容媒体资源库，发挥公司牌照、渠道、平台等优势，提升核心竞争力，实现价值重估，建议重点关注。

●2024-03-26 万达电影：强强联合，推陈出新 (信达证券 冯翠婷)

●随着电影大盘的修复和实际控制人的变更，公司有望迎来市场端和内容端两方面的催化，同时公司院线储备丰富，建议重点关注。

●2024-03-25 光线传媒：国内影视龙头待起飞，拥抱AI迎接新时代 (招商证券 顾佳,谢笑妍)

●公司真人电影成本控制得当，动画电影业务成本低、弹性较大，艺人经纪业务持续增长，我们预计公司232425年分别实现收入11.8625.14/28.71亿元，同比分别+57.1%/+111.9%/+14.2%，实现归母净利润4.69/10.88/13.75亿元，同比分别+165.7%/+132.2%/+26.4%。从估值表现来看，公司2024年预计IPE低于行业平均水平，并非处于较高位置，考虑到公司电影业务业绩弹性较大，利润存在进一步上修的可能性，且公司在AI领域和IP储备领域均具有一定的布局，我们判断当前光线传媒估值仍然具有吸引力，维持“强烈推荐”投资评级。

●2024-03-25 万达电影：发力内容及IP衍生，院线龙头再启航 (东北证券 钱熠然)

●管理团队变化后，我们看好公司全新战略方向，预计公司2023-2025年实现收入145.32/168.86/184.21亿元，同比增长50%/16%/9%，归母净利润11.08/15.24/17.82亿元，同比增长-/38%/17%，对应PE为32x/23x/20x，维持“买入”评级。

●2024-03-24 上海电影：具备稀缺IP及开发能力，成长潜力有望逐步兑现 (东吴证券 张良卫,周良玖)

●我们认为上海电影作为上海地区的院线龙头，有望受益于电影大盘的回暖。在行业的正β基础上，公司基于“影院+”、“IP+”、“AI+”战略布局，有望获得超过行业平均增速的正α。我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为1.2/2.6/4.2亿元，当前股价对应PE分别为124/59/37倍。我们认为公司2025年合理市值应为204.9亿元，对应PE为49倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-03-24 万达电影：万达电影首提院线20%市占率的目标，新股东将对多项业务赋能 (华安证券 金荣)

●预计公司，23E-25E，营业收入，141.4/164.1/180.1(前值为，141.4/154.3/168.9，亿元)，，归母净利润为，11.27/16.6/18.24，亿元(前值为，11.78/14.77/15.9，亿元)，，维持“买入”，评级。

●2024-03-24 舒华体育：2023年年报点评报告：Q4利润高增56%，期待体育大年厚积薄发 (浙商证券 王长龙)

●公司产品端覆盖六大健身场景；渠道端积极构建“ToC+ToB+ToG”全面布局；预计2024-26年公司归母净利润分别为1.5/1.8/2.2亿元，同比增长19%/20%/20%，当前市值下对应PE为26/22/18倍，维持“买入”评级。

●2024-03-24 南方传媒：出版发行展新貌，教育业态撰新篇 (中泰证券 康雅雯)

●参考同业可比公司，考虑到公司教材教辅基本盘稳固，且智慧教育、课后服务等创新业务布局领先，有望打开业绩成长空间，故给予其一定估值溢价具备合理性，建议持续关注，首次覆盖，给予买入评级。

●2024-03-23 万达电影：院线主业受益于大盘复苏，管理层变更或为内容及游戏业务提供向上空间 (天风证券 孔蓉,曹睿)

●我们预计公司2023-2025年收入分别为147.49/170.07/176.14亿元，同比增速分别为52%/15%/4%，归母净利润分别为11.90/15.42/17.73亿元，23-25年PE分别为29/22/19倍，维持“买入”评级。