◆业绩预测◆
预测数据根据各机构发布的研究报告摘录所得，历史7年财务数据均为上市公司财报披露数据，与本终端立场无关。
◆预测指标◆
| 指标名称 |
2020(实际) |
2021(实际) |
2022(实际) |
◆预测明细◆
| 报告日期 |
机构名称 |
评级 |
每股收益 2018预测2019预测2020预测 |
净利润(万元) 2018预测2019预测2020预测 |
◆研报摘要◆
- ●2018-10-31 退市辅仁：业绩增速加快，盈利能力改善
(东兴证券 张金洋)
- ●公司完成重组后，已经从一家传统中成药企业转型为覆盖中成药，化学药，原料药和生物药等的综合性大型医药平台，并将发力创新药领域，以创新作为公司新的核心竞争力和增长点。我们预计公司2018年-2020年的营业收入分别为63.87亿元、70.95亿元和78.68亿元，归属于上市公司股东净利润分别为8.80亿元、9.72亿元和10.85亿元，每股收益分别为1.40元、1.55元和1.73元，对应PE分别为11X、10X、9X。首次覆盖，给予“推荐”评级。
- ●2018-10-29 退市辅仁：业绩增长较快，创新研发顺利推进
(东北证券 刘舒畅)
- ●目前辅仁药业已经成为覆盖化学制剂、原料药、生物药、中成药和医药商业的大型医药集团，盈利能力大幅增强。同时，公司通过自主研发积极布局创新药，长期发展值得期待。预计公司2018-2020年EPS分别为1.46元、1.64元和1.84元，对应PE分别为10x、9x和8x，维持“增持”评级。
- ●2018-07-13 退市辅仁：注入开药优质资产，高强度研发创新值得期待
(中银国际 邓周宇)
- ●我们预计2018-2020年公司净利润为8.44亿/9.15亿/10.18亿(该估算未考虑2020年底前预计注入上市公司的集团剩余医药资产)，对应EPS1.35/1.46/1.62元，PE12倍/11倍/10倍。募集资金完成后股本将扩大1.6亿股，预计18-20年EPS为1.07/1.16/1.29元，对应PE为15/13/12倍。参考其他可比企业进行估值，2018-2020年同类公司平均PE估值水平达到35倍/26倍/19倍。公司股价明显被低估，首次覆盖，给予“买入”评级。
- ●2014-07-15 退市辅仁：大股东资产注入预期强烈
(华安证券 谭丁源)
- ●公司以普药为主，缺少核心竞争产品，因此公司业绩主要以稳定增长为主。考虑到低价药政策对于公司业绩的提升(假设公司低价药目录内产品提价60%)，从基本面角度来看，公司股价在12元附近具有业绩支撑，如果不考虑大股东资产注入预期，如果遇到系统性风险，公司股价下行空间在15%左右；考虑到大股东今年以来动作较多，资产注入预期较强，因此对于公司股票的投资主要是以资产注入预期为主。辅仁药业资金并不充足，因此可以用于收购资产的现金较少，预计资产注入的主要方式是定向增发，增发对象除了大股东之外可能还包括红杉资本等开封制药的投资方。按照开封制药的资产情况，我们预计增发数量为7亿多股，增发后公司总股本达到9亿股左右，按照资产注入后的业绩计算，公司合理股价将达到20元左右。