新钢股份(600782)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-04-21 新钢股份：年报点评报告：年度盈利好转，产品结构改善 (国盛证券 笃慧,高亢)

●公司为区域板材龙头，并入宝武集团后管理能力和业务结构均持续优化，在外部赋能及产品结构高端化加持下，其盈利有望修复，受原料成本增加、行业供给端政策尚未落地等因素影响，我们适当调降利润预期，预计公司2026年2028年归母净利为5.8亿、6.7亿、7.8亿元，近四年估值中枢水平对应市值为170亿左右，估值高位水平对应市值为248亿左右，参考公司估值变动情况，我们认为公司估值有明显修复空间，维持“买入”评级。

●2025-10-30 新钢股份：季报点评：季度盈利环比大增，产品结构持续改善 (国盛证券 笃慧,高亢)

●基于当前业绩表现及行业趋势，分析师维持对新钢股份的“买入”评级，并预计2025年至2027年归母净利分别为6.8亿、9.5亿和11.7亿元。不过，报告同时指出，上游原料价格波动、钢材需求变化以及新业务拓展存在不确定性，这些因素可能对公司未来的经营带来挑战。

●2025-08-23 新钢股份：半年报点评：上半年扭亏为盈，产品结构持续改善 (国盛证券 笃慧,高亢)

●分析师基于公司区域板材龙头地位及并入宝武集团后的管理优化，预计2025-2027年归母净利分别为7.4亿、9.5亿、11.9亿元，并维持“买入”评级。估值分析显示，公司当前市值存在明显修复空间。然而，报告也指出上游原料价格大幅上涨、钢材需求不及预期以及新业务发展不确定性可能成为潜在风险。

●2025-05-14 新钢股份：2024年年报及2025年一季报点评：Q1业绩阶段性承压，行业景气回升或带动业绩修复 (东方财富证券 李淼,孟宪博)

●首次覆盖公司，预计2025-2027年，公司归母净利润8.9/11.6/13.6亿元，对应5月13日收盘价分别为14.1x/10.9x/9.3x P/E。给予公司“增持”评级。

●2025-04-25 新钢股份：季报点评：一季度业绩环比回落，产品结构持续改善 (国盛证券 笃慧,高亢)

●公司为区域板材龙头，并入宝武集团后管理能力和业务结构均持续优化，在外部赋能及产品结构高端化加持下，其盈利有望在度过短期低迷后显著修复，我们预计公司2025年-2027年归母净利为9.0亿、10.7亿、13.1亿元，近三年估值中枢水平对应市值为170亿左右，近三年估值高位水平对应市值为258亿左右，参考公司近三年来估值变动情况，我们认为公司估值有明显修复空间，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:黑色金属

●2026-05-26 大中矿业：“铁矿+锂矿”双轮驱动，锂资源放量在即，业绩拐点已现 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●我们预计2026-2028年公司归母净利润18.0/36.0/55.3亿元，同比+144.92%/+99.64%/+53.53%，对应PE为33/16/11x。首次覆盖，给予“买入”评级。2025年公司业绩企稳，锂矿副产开始贡献收入，湖南鸡脚山锂矿项目正式进入商业化贡献阶段。随着锂矿项目于2026年起逐步投产放量，公司将从传统周期行业跃迁至新能源成长赛道，开启第二增长曲线。

●2026-05-08 大中矿业：铁矿稳健筑基，锂矿从0到1兑现在即 (中信建投 王介超,王晓芳,郭衍哲,汪明宇)

●在储能需求拉动下，2026年锂市场格局优化，行业已经走出周期底部，锂价锚点从成本支撑转向合理利润；公司锂矿成本处于全球成本曲线左侧，在锂价上行周期中将充分受益。公司2025年年报整体符合预期，铁矿基本盘稳固，在铁精粉价格承压背景下仍保持正增长。锂矿业务从0到1开始兑现-四川加达锂矿已开始贡献利润，湖南鸡脚山作为全国最大单体锂云母矿预计26Q4投产。2026年将成为公司“铁+锂”双主业协同发展的兑现元年，后续随着产能逐步释放，业绩有望进入高速增长通道。预计公司2026-2028年的归母净利润分别为18.81亿元、39.43亿元和57.68亿元，对应PE分别为38.47倍、18.35倍和12.55倍，维持“增持”评级。

●2026-05-08 大中矿业：铁矿筑牢基本盘，锂矿放量打开成长空间 (银河证券 赵良毕)

●预计2026–2028年公司营收分别为47.00亿元、55.77亿元、69.58亿元，归母净利润分别为10.75亿元、14.27亿元、20.48亿元，利润增速显著回升。基于“铁矿稳基本盘+锂矿打开成长空间”的双轮驱动逻辑，首次覆盖给予“推荐”评级。

●2026-05-05 山东钢铁：2025年报及26Q1季报点评：协同支撑成果凸显，结构优化业绩可期 (东方证券 于嘉懿)

●我们调整相关产品售价、毛利率等，预测公司2026-2028年每股净资产为1.85、2.00、2.20元(2026-2027年原预测值为1.91、2.02元)，根据可比公司26年1X的PB估值，对应目标价1.83元，维持买入评级。

●2026-05-04 大中矿业：锂矿建设提质提速，业绩或迎放量始点 (华源证券 田源,张明磊,田庆争,陈轩,方皓)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为21.44、40.90、54.22亿元，同比增速分别为191.28%、90.76%、32.57%，按2026年4月30日收盘价对应的PE分别为37.41、19.61、14.79倍。考虑到公司锂矿板块业务当前处于“0-1”的预期兑现阶段及放量节点前夕，正从传统周期性铁矿企业向“铁矿+锂矿”双轮驱动的新能源资源企业战略转型，形成“稳定基本盘+高增长引擎”的互补发展格局，未来或具备高成长性和价值重估逻辑，维持“买入”评级。

●2026-05-01 宝钢股份：年报点评：品种持续优化助业绩高增 (华泰证券 李斌)

●考虑到公司降本增效进度良好，我们调高公司冷轧、钢管等产品的销量及单吨净利润，且降低公司期间费用率预测，预计公司2026-2028年公司归母净利润为123.46/150.23/160.46亿元，26/27年较前值上调0.73%/5.12%，对应BPS为9.46/9.80/9.87元。公司近十年平均PB为0.83X，我们给予公司目标价7.85元(前值8.15元，基于公司2017年以来平均PB0.84X)。维持“买入”评级。

●2026-04-30 柳钢股份：年报点评报告：年度盈利大增，产能有望进一步扩张 (国盛证券 笃慧,高亢)

●公司正筹划发行股份及支付现金收购广西钢铁集团部分股权(柳钢集团持股44.52%)，完成后有望进一步扩大产能。作为华南区域龙头钢企，在行业供给端政策支持与需求改善背景下，公司权益产量增长与产品结构优化进入兑现期。预计2026–2028年归母净利润分别为7.3亿元、8.2亿元、9.2亿元，当前P/B为1.3倍，处于价值低估区间，维持“增持”评级。

●2026-04-30 宝钢股份：核心产品毛利提升，盈利稳步修复 (银河证券 赵良毕)

●机构预计2026–2028年公司归母净利润将稳步增长至140.43亿元，ROE持续提升，资产负债结构优化。作为国内钢铁龙头，公司在产品结构、技术实力与数字化能力方面具备显著优势，中长期发展动能充足，维持“推荐”评级。

●2026-04-30 大中矿业：锂矿业务有望26年下半年投产，成长可期 (中邮证券 李帅华,魏欣)

●考虑公司锂矿即将放量，锂价持续高位运行，预计公司2026/2027/2028年实现归母净利润16.13/37.45/57.39亿元，分别同比增长119.20%/132.11%/53.25%，对应EPS分别为1.05/2.44/3.74元。以2026年4月29日收盘价为基准，2026-2028年对应PE分别为48.75/21.00/13.70倍。维持公司“增持”评级。

●2026-04-30 宝钢股份：年报点评报告：年度盈利大增，高端产品占比提升 (国盛证券 笃慧,高亢)

●公司为行业龙头，专注于中高端专用板材制造，受益于兼并重组属性、产品结构高端化以及显著降本空间，其盈利能力有望改善，我们预计公司2026年-2028年实现归母净利分别为119.2亿元、130.6亿元、140亿元，按照市值与重置成本的比对来看，目前公司仍处于价值低估区，具备较好的战略配置价值，给予“增持”评级。