北汽蓝谷(600733)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-04-28 北汽蓝谷：2025年报&2026年一季报点评：享界销量占比持续提升，毛利率同比改善 (东吴证券 黄细里,孟璐)

●由于行业竞争加剧，我们下修公司2026-2027年归母净利润预期至-25/-3亿元（原为-14/14亿元），我们预期公司2028年归母净利润为18亿元。考虑到享界新车有望在26年下半年上市，享界品牌后续放量可期，我们仍维持公司“买入”评级。

●2026-04-10 北汽蓝谷：享界向上&极狐破局，三年跃升开启新成长 (银河证券 石金漫,秦智坤)

●预计2025年-2027年公司将分别实现营收295.10亿元、670.75亿元、838.02亿元，归母净利润为-45.54亿元，-19.09亿元，22.58亿元，EPS为-0.72元、-0.30元、0.35元，PE为-10.01倍、-23.88倍、20.19倍。综合考虑绝对估值与相对估值，公司合理每股价值区间为8.10元-12.46元，对应市值区间为515.62亿元-793.04亿元，首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2026-03-31 北汽蓝谷：享界极狐双轮驱动，激活北汽“三年跃升”增长新引擎 (中信建投 程似骐,陶亦然,赵晗智)

●我们预计公司2025-2027年营业收入296.9/551.4/799.4亿元，归母净利润-48.4/-20.53/12.8亿元，对应当前PE分别-9.50/-22.39/35.91x，看好北汽蓝谷享界极狐双品牌进入向上周期，维持“买入”评级。

●2026-03-04 北汽蓝谷：2月享界表现依旧亮眼，强势新车周期销量增长可期 (开源证券 邓健全,赵悦媛,徐剑峰)

●公司发布2026年2月产销快报，2月销售新车0.74万辆，同比+18.3%。1-2月销售新车1.54万辆，同比+14.8%。鉴于行业竞争相对激烈，我们下调2025-2027年营收预测至271.3(-9.6)/539.6(-78.1)/807.8(-115.0)亿元。但考虑到享界及极狐海外业务放量有望明显推升盈利，我们上调公司2025-2027年归母净利润预测至-46.2(+0.6)/-16.2(+5.4)/14.2(+1.4)亿元，当前股价对应的PS为1.8/0.9/0.6倍，鉴于公司新车周期背景下盈利改善可期，维持“买入”评级。

●2026-03-03 北汽蓝谷：2月销量同比增长，高管增持、新车周期多重催化 (中信建投 程似骐,陶亦然,赵晗智)

●公司发布2026年2月产销快报，当月实现批发销量7,364辆，同比增长18%。其中，享界品牌近5,000辆，占比超60%。我们预计公司2025-2027年营业收入296.9/551.4/799.4亿元，归母净利润-48.4/-20.53/12.8亿元，对应当前PE分别-10.52/-24.78/39.74x，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2026-05-08 中原内配：2025年年报及2026年一季报点评：受益大缸径等产品放量，新业务蓄势待发 (东兴证券 李金锦,吴征洋)

●公司传统主业稳定贡献业绩增量，同时布局新业务有望打开增长空间，我们看好公司长期发展前景。预计公司2026-2028年有望实现归母净利润5.12/5.99/7.03亿元，同比+25.0%/+17.2%/+17.3%，对应EPS0.87/1.02/1.19元，当前股价对应PE18x/15x/13x，维持“推荐”评级。

●2026-05-07 爱柯迪：2025年净利润同比增长25%，机器人、光模块业务布局加速 (国信证券 唐旭霞,余珊)

●考虑公司是国内精密压铸龙头，看好海外及中大件业务持续放量及机器人等新兴业务加速落地。考虑短期率铝合金原材料价格上涨或影响公司利润表现，我们下调26/27年盈利预测并新增28年盈利预测，预计26-28年净利润14.24/17.74/21.39亿元(前次26/27年预测为15.18/17.99亿元)，维持“优于大市”评级。

●2026-05-07 江淮汽车：尊界交付淡季业绩承压，短期利空出尽，关注后续新车上市 (中信建投 程似骐,陶亦然,赵晗智)

●26Q1实现营收114.77亿元，同比+16.9%，环比-26.6%，亏损-6.06亿，亏损环比增加3.38亿元。预计2026-2028年归母净利润分别约20.99/75.28/121.33亿元，对应PE分别约50.85/14.17/8.80倍，维持“买入”评级。

●2026-05-07 中国重汽：季报点评：新能源重卡及出口促进盈利稳定增长 (东方证券 姜雪晴,袁俊轩)

●预测2026-2028年EPS为1.62、2.00、2.36元，维持可比公司26年PE平均估值16倍，对应目标价为25.92元，维持买入评级。

●2026-05-07 中国重汽：高景气下2026Q1公司营收净利同比双高增，2026年行业景气持续业绩可期 (国海证券 徐鸣爽,戴畅)

●我们认为放量改善竞争烈度、放量摊薄固定成本、产品结构优化是三个影响公司未来利润率的主要变量。我们预计公司2026-2028年实现营业收入672、706与718亿元，同比增速16%、5%与2%；实现归母净利润21、25与27亿元，同比增速为26%、20%、7%。EPS为1.80、2.16与2.30元，对应当前股价的PE估值分别为12.6、10.5与9.9倍，维持“买入”评级。

●2026-05-07 均胜电子：26Q1业绩保持增长，新兴业务持续突破 (华安证券 张志邦,刘千琳)

●公司系全球领先的智能汽车科技解决方案提供商，客户结构优质，是全球化先行者。我们预计公司26-28年归母净利润17.3/18.9/20.69亿元(26-27年原值19.21/22.57亿元)，对应PE26/23/21倍，维持公司“买入”评级。

●2026-05-07 拓普集团：26Q1收入保持增长，机器人+液冷业务快速推进 (华安证券 张志邦,刘千琳)

●公司是优秀的tier0.5平台型零部件供应商，把握新能源汽车发展潮流，跟随优质新能源汽车客户成长，单车配套金额不断提升。公司产品平台化战略持续推进，空气悬架、机器人执行器等新业务有望为公司带来新的成长点。我们预计公司26-28年归母净利润33.22/39.03/47.23亿元(26-27年原值为33.88、41.6亿元)，对应PE31/27/22倍，维持“买入”评级。

●2026-05-07 冠盛股份：汽零主业稳健，持续攻坚固态电池新业务 (华安证券 张志邦,刘千琳)

●公司汽车后市场业务业绩具备确定性和持续性，固态电池、机器人领域进展顺利，有望进一步打开成长空间，我们预计公司26-28年归母净利润3.52/4.17/5.16亿元(26-27年原值4.6/5.8亿元)，对应PE21/17/14倍，维持“买入”评级。

●2026-05-06 科力装备：玻璃组件龙头，产能扩张+新业务布局助力成长 (开源证券 邓健全,赵悦媛)

●我们预计公司2026-2028年的归母净利润分别为1.95、2.23和2.37亿元，对应EPS分别为2.05、2.35和2.49元/股，当前股价对应PE分别为20.0、17.4和16.5倍。考虑到公司核心业务稳固、产能扩张放量在即，且新业务成长空间可观，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-05-06 宇通客车：2026年一季报点评：出口高景气延续，经营性业绩同比高增 (东吴证券 黄细里,孙仁昊)

●我们维持公司2026-2028年营业收入预测为455/495亿元/538亿元，同比+10%/+9%/+9%，维持2026-2028年归母净利润为62.0/70.3/81.6亿元，同比+12%/+13%/+16%，对应PE为13/11/10倍，维持“买入”评级。