湖南海利(600731)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-07-31 湖南海利：公司季度业绩同比回升，看好新基地建设及现有基地技改 (长城证券 肖亚平,林森)

●我们预计湖南海利2025-2027年收入分别为27.00/29.37/32.29亿元，同比增长9.3%/8.8%/9.9%，归母净利润分别为3.11/3.74/4.65亿元，同比增长17.1%/20.2%/24.5%，对应EPS分别为0.56/0.67/0.83元。结合公司7月30日收盘价，对应PE分别为14/12/9倍。我们基于以下两个方面：1)我们看好公司在产学研结合方面做出的努力，核心竞争力有望逐步增强；2)我们看好公司新基地的建设及现有基地的提质增效，有望为公司开辟新成长曲线，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2021-03-10 湖南海利：2020年业绩快报点评：业绩略超预期，成长空间打开 (东吴证券 柴沁虎)

●由于公司核心产品价格的提升，我们上调2021年公司的利润预期，预计公司2020-2022年营业收入分别为20.26元、24.60亿元和27.72亿元，归母净利润分别为2.89亿元、3.47亿元(前值为3.26亿元)和4.16亿元，EPS分别为0.81元、0.98元和1.17元，当前股价对应PE分别为13X、10X、9X，考虑到公司质地正在发生的变化，成长性逐步体现，维持对公司的“买入”评级。

●2021-01-17 湖南海利：业绩指引超预期，质地变化值得注意 (东吴证券 柴沁虎,陈元君)

●预计公司2020-2022年营业收入分别为22.85亿元、24.60亿元和30.23亿元，归母净利润分别为2.81亿元、3.26亿元和4.20亿元，EPS分别为0.79元、0.92元和1.18元，当前股价对应PE分别为11X、10X、8X。考虑到2021年公司丁硫产品的放量，维持对公司的“买入”评级。

●2020-10-27 湖南海利：2020年三季报点评：第三季度产品价格上涨超预期，公司业绩超预期 (西南证券 杨林,黄景文,薛聪,周峰春)

●预计公司2020-2022年EPS为0.72元、0.80元、0.88元，我们选取农药行业龙头扬农化工和利尔化学作为公司的可比公司，给予公司2020年20倍的估值水平，目标价14.4元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2020-04-27 湖南海利：季报点评：价格普涨，开局靓丽 (天风证券 李辉,唐婕,张峰)

●未来新项目陆续投产，我们认为公司将进入一轮快速增长期。维持公司2020-2022年EPS预测分别为0.7/0.83/1.03元。现价对应2020年PE9.1倍，PB1.94倍。公司是全球氨基甲酸酯类杀虫剂中的龙头，供给收缩核心产品量价齐升，业绩弹性大；国企改革减员增效，经营效率持续提升；新项目陆续投产，未来业绩有望加速增长。维持买入评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2026-03-31 利尔化学：2025年年报点评：农药销量大幅增长，与大客户合作持续深化 (国信证券 杨林,王新航)

●我们看好公司的中长期成长，小幅调整公司2026、2027年并新增2028年盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润分别为6.26/7.57/8.16亿元(2026/2027年原值为6.20/7.68亿元)，EPS为0.78/0.95/1.02元，当前股价对应PE为19.1/15.8/14.6x，维持“优于大市”评级。

●2026-03-31 宝丰能源：内蒙古项目放量，高油价下煤制烯烃龙头优势凸显 (东吴证券 陈淑娴,周少玟)

●基于公司聚烯烃产品景气度上行，以及公司项目建设情况，我们调整盈利预测，2026-2027年公司归母净利润分别为170、183亿元(前值为141、149亿元)，新增2028年盈利预测，2028年公司归母净利润为196亿元。按2026年3月30日收盘价，对应PE分别13、12、11倍。我们看好公司未来成长性，维持“买入”评级。

●2026-03-31 华鲁恒升：四季度净利同环比提升，油煤价差走扩助盈利修复延续 (国信证券 杨林,余双雨)

●公司成本优势稳固，油煤价差走扩将助力盈利弹性释放，我们上调公司2026-2027年归母净利润预测，新增2028年盈利预测，即2026-2028年归母净利润预测为47.40/49.58/52.34亿元(原2026-2027年为40.20/43.58亿元)，对应EPS为2.23/2.34/2.46元，当前股价对应PE为16.7/15.9/15.1X，维持“优于大市”评级。

●2026-03-31 华鲁恒升：年报点评：煤化工景气修复进度有望加快 (华泰证券 庄汀洲,张雄)

●中东原油供应冲击下，我们认为煤化工盈利有望加快修复，因此上调盈利预测，预计公司26-28年归母净利润为50/56/57亿元(26-27年预测前值为45/54亿元，上调幅度13%/2%)，对应EPS为2.37/2.62/2.67元。结合可比公司26年Wind一致预期平均17xPE，并考虑公司拥有较好的煤化工成本和规模优势，给予公司26年20xPE，目标价47.40元(前值31.50元，对应26年15xPE vs可比公司13xPE)，维持“买入”评级。

●2026-03-30 卫星化学：穿越周期盈利稳健，油气套利打开盈利空间 (中信建投 杨晖,吴宇)

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●2026-03-30 华峰化学：年报点评：26年产品景气有望触底反弹 (华泰证券 庄汀洲,张雄)

●我们基本维持公司26-27年净利预期，预计26-28年归母净利润为29.3/33.7/37.2亿元，同比+58%/+15%/+10%，对应EPS为0.59/0.68/0.75元。参考可比公司2026年Wind一致预期平均25xPE，给予公司2026年25xPE，对应目标价14.75元(前值11.21元，对应26年19xPE)。维持“买入”评级。

●2026-03-30 金宏气体：现场制气盈利能力稳步提升，关注氦气涨价利润弹性 (国信证券 杨林,张歆钰)

●受下游光伏等行业周期性调整影响，公司特气产品竞争加剧，毛利率水平下滑；公司持续拓展大宗气体、现场制气业务，产品销量、项目订单不断增长，一定程度上对冲了特气对利润下滑的影响。我们谨慎下调公司2026-2028年盈利预测：预计2026-2028年公司将实现收入32.8/37.9/42.4亿元(前值为32.01/35.21亿元)，实现归母净利润1.91/2.47/2.94亿元(前值为2.85/3.49亿元)，当前股价对应PE分别为76/59/49X，维持“优于大市”评级。

●2026-03-30 云天化：磷化工主业稳健，新材料业务放量 (太平洋证券 王亮,王海涛)

●基于公司未来发展前景，分析师预计2026-2028年EPS分别为2.91元、3.08元、3.24元，给予“买入”评级。然而，也需关注原材料价格波动、产品价格波动、项目进展不及预期、行业产能过剩、需求下滑及竞争加剧等潜在风险。

●2026-03-30 上海家化：2025业绩扭亏为盈，战略调整效果显现 (华西证券 徐林锋,吴菲菲)

●2025公司持续深化战略调整与改革，局部改革效果显现，亿元单品成功孵化，品牌势能提升。我们看好公司渠道、组织架构调整后带来的业绩释放，结合公司年报情况，我们调整26-27盈利预测同时增加28年度预测，预计2026-2028年公司收入为71.85/80.58/88.64亿元(26-27前值为81.61/97.32亿元)，归母净利润为3.39/4.14/4.81亿元(26-27前值为6.65/7.98亿元)，EPS为0.50/0.62/0.72元(26-27前值为0.99/1.19元)。对应2026年3月30日21.24元/股收盘价，PE分别为42/34/30倍，维持公司“买入”评级。

●2026-03-30 利尔化学：满产满销业绩高增，全球化驱动成长 (华鑫证券 卢昊)

●公司是国内草铵膦、精草铵膦头部企业。随着公司海外登记逐步落地，海外市场有望快速放量。预测公司2026-2028年归母净利润分别为6.26、8.60、8.77亿元，当前股价对应PE分别为19.1、13.9、13.6倍，给予“买入”投资评级。