金瑞矿业(600714)盈利预测

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2024-03-22 宝丰能源：2023年年报点评：煤制烯烃盈利稳健，内蒙项目打开成长空间 (东吴证券 陈淑娴)

●综合考虑项目投产节奏，我们调整公司2024-2025年归母净利润为90/150亿元(此前为92/149亿元)，并新增2026年归母净利润为161亿元，按照3月21日收盘价计算，对应PE为12.7/7.6/7.1倍，维持“买入”评级。

●2024-03-22 宝丰能源：年报点评：低景气凸显成本优势，静待项目增量 (华泰证券 庄汀洲,张雄)

●宝丰能源于3月21日发布23年报，23年实现营收291.4亿元，yoy+2.5%，归母净利56.5亿元(扣非后59.5亿元)，yoy-10.3%(扣非后yoy-11.5%)；23Q4单季度实现营收87.4亿元，yoy+25.8%/qoq+19.5%，归母净利17.6亿元，yoy+89.3%/qoq+7.7%。公司拟派现20.5亿元，其中：中小股东每股派现0.316元，大股东每股0.265元。我们预计公司24-26年归母净利86/129/136亿元(对应EPS为1.17/1.76/1.85元)，结合可比公司24年Wind一致预期平均12xPE，考虑公司成本优势和竞争力突出，叠加新项目步入兑现期，给予公司24年17xPE，目标价19.89元，维持“买入”评级。

●2024-03-22 福瑞达：2023年归母净利超此前预告上限，核心主业发展未来可期 (国信证券 张峻豪,孙乔容若)

●2023年是公司剥离房地产开发业务战略转型的重要时期，随着地产业务的完全剥离，公司聚焦推进以核心化妆品业务为主的大健康板块布局，并通过组织管理的相应调整，以及产品渠道的迭代升级，不断增强自身市场竞争力，力争在2024年业务调整梳理完成后的第一个完整年度，实现高质量的开拓发展。考虑到整体化妆品投放费率的提升，以及原料端毛利率的下滑，我们下调2024-2025年并新增2026年归母净利润至3.71/4.43/5.09(原值为4.06/5.21亿元)，对应PE为26/22/19倍，维持“买入”评级。

●2024-03-22 藏格矿业：巨龙投资收益可观，公司高分红凸显投资价值 (国投证券 覃晶晶)

●公司高分红凸显投资价值。预计2024-2026年营业收入分别为40.65、41.08、52.30亿元，预计净利润30.42、34.41、46.75亿元，对应EPS分别为1.93、2.18、2.96元/股，目前股价对应PE为15.9、14.1、10.4倍，维持“增持-A”评级，6个月目标价33.15元/股。

●2024-03-22 福瑞达：年报点评：23Q4化妆品营收增长提速 (华泰证券 孙丹阳,林寰宇)

●23年医药进一步布局中药，渠道端持续扩张，并通过线上渠道布局新零售；原料扩充品类，推广多场景应用。期待24年公司市场活力有望进一步得到释放。我们预计公司24-26年EPS分别为0.43/0.55/0.69元。公司化妆品/药品/原料合理市值88/16/5.9亿元，合计市值110亿元(维持)，目标价10.80元(维持)，维持“买入”评级。

●2024-03-22 宝丰能源：四季度业绩同环比提升，产能持续投放 (国信证券 杨林,余双雨)

●我们维持公司2024-2025年归母净利润，新增2026年盈利预测，即2024-2026年归母净利润预测为82.91/138.72/141.04亿元，对应EPS为1.13/1.89/1.92元，当前股价对应PE为13.8/8.2/8.1X，维持“买入”评级。

●2024-03-22 华恒生物：产业化成熟的合成生物学龙头，新品涌现强成长 (西部证券 黄侃)

●公司布局多个新品，市场空间快速扩容，我们预计公司23-25年归母净利润分别为4.51/6.74/8.65亿元，给予24年35倍PE估值，对应24年目标价149.64元。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-03-22 金宏气体：大宗气体签新单，现场制气项目持续推进 (开源证券 罗通,刘天文)

●若本供应合同顺利履行，将会对公司未来经营业绩产生积极影响，有利于提升公司的持续盈利能力和核心竞争力，且能对现有业务之间的协同带来有益的帮助。我们持续看好公司大宗气体现场制气商业模式的长期发展空间，维持盈利预测，预计2023-2025年归母净利润为3.19/4.01/5.00亿元，对应EPS为0.66/0.82/1.03元，当前股价对应PE为30.8/24.5/19.7倍，维持“买入”评级。

●2024-03-22 宝丰能源：销量同比大增，新产能释放推动成长 (群益证券 费倩然)

●考虑到价格影响，我们调整2024、2025年盈利预测，并新增2026年盈利预测，预计公司2024/2025/2026年实现净利润79/133/148亿元(2024/2025前值78/145亿元)，yoy+39%/+68%/+12%，折合EPS为1.07/1.81/2.02元，目前A股股价对应的PE为15/9/8倍，当前估值合理，维持“区间操作”评级。

●2024-03-22 福瑞达：23年业绩超出此前预告，静待化妆品新品放量 (德邦证券 赵雅楠,易丁依)

●短期看好化妆品业务电商渠道拐点兑现，期待瑷尔博士新产品放量增长，颐莲品牌面霜新品接力增长；随着组织调整落地，未来逐步提质增效、精细化运营，看好品牌升级及打造第二曲线医美业务。预计24-26年营收为41.84/49.60/56.69亿（24年剥离地产，但23年仍有11.4亿营收，预估高基数拖累整体表现），归母净利润至3.73/5.08/6.21亿，同增+22.9%/+36.3%/+22.1%，PE为26X/19X/16X，维持“买入”评级。