南京医药(600713)盈利预测

◆研报摘要◆

●2019-04-29 南京医药：季报点评：业绩稳健增长，深耕细作区域网络 (国联证券 周静)

●公司发布2019年一季报：实现收入87.36亿元，同比增长12.62%；归母净利润为0.72亿元，同比增长11.67%；每股EPS为0.07元。我们预计公司2019-2021年EPS为0.30元、0.35元和0.38元，目前估值水平较低，维持“推荐”评级。

●2019-04-01 南京医药：年报点评：业绩略低预期，盈利能力持续提高 (国联证券 周静)

●我们预计公司2019-2021年EPS为0.30元、0.35元和0.38元，目前估值水平较低，考虑到公司区域商业龙头的优势和业绩稳定增长，维持“推荐”评级。

●2019-03-28 南京医药：并购马鞍山医药，进一步完善销售网络 (国联证券 周静)

●我们维持前期预测，预计公司2018-2020年EPS为0.27元、0.31元和0.37元，目前估值水平较低，考虑到销售网络的不断扩张和公司尝试新模式、新业务的努力，我们看好公司长期发展，维持“推荐”评级。

●2018-10-28 南京医药：季报点评：收入稳定增长，税费拉低业绩 (国联证券 周静)

●预计公司2018-2020年EPS分别为0.27元、0.31元和0.37元，PE分别为17倍、15倍和13倍，估值水平较低，维持“推荐”评级。

●2018-08-20 南京医药：半年报点评：业绩稳定增长，网络建设持续推进 (国联证券 周静)

●公司发布2018年半年报：上半年实现收入147.67亿元，同比增长9.45%；归母净利润1.39亿元，同比增长23.52%；扣非后归母净利润1.41亿元，同比增长44.76%；每股EPS为0.14元。我们预计2018-2020年EPS分别为0.27元、0.31元和0.37元，目前估值水平较低，维持“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:零售业

●2024-04-07 爱婴室：年报点评报告：Q4开店加速，全年整合提效优化，业绩符合预期 (国盛证券 杜玥莹)

●2021年收购贝贝熊，后逐步进行门店、供应链调整，力图区域互补，增强龙头地位，同时线上业务于近年不断发展，顺应行业趋势。2023Q4公司开店加速，同时全年产品渠道多方面优化，未来将继续拓展线下门店布局、推动双线资源整合、提升运营效能，同时积极创新带动品牌增值。我们预计公司2024-2026年营业收入分别为35.47/37.79/40.30亿元，归母净利润分别为1.08/1.24/1.35元，EPS分别为0.77/0.88/0.96元/股，当前股价对应PE分别为19/16/15倍，给予“买入”评级。

●2024-04-06 红旗连锁：年报点评报告：Q4毛利率同比高增，业绩符合预期 (国盛证券 杜玥莹)

●公司作为国内稀缺规模化盈利便利店龙头，在展店、日销、毛利率上多维度具备增长性；2023年在高基数基础上，公司营收/净利仍然相对稳健。由于新网银行2023年利润表现，我们上调对应假设，预计2024-2026年公司营业收入分别为105.38/109.59/113.98亿元，归母净利润5.88/5.97/6.32亿元，EPS分别为0.43/0.44/0.46元/股，当前股价分别对应11.4x/11.2x/10.6xPE，维持“买入”评级。

●2024-04-04 博士眼镜：2023年年报点评：23年业绩符合预期，自有品牌及功能性镜片业务高增，全渠道布局持续深化 (民生证券 刘文正,解慧新)

●公司是眼镜零售行业龙头，看好自有品牌产品和功能性镜片持续放量、抖音渠道本地生活业务和加盟渠道的稳步开展，预计24-26年公司归母净利润分别为1.55/1.86/2.19亿元，同比增速分别为+20.8%/+20.4%/+17.3%，对应PE分别为18X/15X/13X，维持“推荐”评级。

●2024-04-04 博士眼镜：23年直营店效稳步提升，24年渠道铺设有望加速 (招商证券 赵中平)

●公司为眼镜零售行业龙头，产品端，功能性镜片销售亮眼带动产品结构持续优化，渠道端，直营门店数量有望重新进入快速提升通道，转重加盟模式后加盟门店拓店速度或减缓但单店采购额上行，有望实现门店数量及营收份额的双升。预计公司2024-2026年营业收入为13.77/16.01/18.59亿，分别同增17%/16%/16%，归母净利分别为1.65/1.97/2.36亿，分别同增29%/20%/19%，对应24PE为17.2X，维持“强烈推荐”评级。

●2024-04-03 博士眼镜：年报点评报告：数字化赋能长期发展，产品&渠道结构优化 (国盛证券 姜文镪)

●公司深耕眼镜赛道，功能产品持续放量，同时直营连锁稳健扩张，线上+线下融合发展，坪效稳步提升。我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为1.5亿元、1.8亿元、2.1亿元，对应PE分别为19.5X、16.2X、14.0X，维持“买入”评级。

●2024-04-03 红旗连锁：经营稳中有进，投资收益突出 (中信建投 刘乐文)

●我们维持现有预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别为5.98、6.38、6.97亿元，对应PE分别为12、11、10，维持“增持”评级。

●2024-04-03 博士眼镜：23年报点评：业绩符合预期，离焦镜贡献增量，线上业务高增 (信达证券 刘嘉仁,涂佳妮)

●博士眼镜作为眼镜零售行业首家上市公司，有望基于数字化加盟新模式以及智能眼镜新赛道的探索实现市占率与核心竞争力的提升。我们预计公司24/25/26年有望实现营收13.78/16.12/18.98亿元，归母净利润分别为1.63/1.91/2.27亿元，对应2024年4月2日收盘价分别为18/15/13倍，维持“买入”评级。

●2024-04-03 爱婴室：2023年营收承压，2024年计划重回净开店 (开源证券 黄泽鹏)

●公司发布年报：2023年实现营收33.32亿元(同比-8.0%，下同)、归母净利润1.05亿元(+21.8%)；其中单2023Q4实现营收9.11亿元(-8.8%)、归母净利润5779万元(+40.8%)。考虑出生率下滑影响，我们下调2024-2025年并新增2026年盈利预测，预计2024-2026年公司归母净利润为1.16(-0.10)/1.30(-0.19)/1.43亿元，对应EPS为0.83(-0.07)/0.92(-0.14)/1.02元，当前股价对应PE为15.9/14.3/12.9倍。短期看公司2024年开店策略回归正常化，长期看公司“渠道+品牌+多产业”有望持续强化核心竞争力，估值合理，维持“买入”评级。

●2024-04-03 爱婴室：2023年报点评：门店调整致收入承压，盈利改善 (信达证券 刘嘉仁,蔡昕妤)

●根据iFind一致预期，2024-2026年公司归母净利润分别为1.16/1.33/1.39亿元，同增11%/14%/5%，EPS分别为0.83/0.95/0.99元，对应4月3日收盘价PE分别为18/15/15X。

●2024-04-03 红旗连锁：年报点评：4Q23主业净利增20%，主业净利率提升 (海通证券 李宏科,汪立亭)

●给予2024年4.51亿元主业净利润15-20x PE，对应合理市值区间为68亿-90亿元；参考银行企业估值，同时考虑到新网银行作为互联网银行以轻资本业务为主，给予2024年新网银行1.67亿投资收益5x PE，对应合理市值区间8亿元；综合给予公司合理市值区间76亿-98亿，对应合理价值区间为5.58-7.24元，维持“优于大市”评级。