湖南天雁(600698)盈利预测

◆研报摘要◆

●2014-10-28 湖南天雁：三季报点评：业绩承压，国资改革预期是公司股价催化剂 (渤海证券 郑连声)

●公司发布三季报：前三季度公司实现营业收入4.44亿元，同比下降20.67%；实现归母净利润0.22亿元，同比下降46.10%，对应EPS为0.02元。我们维持之前的盈利预测不变，维持“增持”评级，建议持续关注。

●2014-05-21 湖南天雁：静待汽油机增压器放量 (长城证券 张勇,廖瀚博)

●我们认为涡轮增压技术已逐渐成为发动机主流技术路线，未来汽油机增压器市场成长空间广阔。国内自主品牌经过多年研发储备，产品性能已接近外资品牌的水准，未来具备进口替代前景，公司作为增压器自主品牌龙头将充分受益。我们预测公司2014-2016年EPS分别为0.07元、0.08元和0.10元，对应股价PE分别为58倍、50倍和40倍。考虑到汽油机增压器爆发期尚未到来，我们首次给予公司“推荐”评级，建议紧密关注汽油机增压器的批产进程。

●2014-05-18 湖南天雁：涡轮增压民族龙头，加快布局汽涡市场 (西南证券 徐永超,高翔,梁超,简洁)

●随着涡轮增压器发动机运用成为趋势，我们认为湖南天雁作为国内最大的涡轮机自主品牌企业，将迎来较大机遇。但是公司产品结构调整(汽油涡轮增压器业务比重加大)仍面临较大的压力，当前汽油涡轮机开发处于起步阶段，预计将在两年后迎来配套高增长期。公司减员增效等措施加强内部管理，有望一定程度提高公司效率。我们预计14年、15年、16年EPS为0.068元、0.079元、0.101元，对应动态PE为55.6倍、47.8倍、37.4倍，考虑到公司当前估值较高，首次给予“中性”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2024-11-29 凌云股份：力传感器写入章程，机器人业务正式启航 (国联证券 高登,陈斯竹)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为192/207/224亿元，同比分别+2.5%/8.2%/7.8%，归母净利润分别为6.8/8.4/9.9亿元，同比分别+7.3%/24.3%/17.3%，EPS分别为0.72/0.90/1.05元/股，CAGR-3为16.1%。鉴于公司聚焦战略力传感器等新兴产业打开成长空间，维持“买入”评级。

●2024-11-28 江淮汽车：华为合作顺利推进，智能化进展加速 (中原证券 余典)

●公司与华为合作持续赋能乘用车业务，智能化产品陆续放量，预计公司2024-2026年营业收入分别459.26/606.50/741.20亿元，对应EPS分别0.31/0.40/0.57元，按照11月27日34.89元/股收盘价计算，对应PE估值分别为123.58/96.43/67.67倍，首次覆盖，给予公司“买入”投资评级。

●2024-11-27 潍柴动力：重卡动力国内领跑，多业务协同打开业务增长新空间 (上海证券 仇百良,李煦阳,刘昊楠)

●公司凭借潍柴发动机+法士特变速器+汉德车桥黄金动力链在重卡领域极具竞争力，布局高附加值、市场前景广阔的大缸径发动机有望再造公司发动机板块，随着海外并购多元发展成果逐步显现，2023年开始业绩增速显著强于行业销量和营收增速。预计公司2024-2026年分别实现归母净利润107.46/122.51/137.49亿元，同比分别+19.21%/+14.01%/+12.22%。2024年11月26日收盘价对应的PE分别为10.64X/9.33X/8.31X。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-11-27 隆盛科技：回购彰显信心，积极布局机器人、卫星大赛道 (浙商证券 刘巍)

●预计公司2024-2026年营业收入分别为26.61/33.47/40.67亿，YOY为45.6%/25.8%/21.5%；预计2024-2026年归母净利润分别为2.38/3.15/3.98亿，YOY为61.9%/32.6%/26.2%；EPS为1.03/1.36/1.72/元/股，对应PE为24.26/18.30/14.50倍。维持“买入”评级。

●2024-11-27 江淮汽车：高端车型S800发布，与华为合作取得显著进展 (财通证券 邢重阳,李渤)

●我们预计公司2024-2026年实现归母净利润7.65/8.39/12.37亿元，对应PE分别为99.60/90.83/61.59倍，维持“增持”评级。

●2024-11-26 保隆科技：新项目储备丰富，公司空气悬架业务迈入高增长期 (平安证券 王德安,王跟海)

●2024年业绩承压主要是由于部分客户规划车型上市节奏变化、汇率波动、海运费波动、股权激励费用等多因素导致，2025年股权激励费用压力同比将大幅减小，根据公司于上证路演平台举办的2023年度及2024年一季度业绩说明会，公司2024年股权激励费用合计约1.24亿，2025年全年约3754万元。此外近期公司可转债成功发行将有望节省财务成本。考虑到公司客户新品上市节奏推迟及股权激励费用较高等因素，我们调整公司2024~2026年归母净利润预测为3.73亿/5.59亿/6.9亿（此前预测值为4.74/6.03/7.21亿），考虑到当前估值、以及保隆科技在空气悬架及传感器等高成长细分领域的发展前景、行业地位、客户储备等因素，我们依然维持对公司的“推荐”评级。

●2024-11-26 潍柴动力：Q3各业务经营稳健，未来行业增长可期 (中泰证券 何俊艺,白臻哲,刘欣畅,毛yan玄)

●考虑到天然气重卡行业渗透率不及预期，下调2024-2026年归母净利润预期为112.5亿元，123.5、131.1亿元(原值为113.1、133.8、143.1亿元)，同比增速分别为25%、10%、6%。对应PE分别为10X、10X、9X，维持“买入”评级。

●2024-11-25 上汽集团：新管理层上任积极变革，新一轮成长有望开启 (国联证券 高登)

●考虑到公司2024年销量仍然承压，我们预计公司2024-2026年营业收入分别为6290/6580/6959亿元，同比增速分别为-13.4%/+4.6%/+5.8%，归母净利润分别为100/122/132亿元，同比增速分别为-29.3%/+21.8%/+9.0%，EPS分别为0.86/1.05/1.14元/股。考虑到公司当前积极采取措施加速电动化、智能化转型，估值有望修复，给予“买入”评级。

●2024-11-25 新泉股份：业绩快速增长，业务持续拓展 (浙商证券 邱世梁,周艺轩)

●我们预计公司2024-2026年营收分别为140.9、176.9、211.1亿元，同比增速分别为33.3%、25.6%、19.3%，CAGR为25.9%；归母净利润分别为11.2、14.6、18.4亿元，同比增速分别为39.5%、30.1%、26.2%，CAGR为31.8%，对应PE分别为20、16、12倍，维持“买入”评级。

●2024-11-24 长源东谷：新能源混动项目放量，业绩拐点显现 (中信建投 秦基栗,邓皓烛,林赫涵)

●预计公司20242025年归母净利润分别为2.30、3.95亿元，维持“买入”评级。