均胜电子(600699)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-11-13 均胜电子：盈利能力同比提升，汽车电子业务加速开拓 (国信证券 唐旭霞,杨钐)

●考虑到全球汽车产量有所下滑，我们下调盈利预测，预计公司2024-2026年营收为568.43/605.28/652.12亿元(原24/25/26年预测为613.86/654.87/694.83亿元)，归母净利润为13.10/15.82/19.20亿元(原24/25/26年预测为13.66/16.61/20.01亿元)，对应PE为19/16/13倍，维持优于大市评级。

●2024-11-04 均胜电子：毛利率持续改善，在手订单充沛 (德邦证券 邓健全,赵悦媛,赵启政)

●我们预计公司2024-2026年营收分别为570.5、604.4、640.5亿元，归母净利润分别为13.3、16.8、19.6亿元，根据2024年11月4日收盘价16.53元计算，对应PE估值分别为17.5、13.9、11.9倍，维持“买入”评级。

●2024-10-31 均胜电子：季报点评：2024Q3毛利率持续改善，新签订单表现亮眼 (海通证券 刘一鸣,房乔华)

●我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为13.19/16.69/20.67亿元，EPS分别为0.94/1.18/1.47元，参考同行业公司估值水平，给予其2025年16-20倍PE，对应合理价值区间为18.88-23.6元，维持“优于大市”评级。

●2024-10-30 均胜电子：2024年三季报点评：降本增效成效显著，汽车安全盈利强劲增长 (西南证券 郑连声,张雪晴)

●预计公司2024-2026年归母净利润分别为13.45/18.30/22.56亿元，CAGR为27.7%，EPS分别为0.95/1.30/1.60元，对应PE分别为18/13/11倍，维持“买入”评级。

●2024-10-30 均胜电子：2024Q3毛利率持续优化，积极探索市场机遇 (招商证券 汪刘胜,陆乾隆)

●公司是全球汽车被动安全行业的头部企业，大力发展智能化业务，积极优化业务结构，在公司降本增效举措的持续推进下，公司盈利能力正逐步修复，我们预计2024、2025、2026年归母净利润分别为14.83、20.36、24.52亿元，分别对应15.8、11.5、9.6X PE，维持“增持”投资评级。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2024-11-13 伯特利：线控制动持续投入，线控转向加速布局 (东北证券 李恒光,何晓航)

●预计公司2024-2026年归母净利润分别为11.84亿、15.00亿、18.60亿，EPS分别为1.95元、2.47元、3.07元，PE分别为26.66倍、21.05倍、16.97倍。给予“买入”评级。

●2024-11-13 富特科技：优质客户放量在即，出海空间广阔 (海通证券 马天一,胡惠民)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.0/1.4/1.8亿元，对应EPS分别为0.87/1.28/1.62元。我们认为国内电车强需求驱动叠加欧洲碳排考核临近，电车整体保持较快增速，同时公司国内外优质客户正处于产品放量期，销量增长有望带动公司规模快速提升。参考可比公司，给予公司2025年35-40倍PE，对应合理价值区间44.92-51.34元，首次覆盖，给予公司“优于大市”评级。

●2024-11-13 伯特利：业绩实现较快增长，在研、量产项目快速扩张 (浙商证券 刘巍,张盈)

●预计公司2024-2026年营业总收入分别为95.89/119.25/147.95亿元，YOY为28.31%/24.36%/24.07%；2024-2026年归母净利分别为11.04/13.92/17.85亿元，YOY为23.81%/26.09%/28.25%，EPS为1.82/2.29/2.94元/股，对应PE为28.5/22.6/17.6倍。

●2024-11-12 万丰奥威：单三季度营收环比增长4%，通航飞机打开低空经济成长空间 (国信证券 唐旭霞,杨钐)

●公司汽车轻量化和通航飞机双轮驱动，后续看点在于新能源汽车轻量化需求加大和通航低空经济产业发展。我们维持盈利预测，预计24/25/26年营收171/186/205亿元，净利润9.46/11.05/13.02亿元，对应PE分别53/46/39x，维持“优于大市”评级。

●2024-11-12 比亚迪：单月销量突破50万辆，新品周期+全球化持续发力 (天风证券 邵将,孙潇雅)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润为381.3/474.2/557.9亿元。对应当前股价PE分别为23/18/16倍，维持“买入”评级。

●2024-11-12 比亚迪：10月销量再创纪录，智能化发展双线并行 (长城证券 梅芸)

●公司作为行业龙头，重视研发投入和出海布局，智能化发展双线并行，未来有望进一步通过规模效应降本增效，率先抢占智能化市场。我们预测公司2024-2026年归母净利润分别为352.3亿元、425.9亿元、517.6亿元，对应PE分别为21倍、18倍、15倍，维持“增持”评级。

●2024-11-12 长安汽车：自主新能源持续发力，10月销量环比提升 (天风证券 邵将)

●公司发布10月产销快报，公司10月合计销量25.1万辆，同比提升4.1%，环比提升17.7%；1-10月累计销量215.6万辆，同比增长2.1%。自主乘用车10月销量16.8万辆，同比提升3.4%，环比提升29.9%；1-10月累计销量132.9万辆，同比下滑0.9%。我们预计公司2024-2026年归母净利润为85.6/114.0/127.2亿元，维持“买入”评级。

●2024-11-12 长城汽车：全球布局日趋完善，智能化齐头并进 (天风证券 邵将)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润为129.2/170.0/189.7亿元，维持“买入”评级。

●2024-11-11 保隆科技：季报点评：获空悬总成定点以及欧洲客户空悬定点 (海通证券 刘一鸣)

●我们预计公司2024/25/26年取得营收72/91/115/亿元，归母净利润4.09/5.79/7.88亿元，对应EPS为1.93/2.73/3.72元。参考可比公司，我们认为保隆科技2024年合理PE在25-30倍，合理价值区间48.25-57.90元。

●2024-11-11 比亚迪：10月份销量点评：销量大超预期，多点开花，创历史新高！ (东吴证券 曾朵红,黄细里,阮巧燕,朱家佟)

●我们维持公司24-26年归母净利润的预期400/510/611亿元，同增33%/27%/20%，对应PE22/17/14x，给予25年25x，目标价438元，维持“买入”评级。