欧亚集团(600697)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-08-23 欧亚集团：2024年半年报点评：购百业态增长较快，探索创新营销新方式 (光大证券 姜浩,田然)

●公司业绩表现基本符合我们此前预期，我们维持对公司2024/2025/2026年EPS的预测0.14/0.15/0.16元。公司在长春等地具有较强竞争地位，营销活动创新求变，持续推进精细化管理，维持“买入”评级。

●2024-04-17 欧亚集团：2023年年报点评：推进“南货北运”战略，进一步加强费用管控 (光大证券 唐佳睿,田然)

●公司利润表现高于我们此前预期，主要是由于公司费用管控效果较好，期间费用率有较大幅度下滑，我们认为公司未来盈利能力仍有一定改善空间，上调对公司2024/2025年EPS的预测9%/10%至0.14/0.15元，新增对公司2026年EPS的预测0.16元。公司在长春等地具有较强品牌效应，供应链不断完善，不断加强线下线上一体化建设，维持“买入”评级。

●2024-01-31 欧亚集团：实现扭亏为盈，经营管理效率不断提升-2023年年度业绩预盈公告点评 (光大证券 唐佳睿,田然)

●公司在长春等地具有较强竞争地位，自有物业比例较高，具有较高物业价值，且PB为0.8倍相对较低，从长期看具有一定投资价值，上调至“买入”评级。

●2023-04-12 欧亚集团：2022年年报点评：项目工程有序推进，线上化程度不断提升 (光大证券 唐佳睿)

●公司优势门店主要位于吉林省等地区，2022年受疫情冲击影响较大，我们认为随经济持续向好，2023-2025年线下消费将呈现持续复苏态势，因此我们维持对公司2023年EPS的0.07元，上调对公司2024年EPS的预测37%至0.16元，新增对公司2025年EPS的预测0.28元。公司在吉林地区具有较强品牌认知度，项目进展顺利，线上化程度不断提升，维持“增持”评级。

●2022-10-29 欧亚集团：2022年三季报点评：积极应对疫情挑战，修炼内功静待转机 (光大证券 唐佳睿)

●公司业绩低于预期，主要是由于公司主战场长春等地受疫情冲击影响较大，鉴于疫情恢复进程尚有较大不确定性，我们下调对公司2022/2023/2024年EPS的预测至-0.55/0.07/0.11元(原预测值为0.15/0.17/0.19元)。公司在吉林地区具有一定竞争实力，积极拓展产品供应链，有利于公司提升形象，向年轻化、时尚化靠拢，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:零售业

●2024-10-29 万辰集团：格局确立，加速跑马圈地 (信达证券 程丽丽)

●盈利能力端，随着行业竞争格局进一步确立，规模效应下，公司盈利能力有望持续提升。由于开店速度和单店水平均超预期，上调盈利预期，我们预计公司24-26年每股收益为1.16、4.11、5.93元，维持对公司的“买入”评级。

●2024-10-29 华凯易佰：季报点评：3Q并表通拓收入增48%，新兴平台起量 (海通证券 李宏科,汪立亭,王祎婕)

●公司已打造泛品业务增长飞轮，并积极拓展第二增长曲线(精品+亿迈+通拓)，新渠道、新区域和新品类有望驱动成长。我们预计公司2024-26年收入各为90.40亿元、121.49亿元、139.12亿元，同比增长38.7%、34.4%、14.5%，归母净利润各为3.36亿元、4.59亿元、5.81亿元，同比增长1.1%、36.8%、26.4%，给予公司2024年18-22倍PE，对应合理市值区间60.47-73.91亿元，合理价值区间14.94-18.26元。给予“优于大市”评级。

●2024-10-28 菜百股份：2024年三季报点评：Q3业绩降幅环比收窄，投资金仍贡献收入增长 (东吴证券 吴劲草,谭志千)

●公司投资金条产品占比大幅提升，使得利润率有一定压力，Q3销售环比有所好转，但全年来看仍有一定压力，我们下调公司2024-2026年归母净利润从7.4/8.4/9.4亿元至6.8/7.4/8.4亿元，最新收盘价对应2024-2026年PE为12/11/10倍，考虑到估值仍处于较低位置，维持“买入”评级。

●2024-10-28 菜百股份：三季度收入稳健增长9%，直营门店扩张稳步推进 (国信证券 张峻豪,柳旭)

●考虑金价相对高位可能抑制金饰品消费需求，及进一步催化贵金属投资产品的增长，从而短期拉低公司综合毛利率，我们下调公司2024-2026年归母净利润至6.68/7.49/8.43亿元(前值分别为7.65/8.78/10.07亿元)，对应PE分别为12.7/11.3/10倍，维持“优于大市”评级。

●2024-10-28 致欧科技：2024Q3收入增速亮眼，利润短期承压不改长期成长 (开源证券 吕明,周嘉乐)

●考虑到海运及汇率波动对公司阶段性影响，我们下调公司盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为4.08/5.41/7.17(原为4.17/5.66/7.51亿元)，对应EPS为1.02/1.35/1.79元，当前股价对应PE为19.3/14.5/11.0倍，扩渠道+扩产品的公司发展逻辑持续演绎，维持“买入”评级。

●2024-10-28 菜百股份：2024年三季报点评：Q3净增7家直营门店，归母净利润跌幅环比收窄 (民生证券 刘文正,郑紫舟)

●专注黄金珠宝零售主业经营，发挥全直营模式优势，预计公司2024-2026年实现营收205.28、232.10、255.39亿元，同比+24.0%、+13.1%、+10.0%，实现归母净利润6.74、7.62、8.46亿元，分别同比-4.6%、+13.1%、+11.0%，10月25日收盘价对应PE为12/11/10倍，维持“推荐”评级。

●2024-10-28 致欧科技：2024年三季报点评：收入延续高增，盈利环比改善 (国信证券 陈伟奇,王兆康,邹会阳)

●公司是家居家具跨境电商垂类龙头，品类及渠道扩张动力充足，从产品到供应链全面树立壁垒。考虑到海运费高位与产品调价影响，下调盈利预测，预计2024-2026年归母净利润3.9/5.8/6.8亿(前值为4.1/5.9/6.9亿)，同比-6.0%/+49.6%/+17.5%，对应PE=21/14/12x，维持“优于大市”评级。

●2024-10-28 华凯易佰：季报点评：跨境业务平稳增长，通拓并表实现扭亏 (国盛证券 杜玥莹)

●公司为知名跨境电商卖家，泛品为基，同时积极拓展精品、亿迈等新业务模式，深入研发提升数据化能力，渠道拓展、品类优化，业绩持续高增；2024年公司收购通拓科技并公布新股权激励计划，行业旺季即至，业绩有望拐点向上。参考2024Q3业绩，我们预计公司2024-2026年将实现营业收入90.31/117.44/128.41亿元，归母净利润3.49/4.74/6.20亿元，EPS为0.86/1.17/1.53元/股，对应PE为15.0x/11.1x/8.5x，维持“买入”评级。

●2024-10-28 三只松鼠：2024年三季报业绩点评：新分销稳步推进，三季度业绩高增 (民生证券 王言海,张玲玉)

●我们看好公司“制造型自有品牌零售商”的商业模式、“高端性价比”总战略、“全品类、全渠道”的经营方式。预计公司2024-2026营业收入分别为102.7/135.3/178.1亿元，同比+44.4%/31.8%/31.6%；公司归母净利润分别为4.1/5.9/7.7亿元，同比+84.1%/44.6%/31.9%，当前股价对应P/E分别为26/18/14X，维持“推荐”评级。

●2024-10-28 华东医药：业绩保持稳健增长，创新管线持续推进 (中银证券 梁端玉,刘恩阳)

●预期公司2024年、2025年和2026年公司归母净利润分别为34.47亿元、41.13亿元和49.75亿元，对应EPS分别为1.96元、2.34元和2.84元，根据2024年10月24日股价对应市盈率分别为17.2倍、14.4倍和11.9倍。维持买入评级。