奥瑞德(600666)盈利预测

◆研报摘要◆

●2016-08-09 奥瑞德：新材料与新设备齐飞 (安信证券 赵晓光,郑震湘)

●公司未来在新材料与新设备两方面发力，借助东北强大工业实力，材料方面由蓝宝石长晶业务向手机盖板、DLC、量子点薄膜等方面拓展；设备方面由单晶炉向3D热弯机开拓，有望实现新的明星产品销售，公告与华映科技战略合作，未来有望做大设备销售规模。基于公司未来成长性，予以买入-A投资评级，6个月目标价40元。我们预计公司2016年-2018年的收入增速分别为211%、41%、38%，净利润增速分别为172%、32%、24%，相当于2017年30倍的动态市盈率。

●2016-03-17 奥瑞德：授人玫瑰，手留余香 (中信建投 徐博)

●考虑到内蒙古单晶炉订单的影响，我们调整公司2016-2018年EPS预测至1.04、1.39和1.61。当前股价对应2016-2018年PE为28X、21X和18X。目标价49.6元，对应2016年PEG为0.28，维持“买入”评级。

●2015-12-07 奥瑞德：独树一帜，别张一军 (中信建投 徐博)

●合并收购标的之后，我们调整公司2015-2017年EPS预测至0.48、0.75和1.73。目标价49.6元，维持“买入”评级，对应2016-2017年PE分别为66X和29X。

●2015-12-03 奥瑞德：现金收购新航科技，延伸蓝宝石产业链 (天风证券 李振永)

●我们预计公司15、16和17年将分别实现营业收入13.00亿元、18.77亿元和28.47亿元，实现净利润2.90亿元、4.24亿元和6.41亿元，对应EPS分别为0.37元、0.53元和0.81元。若考虑新航科技业绩承诺，我们预计公司15、16和17年对应EPS分别为0.37元、0.76元和1.10元。参考可比公司估值，我们给予公司目标价40元，对应17年36倍PE，维持“买入”评级。

●2015-08-26 奥瑞德：半年报：消费电子产品带来增量，上半年业绩大幅增长 (海通证券 陈平,董瑞斌)

●奥瑞德作为行业龙头，上市以后重新起航，凭借资本的力量将更有机会受益于行业需求的爆发。我们预测公司2015/2016/2017年分别实现净利润3.04/5.69/9.14亿元，EPS分别为0.40/0.74/1.19元，维持“买入”评级，目标价44.4元(16年60X)。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2025-11-14 紫光股份：深耕“算力与联接”，新华三营收同比增长48% (国信证券 袁文翀,张宇凡)

●公司深耕“算力与联接”，受益于AI浪潮控股子公司新华三营收实现快速增长。根据前三季度业绩情况及AI推进节奏，调整盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润分别为18.2/23.6/29.3亿元(前值为20.1/24.7/29.8亿元)，当前股价对应PE分别为41/31/25X，维持“优于大市”评级。

●2025-11-14 工业富联：看好AI服务器业务量利齐升 (华泰证券 黄乐平,陈旭东,于可熠)

●维持公司2025-2027归母净利润同比+52%/+56%/+14%至353.2/550.1/627.8亿元的预测，对应EPS为1.78/2.77/3.16元。参考可比公司2026E PE一致预期均值26.2，鉴于公司是AI算力基础设施的核心供应商，考虑到2026年AI服务器有望持续放量，我们给予公司一定估值溢价，对应2026E36.1xPE，维持目标价为100.0元，维持“买入”评级。

●2025-11-14 华测导航：海外业务拓展良好，业绩保持稳健增长 (山西证券 张天,赵天宇)

●预计公司2025-2027年归母净利润7.38/9.39/11.87亿元，同比增长26.5%/27.2%/26.4%；对应EPS为1.34/1.71/2.16元，2025年11月13日收盘价对应PE分别为24.0/18.9/14.9倍，考虑到公司经营稳健，各业务领域百花齐放，增长空间广阔，维持“买入-A”评级。

●2025-11-13 翱捷科技：深耕蜂窝基带芯片，布局ASIC打开成长空间 (东吴证券 陈海进)

●我们预计公司2025-2027年营业收入达到44.0/60.0/75.8亿元，对应当前P/S倍数为8/6/5倍，略低于行业可比公司平均水平。我们认为公司当前处于业务规模扩张与盈利性提升的关键阶段，可享一定估值溢价。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-11-13 移远通信：业绩稳健增长，定增落地加速AI模组和解决方案产业化 (山西证券 张天,赵天宇)

●我们认为AI端侧行业景气度正不断提升，未来下游各场景有望形成以点带面的持续催化，公司AI解决方案端云协同布局初见成效，有望延续AI端侧龙头趋势。预计公司2025-2027年归母净利润9.48/11.78/16.47亿元，同比增长61.2%/24.3%/39.8%；对应EPS为3.62/4.50/6.29元，2025年11月12日收盘价对应PE分别为24.8/20.0/14.3倍，我们认为物联网模组板块公司已迈入AI端侧驱动的新成长周期，估值普遍存在上行预期，上调至“买入-B”评级。

●2025-11-13 豪威集团：新兴市场多点开花，Q3业绩稳健增长 (华安证券 陈耀波)

●我们预计2025-2027年公司营业收入为307.5/370.8/437.2亿元(前值307.5/370.8/437.2亿元)，归母净利润为45.0/57.4/70.9亿元(前值45.0/57.5/70.9亿元)，对应EPS为3.73/4.76/5.87元，对应PE为33.24/26.07/21.13x，维持“增持”评级。

●2025-11-13 长光华芯：季报点评：Q3营收快速增长，光通信布局成效显著 (天风证券 王奕红,康志毅,唐海清,张建宇)

●公司前三季度业绩增长较好，我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.35亿元、0.67亿元、0.96亿元，维持“增持”评级。公司发布2025年三季报，前三季度实现营业收入3.39亿元，同比增长67.42%，归母净利润0.21亿元，同比增长133.04%，扣非归母净利润为-0.24亿元，同比减亏76.56%。主要是由于：1)公司市场拓展较好，高功率产品收入增长；2)前期布局的光通信等业务获得终端客户额认可并实现批量出货，逐步打开增长曲线。

●2025-11-13 佰维存储：Q3利润亮眼，存储涨价+AI眼镜+先进封装驱动发展 (中泰证券 王芳,杨旭,康丽侠)

●存储领域，公司与原厂合作紧密，产品向高端化发展。同时公司始终坚持研发封测一体化的模式，在AI端侧业务取得相对竞争优势，并有序推进在主控芯片设计、晶圆级先进封测、存储测试设备等领域的深度布局，长期有望提高公司竞争力及毛利率中枢。此前预计25-27年归母净利润为4.6/6.8/9.0亿元，考虑股份支付费用影响，调整为25-27年归母净利润为3.5/6.8/9.0亿元，PE估值168/87/65倍，维持“买入”评级。

●2025-11-13 中科曙光：640超节点全球首发，体系协同优势明显 (兴业证券 蒋佳霖,张旭光)

●11月6日，2025世界互联网大会乌镇峰会上，中科曙光正式发布全球首个单机柜级640卡超节点scaleX640，公司将超高速正交架构、超高密度刀片、浸没相变液冷及高压直流供电等技术融入scaleX640，实现了算、存、网、电、冷的全链路协同优化。根据公司最新财报，调整公司盈利预测，预计2025-2027年归母净利润为23.94/27.12/30.35亿元，维持“增持”评级。

●2025-11-13 安克创新：“浅海”赛道突围者，全球化消费电子龙头的长期主义之路 (东北证券 李强,吴兆峰)

●2019-2024年公司营收复合增长率约30%，归母净利润从7.21亿元增长至21.14亿元。2024年毛利率达43.67%，净利率8.95%，费用结构持续优化，销售费用率降至22.54%，研发费用率提升至8.53%。预计2025-2027年EPS分别为5.09、6.30、7.73元，对应PE为22X、18X、14X，维持“买入”评级。