昂立教育(600661)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-04-24 昂立教育：年报点评报告：成本效率提升带动业绩向上 (天风证券 孙海洋,何富丽)

●我们预计后续公司伴随业务规模扩张和经营效率提升盈利能力将逐步释放；基于历史业绩表现、新开店爬坡等因素，我们调整26年并新增27-28年盈利预测，预计26-28年收入分别为16/18/20亿(26年前值为22亿)，归母净利分别为1.2/1.4/1.7亿(26年前值为2.2亿)，对应PE分别为25/20/17x。

●2026-04-23 昂立教育：2025年年报及2026年一季报点评：盈利能力强劲提升，业绩释放明显提速 (国联民生证券 苏多永,张锦)

●考虑到公司业绩释放，盈利能力提升。我们上调公司盈利预测，预计2026-2028年公司营业收入分别为15.37亿元、17.68亿元和19.98亿元，EPS分别为0.46元、0.59元和0.66元，对应当前股价动态PE分别为22倍、17倍和15倍。公司加速战略调整转型，聚焦非学科培训，发力素质教育，打造“家门口的昂立”，收入增长较快，业绩加速释放。未来公司将聚焦高质量发展，以利润持续增长为目标。看好公司未来成长性和业绩持续释放，维持“推荐”评级。

●2026-02-01 昂立教育：2025年业绩预告点评：沪上教培龙头业绩释放，银发经济有望快速发展 (国联民生证券 苏多永,张锦)

●受公司非经常性损益增加影响，2025年公司业绩超预期。预计20252027年公司营收分别为13.80亿元、16.97亿元和20.02亿元，EPS分别为0.28元、0.35元和0.42元，对应当前股价动态PE分别为38倍、31倍和25倍。公司是沪上教培龙头，在读人数持续增长，业绩释放明显提速。同时，公司积极发展银发经济，打造快乐公社品牌，拟收购上海乐游，银发经济有望成为公司第二增长曲线。看好公司未来成长性，上调至“推荐”评级。

●2025-10-31 昂立教育：2025年三季报点评：沪上教培龙头发力，业绩释放明显提速 (民生证券 苏多永)

●考虑到公司收入增长和盈利能力变化情况，我们调整公司盈利预测。预计2025-2027年公司营业收入分别为14.14亿元、16.97亿元和20.02亿元，EPS分别为0.24元、0.34元和0.42元，对应当前股价动态PE分别为43倍、30倍和24倍。公司加速战略调整转型，聚焦非学科培训，发力素质教育，打造“家门口的昂立”，收入增长较快，业绩加速释放。未来几年，公司将聚焦高质量发展，以利润持续增长为目标。看好公司未来成长性和业绩持续释放，维持公司“谨慎推荐”评级。

●2025-08-29 昂立教育：2025年中报点评：教育业务持续增长，盈利能力明显增强 (民生证券 苏多永)

●预计2025-2027年公司营业收入分别为15.97亿元、20.81亿元和23.3亿元，EPS分别为0.13元、0.34元和0.45元，对应当前股价动态PE分别为84倍、32倍和24倍。公司加速战略调整转型，聚焦非学科培训，发力素质教育，在读人次大幅提升，合同负债较快增长。未来几年，公司聚焦高质量发展，以利润持续增长为目标，有望迎来增长、利润共振的良性发展。看好公司未来成长，维持公司“谨慎推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:文体传媒

●2026-04-26 凯文教育：年报点评：集中区域资源布局教育科技 (华泰证券 夏路路,詹博,郑裕佳)

●我们认为公司主业经营稳健，盈利改善趋势明确，大股东支持下有望持续拓展业务边界，小幅上修26/27，新增28年预测，归母净利润预测为6056/6326/6867万元(原预测26/27E4665/5632万元，变动+29.82%/12.32%)，小幅上修DCF的目标价5.64元(前值5.38元)，WACC为9.50%，永续增长率为2%。维持“增持”。

●2026-04-26 宋城演艺：股东回报提升，持续推进项目改造和中台能力升级 (中信建投 刘乐文,陈如练)

●公司发布2025年年报及2026年一季报。2025年实现营收22.58亿元，同比-6.61%。实现归母净利润8.18亿元，同比-22.03%；2026年一季度实现营收5.34亿元，同比-5.29%，实现归母净利润2.11亿元，同比-15.06%。2025年持续推进三大关键布局和转型升级工作，以及存量项目改造，积极优化股东回报。2026年预计持续推进增量项目培育。预计持续受益演艺产品质量和中台能力持续提升。预计2026~2028年实现归母净利润9.81亿元、10.41亿元、10.75亿元，当前股价对应PE分别为21X、20X、19X，维持“增持”评级。

●2026-04-24 宋城演艺：【国信社服】宋城演艺：2025年分红率首次提升至80%，夯实存量与增量扩容并举 (国信证券 曾光,杨玉莹)

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●2026-04-24 宋城演艺：2025年分红率首次提升至80%，夯实存量与增量扩容并举 (国信证券 曾光,杨玉莹)

●结合一季度情况与最新场次跟踪，我们暂下调公司2026-2028年归母净利润至9.5/10.6/11.6亿元(此前为10.1/11.2/-亿元)，对应动态PE为21/19/17x。目前消费环境和出行习惯变迁下，公司轻重结合扩张，持续推进园区内容创新、品牌营销，以市场化运营以应对挑战，后续跟踪项目迭代效果与经营拐点，同时跟踪出海探索潜力；公司提升分红比例有望边际上提升吸引力，当前股价对应股息率约3.8%，维持“优于大市”评级。

●2026-04-24 宋城演艺：年报点评：积极推进轻资产输出及中台建设 (华泰证券 樊俊豪,曾珺)

●下调宋城演艺2026-2027年的归母净利润预测至9.21亿元和10.12亿元，并引入2028年归母净利润预测10.82亿元。基于可比公司估值水平，给予公司2026年26倍PE，目标价下调至9.23元。尽管面临市场需求波动和竞争压力，公司仍维持“买入”评级，看好其在文旅行业的长期竞争力。

●2026-04-24 南方传媒：主业稳健，AI布局成果丰硕 (中泰证券 康雅雯,李昱喆)

●当前市值对应公司的估值分别为10.5x、9.7x、9.1x，考虑到公司主业稳健，AI布局持续拓展，业绩确定性较强，我们仍看好公司长期投资价值，故维持“买入”评级。

●2026-04-24 上海电影：2025年及2026Q1业绩点评：IP业务稳健增长，加强AI等领域产业合作 (国海证券 杨仁文,方博云,吴倩)

●我们预测公司2026-2028年营业收入为8.59/9.82/10.84亿元，归母净利润为1.34/1.73/2.05亿元，对应PE为82/64/54X。公司明确iNEW新战略，推进大IP开发进程，积极探索“AI+”合作，IP内容焕新初有成效，有望构建第二增长曲线。基于此，维持“买入”评级。

●2026-04-23 华策影视：践行IP内容为王，AI科技驱动 (华鑫证券 朱珠)

●预测公司2026-2028年收入分别为30.47、33.23、36.34亿元，归母净利润分别为2.89、3.48、4.17亿元，EPS分别为0.15、0.18、0.22元，当前股价对应PE分别为52.8、43.8、36.5倍，EPS端看优质内容持续供给，PE端看2026年公司算力业务将持续加大投入，深耕产业运营拓展新客群，构建更大规模算力运营服务能力，打造轻资产算力综合解决方案与运营平台，为影视科技融合发展提供坚实底座，同时灵活运用投资并购、战略投资、产业基金等资本工具拓展生态版图；中长期看文化强国与版权强国双推动下公司“内容+科技”战略落地带来的经济与社会效应双升，进而维持“买入”投资评级。

●2026-04-23 南方传媒：年报点评：双轮驱动价值提升可期 (华泰证券 夏路路,朱珺,郑裕佳)

●预计2026-2028年归母净利润分别为10.99亿元、11.73亿元和12.48亿元，基于一般图书市场大盘修复缓慢的预期下调了部分预测值。考虑到公司在广东区域的人口红利以及AI教育领域的领先地位，给予2026年14倍PE估值，目标价设定为17.45元，维持“买入”评级。然而，报告也提示了K12学龄人口变化、政策调整及新业务商业化落地不及预期等潜在风险。

●2026-04-23 华策影视：2025年及2026Q1业绩点评：剧集开机数显著提升，大力推进算力业务 (国海证券 杨仁文,方博云,吴倩)

●公司作为国内电视剧行业龙头，剧集主业迎新政利好，并积极布局算力、短剧、出海等业务外延，算力业务实现高增。我们预计公司2026-2028年营业收入32.56/38.19/43.49亿元，归母净利润为3.5/4.25/4.99亿元，对应PE为46/38/32X，维持“买入”评级。