电子城(600658)盈利预测

◆研报摘要◆

●2021-04-26 电子城：业绩高速增长，转型成果丰硕 (华西证券 由子沛)

●电子城业绩高速增长，坚持科技服务战略引领带动公司发展模式创新，财务状况良好。受疫情影响，我们下调公司盈利预测，预计公司21-23年营收为23/25/27亿元(2021/2022年预测前值为23/26亿元)，EPS为0.44/0.47/0.53元(2021/2022年预测前值为0.46/0.54元)，对应PE为10.9/10.3/9.2倍，维持公司“增持”评级。

●2020-09-08 电子城：园区地产销售创佳绩，科技服务转型未来向好 (天风证券 陈天诚)

●公司背靠北京电控资源丰富，积极向科技服务方向转型且初具成效。2020年上半年公司盈利能力有所提升，园区销售及文化传媒业务毛利率均有回升，整体毛利率在有所回升。2019年公司土储稳定，在建面积达到新高，后续结转有保障。预计持有型物业出租率的上升、租金减免的减少以及物业管理附加值的提升将为公司新型科技服务业务提供更大增长空间。基于此，我们预计公司20-22年归母净利润分别为4.56亿元、4.72亿元、5.48亿元，对应PE估值分别为14.91X、14.41X、12.40X，首次覆盖，给予“买入”评级，目标价7.92元/股。

●2020-09-03 电子城：销售规模高速增长，深化科技服务建设 (华西证券 由子沛)

●电子城业绩高速增长、坚持科技服务战略引领带动公司发展模式创新、财务状况良好。我们维持盈利预测不变，预计公司20-22年EPS为0.38/0.46/0.54元，对应PE为16.0/13.3/11.3倍，维持公司“增持”评级。

●2020-05-07 电子城：季报点评：Q1业绩明显改善，期权激励调动积极性 (海通证券 涂力磊,杨凡)

●“优于大市”评级。参考公司股票期权业绩目标，我们预计公司2020年EPS年为0.40元每股，给予公司2020年15-18倍PE估值，对应市值约为67-81亿元，对应合理价值区间为6.01-7.22元，对应2020年的PEG为0.86-1.04。风险提示。入伙基金收购公司资产对公司业绩影响较大，入伙基金收购时间和公司收入结算节奏有待关注。

●2020-05-07 电子城：业绩高速增长，转型成果丰硕 (华西证券 由子沛)

●电子城业绩高速增长、坚持科技服务战略引领带动公司发展模式创新、财务状况良好。我们预计公司20-22年EPS为0.38/0.46/0.54元，对应PE为14/11.7/9.9倍，首次覆盖，给予公司“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:房地产

●2024-10-18 招商蛇口：回购股份彰显发展信心，深耕核心城市助力行稳致远 (中信建投 竺劲,李凯)

●维持盈利预测和买入评级不变，上调目标价至15.92元。我们预测公司2024-2026年EPS为0.71/0.84/1.03元。由于公司经营情况好于同业，我们给予其高于可比公司10%的PB估值溢价，对应PB1。41x，上调目标价至15.92元(原目标价为12.47元)。

●2024-10-18 新能泰山：盘活存量土地，业务增长可期助力公司减亏 (源达信息 褚聪聪)

●我们预测新能泰山2024-2025年营业收入分别为11.75/12.91亿元，对应营业收入增长率分别为19.34%/9.87%；归母净利润分别为-0.57/-0.16亿元，逐年减亏，对应归母净利润增长率分别为13.14%/71.72%。展望未来，公司将按照既定的转型发展方向，积极关注能源电力行业转型发展带来的机遇，继续积极推进供应链资产整合有关工作，不断寻求公司新的增长点。

●2024-10-17 招商蛇口：拟集中竞价交易回购股份，央企背景夯实投资信心 (开源证券 胡耀文,齐东)

●我们维持盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润为63.9、70.3、74.4亿元，EPS为0.71、0.78、0.82元，当前股价对应PE为16.2、14.7、13.9倍，维持“买入”评级。

●2024-10-16 城投控股：大举获取上海核心项目，彰显禀赋优势 (华泰证券 陈慎,刘璐,林正衡,陈颖)

●我们维持2024-2026年EPS分别为0.22/0.49/0.59元、BPS8.38/8.81/9.34元的预测，可比公司2025年PB为0.73倍，予以公司2025年PB0.73倍，目标价6.43元(前值5.36元)。公司核心城市资源不断扩展，投资资产持续改善，维持“买入”评级。

●2024-10-14 万科A：行业排名稳居前三，融资端获支持力度充分 (开源证券 齐东,胡耀文)

●我们维持盈利预测，预计2024-2026年公司归母净利润分别为-60.5、0.75、27.55亿元，EPS分别为-0.51、0.01、0.23元，当前股价对应PE估值分别为-17.9、1439.3、39.4倍，维持“增持”评级。

●2024-10-14 保利发展：分化已至，强者恒强 (浙商证券 杨凡)

●在房地产发展新模式的推动下，行业或维持极致出清的态势，保利发展扎实的基本面和央企背景，中长期具备“剩”者为王的优势。从估值角度来看，我们认为，公司现行股价还未完全体现公司价值，10月14日PB(LF)估值为0.66倍，仍然显著低于2023年0.8-1倍左右的PB估值。9月中旬以来，行业经过一轮普涨后，后续或将迎来分化行情，考虑到公司基本面扎实+占据龙头地位+估值提升空间仍存，再结合行业政策利好持续落地+市场回暖势头良好，我们认为保利发展仍具二阶段增长潜力。我们预计公司未来三年业绩保持稳步增长的趋势，2024年EPS为每股1.02元，维持“买入”评级。

●2024-10-13 上海临港：积极优化资源布局，持续提升核心竞争力 (光大证券 何缅南,庄晓波)

●考虑公司园区租赁业务毛利率小幅下滑及短期税金增加等因素，我们下调公司24-25年EPS预测为0.38元、0.47元(原预测为0.81元、0.94元)，新增26年EPS预测为0.48元，当前股价对应24-26年PE为27.8、22.1、21.8倍，公司在上海产业园业内具有品牌与规模优势，背靠临港集团资源丰富，作为临港新片区的开发主力军，业务发展稳健，维持“买入”评级。

●2024-10-11 招商蛇口：国庆期间销售火热，行业排名维持稳定定 (开源证券 齐东,胡耀文)

●招商蛇口发布2024年9月经营简报，公司销售规模有所收缩，销售单价略有下滑，行业排名保持领先，国庆假期期间销售火热，消费助力多业务条线数据回升。公司积极获取土地，拿地聚焦核心城市，可售货源较充足，融资渠道畅通，看好未来市占率持续提升。我们维持盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润为63.9、70.3、74.4亿元，EPS为0.71、0.78、0.82元，当前股价对应PE为14.8、13.5、12.7倍，维持“买入”评级。

●2024-10-10 保利发展：国庆期间数据优异，年内一线城市拿地金额近七成 (开源证券 齐东,胡耀文)

●我们维持盈利预测，预计2024-2026年公司归母净利润分别为132.0、142.5、151.6亿元，EPS分别为1.10、1.19、1.27元，当前股价对应PE估值分别为9.0、8.3、7.8倍，维持“买入”评级。

●2024-10-08 南国置业：股东助力全国化发展，多元业务协同成长可期 (开源证券 齐东,胡耀文)

●我们预计公司2024-2026年收入分别为48.0、47.9、67.0亿元，同比增速分别为353.5%、-0.2%、39.7%；归母净利润分别为-6.2、-3.5、0.5亿元，同比增速分别为63.4%、44.2%、115.6%；摊薄后EPS分别为-0.36、-0.20、0.03元，当前股价对应PE为-5.9、-10.6、68.2倍。未来公司随着新增地产项目结转以及商业运营提质增效，业绩有望得到改善，首次覆盖给予“增持”评级。