信达地产(600657)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-02-16 信达地产：浙商重点推荐||信达地产·杨凡 (浙商证券 杨凡)

●我们认为，信达地产和母公司共同成立200亿元的盘活资金是值得关注的，后续盘活基金的持续项目收购，会给公司带来项目规模上的增加、可结算收入和利润的增加，进而带动信达市值增加。因此关注信达地产盘活资金收购进展，也会影响信达的市值。我们看好信达地产在2025-2026年的业务拓展以及业绩修复(可参考华融划拨给中信后扭亏为盈的业绩表现)。

●2025-01-17 信达地产：地产新势力，崛起正当时 (浙商证券 杨凡,吴贵伦)

●租赁业务收入和利润通常较为平稳，预计租金收入和利润率维持现状。我们预计信达地产2024-2026年归母净利润分别为-6.6、-0.9、0.14亿元。结合行业竞争格局的变化和信达地产自身资源优势，我们看好信达地产在2025-2026年的业务拓展，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2017-08-30 信达地产：2017半年报点评：业绩翻番增长，起飞前奏已鸣 (东兴证券 郑闵钢,梁小翠)

●我们预计公司2017年-2019年营业收入分别为210亿元、265亿元和314亿元；每股收益分别为0.76元、0.91元和1.35元，对应PE分别为7.5、6.28和4.22，维持公司“强烈推荐”评级。

●2016-08-23 信达地产：2016年中报点评：“地王”制造者，金融地产引领者 (东兴证券 郑闵钢)

●我们预计公司2016年-2018年营业收入分别为124.47亿元、180.49亿元和243.66亿元，每股收益分别为0.62元、1.03元和1.33元，对应PE分别为9.22、5.55和4.27，维持公司“强烈推荐”评级。

●2016-03-27 信达地产：2015年年报点评：承荫股东，厚积薄发 (东兴证券 郑闵钢,梁小翠)

●2015年公司房地产业绩的大幅增长带来营业收入和净利润的同比大幅上升。同时公司借助控股股东的平台和资源在业务模式和盈利模式等方面加快转型，促进模式创新。公司较大规模的资金融资也为下一年公司的经营计划和规模扩张提供了坚实的现金流保障。我们预计公司2016年-2018年营业收入分别为146.44亿元、197.69亿元和245.14亿元，每股收益分别为0.62元、0.73元和0.87元，对应PE分别为9.38、8.04和6.70，维持“强烈推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:房地产

●2026-05-19 绿地控股：年报解读丨绿地控股：业绩仍在下滑，但积极信号正在显现 (中国指数研究院)

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●2026-05-14 中华企业：营收与利润双增长，实现扭亏为盈 (中国指数研究院)

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●2026-05-11 海南机场：整合海南三大核心机场资源，静待自贸港红利释放 (国信证券 曾光,杨玉莹)

●考虑美兰机场并表以及地产项目去化和结转节奏影响，我们预计公司2026-2028年收入增速分别为46.3%/6.9%/6.2%，同时考虑折摊等增加预计2026-2028年归母净利润分别为2.4/2.6/2.9亿元。公司在海南机场、市区内核心物业等卡位价值稀缺，静待成本费用扰动周期后的利润释放，维持中线“优于大市”评级。

●2026-05-06 招商蛇口：2026年一季报点评：营收同比增长，拿地聚焦核心 (太平洋证券 徐超,戴梓涵)

●招商蛇口作为央企龙头，具备股东实力强、土储充足、融资成本低等优势，预计2026–2028年归母净利润分别为20.72亿元、26.07亿元和26.99亿元，对应PE分别为37.85X、30.09X和29.06X，维持“买入”评级。风险提示包括房地产政策变动、销售改善不及预期及毛利率进一步下行。

●2026-05-05 海南机场：2025年报及2026一季报点评：美兰并表Q1收入增长，封关带动客流增长 (东吴证券 吴劲草,王琳婧,杜玥莹)

●海南机场融入海南国资后开启高质量发展，持续推进去地产化工作，收购美兰空港后将实现海南自贸港民航机场资源深度整合。考虑房地产业务下滑、凤凰机场T3投运成本增加等原因，下调26/27年归母净利润为2.3/2.5亿元(前值为10.2/13.7亿元)，新增28年归母净利润为2.7亿元，对应26-28年PE估值为179/165/155倍。考虑公司统一运营管理海南三大机场，有望持续享受海南赴岛游的繁荣及未来自贸港政策红利，维持“增持”评级。

●2026-05-05 滨江集团：年报点评：营收持续增长，财务保持稳健 (中泰证券 由子沛,侯希得)

●公司坚持稳健经营，销售稳定前十，债务规模下降，财务结构健康，融资渠道畅通。公司长期深耕杭州等优势区域，为未来可持续发展提供有力保障。受行业基本面下行影响，我们预计公司2026-2027年的归母净利润分别为23.1和24.7亿元，（原预测2026-2027年归母净利润为31.4/34.3亿元），并引入2028年盈利预测，预计2028年归母净利润为25.4亿元，维持公司“买入”评级。

●2026-05-05 新城控股：2026年一季报点评：盈利能力改善，商管业务稳健增长 (中信建投 竺劲)

●公司商管业务稳健增长，结构占比逐渐提升，开发业务库存稳步去化。我们看好公司商管业务的长期表现，维持公司盈利预测，预计2026-2028年公司EPS分别为0.44/0.53/0.62元，维持买入评级和21.82元的目标价不变。

●2026-05-04 招商蛇口：2026年一季报点评：业绩压力释放，销售优于行业，聚焦核心城市 (兴业证券 靳璐瑜,洪波)

●2025年公司业绩压力集中释放。销售排名提升，拿地大幅增加且聚焦核心城市，为今年销售及未来业绩改善提供有力支撑。我们预计公司2026-2027年EPS为0.14元、0.18元，以2026年4月30日收盘价计算，对应PE为63.3倍、47.4倍，维持“买入”评级。

●2026-05-04 华发股份：2025年年报&2026年一季报点评：短期业绩压力得到释放，大股东锁价定增持续支持发展 (兴业证券 靳璐瑜,洪波)

●华发股份2025年销售规模保持行业前列，积极盘活存量闲置资产；定向可转债完成发行，大股东锁价定增持续支持发展。我们调整公司2026-2027年EPS的预测至-1.11元、0.13元，以2026年4月30日收盘价计算，对应的2027年PE为26.9倍，维持“增持”评级。

●2026-05-04 新城控股：2026年一季报点评：归母净利润正增，商业运营收入稳健增长 (兴业证券 靳璐瑜,洪波)

●公司商业运营收入稳健增长，在行业下行周期内支撑公司业绩韧性，住宅开发业务有序去库存，拖累有望逐步减轻，且公司境内外融资渠道畅通，借助商业不动REITs机遇持续优化资本结构，债务压力逐步缓解。我们预计公司2026-2027年EPS为0.40、0.49元，按照4月30日收盘价计算，对应PE分别为37.3、29.9倍，维持“增持”评级。