大位科技(600589)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-01-10 大位科技：头部互联网IDC服务商，大型储备+源网荷储有望迎营收利润双增 (国海证券 刘熹)

●公司依托“源网荷储一体化+AIDC(人工智能数据中心)定制化”发展战略，深耕新型算力基础设施赛道，凭借核心区域资源优势，有望受益智算业务高速增长。预计公司2025-2027年营业收入4.75/7.59/11.06亿元，归母净利润0.65/0.99/1.22亿元，当前股价对应PS为30.30/18.94/13.01X，维持“增持”评级。

●2025-11-21 大位科技：老牌IDC企业华丽蜕变，聚焦AI智算中心 (开源证券 蒋颖)

●大位科技是国内领先的AIDC服务商，坚持以AIDC为基础，以服务智能产业发展为方向，以绿色低碳为目标，构建智能、高效、低碳的算力网络。公司多措并举在智能算力、边缘算力和源网荷储上构建核心竞争力，积极布局AIDC，截至2025上半年，公司已拥有北京核心区域优质的数据中心资源，正有序投建张北、太仆寺旗大型智算中心，绑定互联网头部客户，有望持续受益于国内AIGC发展浪潮。我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.64、1.10、1.52亿元，EPS分别为0.04、0.07、0.10元，当前收盘价对应PE分别为159.8倍、93.2倍、67.4倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-03-26 大位科技：2024年营收重回正增长，迎接AIDC产业机遇 (国海证券 刘熹)

●公司作为国内IDC领先企业，随着AI算力需求从训练逐步向推理过渡，公司凭借核心区域资源优势，有望受益智算业务高速增长。预计公司2025-2027年营业收入4.77/5.72/6.69亿元，归母净利润0.40/0.51/0.62亿元，当前股价对应PS为21/18/15X，首次覆盖，给予“增持”评级。基于谨慎性原则，拟“转让部分资产”、“增资全资子公司”等事项不纳入盈利预测。

●2016-10-25 大位科技：季报点评：Q3符合预期，增发加码张北数据中心 (华泰证券 康志毅)

●公司传统化工业务维持稳定，盈利主要来自森华易腾，下调16-18年净利润预测分别至1.06/1.50/2.05亿元，对应EPS分别为0.15/0.21/0.29元。现价对应2016-2018年PE分别为64/45/33X。对公司业务进行分部估值，化工业务估值30亿元，IDC业务估值区间为45-50亿元。公司整体合理估值区间为75-80亿元，对应合理价格区间为10.64-11.35元，维持公司“增持”评级。

●2016-09-12 大位科技：增发投向张北数据中心，加快转型 (华泰证券 康志毅)

●预计2016、2017、2018年公司净利润分别为1.26、1.52、2.14亿元，对应EPS分别为0.18、0.22、0.30元。现价对应2016-2018年PE分别为55、46、32倍。对公司业务进行分部估值，化工业务估值30亿元，IDC业务估值区间为45-50亿元。公司整体合理估值区间75-80亿元，合理价格区间10.64-11.35元，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:互联网

●2026-04-29 壹网壹创：季报点评：26Q1 AI提效下盈利显著改善 (华泰证券 樊俊豪,孙丹阳,石狄)

●我们维持26-28年归母净利润预测，分别为1.52/1.81/2.13亿元。可比公司26年iFinD一致预期PE均值53x，考虑到公司业务模式差异以及公司AI Agent业务已实现商业化落地，维持溢价率，给予公司26年57倍PE，维持目标价至36.55元，维持“持有”评级。

●2026-04-29 青木科技：年报点评报告：25&26Q1高增，品牌能力验证，AI加持提效 (国盛证券 李宏科,程子怡)

●考虑品牌孵化增长及AI应用提效，我们预计公司2026/2027/2028年营收17.68/26.66/31.32亿元，同比+24.9%/50.8%/17.5%，归母净利润1.99/2.66/3.46亿元，同比+61.4%/33.9%/30.2%，维持“买入”评级。

●2026-04-29 芒果超媒：Q1营收延续增长，看好广告回暖/内容变现强化 (开源证券 方光照)

●公司2025年实现营收138.13亿元(同比-2%)，归母净利润12.27亿元(同比-10%，落于预告区间)，扣非归母净利润11.52亿元(同比-30%，超预告区间上限)，毛利率23.1%(同比-5.9pct)，期间费用率同比+2.5pct，净利率同比-0.7pct，毛利率下滑主要系公司对优质内容、新技术及业务加大投入提升成本，净利率稳定主要系公司计提递延所得税费用-3.2亿元。单Q4公司实现营收47.50亿元(同比+25%)，归母净利润2.11亿元(同比扭亏)，扣非归母净利润3.62亿元(同比-14%)。我们看好优质内容构筑长期竞争力，维持2026-2027年、新增2028年归母净利润预测至18.57/21.30/22.74亿元，当前股价对应PE分别为19.7/17.2/16.1倍，维持“买入”评级。

●2026-04-29 完美世界：看好《异环》启动业绩新增长期 (开源证券 方光照)

●分业务看，2025年游戏收入57.11亿元(同比+10%)，归母净利润8.4亿元(同比扭亏)，增长稳健；影视收入9.21亿元(同比+163%)，经营性利润扭亏为盈。基于《异环》内地上线表现，我们下调2026-2027年、新增2028年归母净利润预测16.90/22.24/25.09(前值28.18/39.93)亿元，当前股价对应2026-2028年PE分别为19.6/14.9/13.2倍，《异环》4.29海外上线，预下载登顶日韩等地iOS游戏免费榜，我们看好《异环》内容更新及商业化推进驱动增长，维持“买入”评级。

●2026-04-29 巨人网络：2025年年报及2026年一季报点评：业绩高速增长，期待暑期档表现及全球出海布局 (国元证券 李典)

●公司征途IP赛道经营稳健，《超自然行动组》表现超预期，后续储备产品丰富，AI布局实现多业务赋能。我们预计26-28年EPS为2.32/2.69/2.90元，PE为14/12/11x，维持“买入”评级。

●2026-04-29 芒果超媒：平台业务稳健，关注内容储备表现 (国信证券 张衡,陈瑶蓉)

●考虑宏观背景及长视频行业整体压力，我们下调26/27年盈利预测至14.39/18.14亿元(前值为18.62/23.53)，新增28年盈利预测为20.13亿元；摊薄EPS=0.77/0.97/1.08元，当前股价对应PE=25/20/18x。我们持续看好中长期公司内容与平台运营优势，维持“优于大市”评级。

●2026-04-29 恺英网络：年报及1季报点评：游戏新品、用户平台及AI应用值得期待 (国信证券 张衡,陈瑶蓉)

●考虑26年新品大年，我们上调2026/27年盈利预测为27.04/30.96亿元(前值为24.32/26.61亿元)，新增28年盈利预测34.28亿元，对应摊薄EPS=1.26/1.44/1.59元，当前股价对应PE=15/13/11x。我们持续看好公司游戏新品拓展、用户平台所带来的第二成长曲线潜力以及AI前瞻布局潜力，继续维持“优于大市”评级。

●2026-04-28 昆仑万维：2025年年报及2026年一季报点评：收入增长亮眼，AI商业化取得进展 (东吴证券 张良卫,周良玖)

●考虑到公司仍处于AI业务的战略投入期，研发与市场费用预计将维持高位，但收入增长潜力大，我们调整2026-2027年盈利预测，预计2026/2027/2028年营业收入分别为102/124/147亿元（2026/2027年前值为104/122亿元），EPS为-0.88/-0.47/-0.01元（2026/2027年前值为-0.34/0.08元），当前股价对应2026/2027/2028年PS分别为6/5/4倍。看好公司AI技术全球领先及商业化加速兑现，有望逐步实现盈利，维持“买入”评级。

●2026-04-28 巨人网络：26Q1财报点评：长青游戏持续创新高，期待《超自然行动组》出海 (东方证券 项雯倩,李雨琪,金沐阳)

●公司在休闲竞技类长周期宾道具备研发优势，新休闲竞技游戏《超自然行动组》畅销榜持续创新高。2028年有《名将杀》(卡牌)等项目预期陆续上线。我们预计26-28年归母净利润分别为46.04/57.33/63.11亿元(26/27年前值为49.59/58.41亿元，我们根据递延等假设调整，调整盈利预测)。根据可比公司2026年P/E调整后均值14倍，对应目标价34.58元，维持“买入评级。

●2026-04-28 芒果超媒：2025&2026Q1业绩点评：广告持续回暖，关注后续剧综表现 (国海证券 杨仁文,方博云,吴倩)

●综艺护城河稳定，长剧投入预计将进入产出期，广电新政以及湖南省“十五五”相关规划等政策有望催化。我们预计2026-2028年营业收入148.6/159.1/169.4亿元，归母净利润为15.0/19.2/23.6亿元，对应PE为24/19/15X，维持“买入”评级。