华海药业(600521)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-11-03 华海药业：2024年前三季度业绩快速增长，在研项目进展顺利 (开源证券 余汝意,阮帅)

●2024前三季度公司原料药中间体板块较快增长，制剂板块维持较快增长。我们看好公司的长期发展，维持公司的盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润为13.04/15.55/19.29亿元，当前股价对应PE为20.8/17.4/14.0倍，维持“买入”评级。

●2024-09-03 华海药业：高基数下如期实现高质量盈利 (招商证券 许菲菲,梁广楷)

●公司新产品、新市场的持续开拓，精益管理、技改成效以及规模效应进一步体现，公司盈利能力有望持续提升。我们预计公司2024-2026年归母净利润为13.3/16.2/19.7亿元，同比增速为60%/22%/22%，对应PE为19/15/12倍，维持“强烈推荐”投资评级。

●2024-09-03 华海药业：2024上半年业绩快速增长，国内制剂业务强劲增长 (开源证券 余汝意,阮帅)

●我们看好公司的长期发展，维持公司的盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润为13.04/15.55/19.29亿元，当前股价对应PE为18.8/15.8/12.7倍，维持“买入”评级。

●2024-08-19 华海药业：慢病领域龙头企业，迎来业绩收获期 (开源证券 余汝意,阮帅)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为13.04/15.55/19.29亿元，当前股价对应PE分别为19.6/16.4/13.2倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-08-15 华海药业：特色原料药龙头，均衡布局全面发展 (天风证券 杨松)

●我们预计公司2024-2026年总体收入分别为100.34/120.19/140.99亿元，同比增长分别为20.76%/19.78%/17.31%；归属于上市公司股东的净利润分别为12.63/16.26/20.28亿元。给予2024年25倍PE，目标价21.52元/股。首次覆盖，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:医疗卫生

●2024-11-03 华熙生物：2024年三季报点评：管理变革与生物科技创新，期待焕发新动能 (西部证券 吴岑)

●公司2024年前三季度实现营业收入38.75亿元，同比-8.21%；归母净利润3.62亿元，同比-29.62%；扣非归母净利润3.27亿元，同比-24.58%。我们预计公司2024-2026年EPS为1.11/1.42/1.72元，维持“买入”评级。

●2024-11-02 凯莱英：2024年三季报点评：新签订单持续保持良好态势，期待Q4业务恢复 (国海证券 万鹏辉)

●预计2024-2026年公司营业收入为59、70、83亿元，归母净利润为10、13、15亿元，对应PE为30、24、20x，维持“买入”评级。

●2024-11-01 科兴制药：2024年三季度报告点评：精耕细作，科兴制药持续推进海外商业化 (国元证券 马云涛,朱仕平)

●随着公司海外商业化推进，预计2024-2026年归母净利润为0.22/1.02/1.97亿元；EPS为0.11/0.51/0.99元/股，对应PE为159.83/34.99/18.12X。维持“买入”评级。

●2024-11-01 派林生物：采浆和销售持续增长，经营效率不断提升 (华鑫证券 胡博新,吴景欢)

●我们预测公司2024-2026年收入分别为29.42、33.82、38.39亿元，归母净利润分别为7.77、9.13、10.67亿元，EPS分别为1.06、1.25、1.46元，当前股价对应PE分别为21.1、18.0、15.4倍，维持“买入”投资评级。

●2024-11-01 康恩贝：2024年三季报点评：业绩增长逐季恢复，长期发展值得期待 (国元证券 马云涛)

●预计2024-2026年，公司实现营业收入分别为72.44亿元、79.94亿元和87.31亿元，实现归母净利润分别为7.30亿元、8.41亿元和9.58亿元，对应EPS分别为0.28元/股、0.33元/股和0.37元/股，对应PE分别为17倍、15倍和13倍，维持“买入”评级。

●2024-11-01 瑞普生物：2024年三季报点评：Q3业绩逐步改善；收购延伸业务版图 (民生证券 徐菁)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.52、4.61、5.32亿元，EPS分别为0.76、0.99、1.14元，对应PE分别为24、18、16倍，公司作为禽用药头部企业，有望充分受益下游景气上行带来的红利，同时公司领先布局宠物药品市场，随着国内宠物市场的快速发展，有望快速抢占市场份额，维持“推荐”评级。

●2024-11-01 爱尔眼科：季报点评：具备经营韧性，静待消费复苏 (平安证券 叶寅,倪亦道,王钰畅)

●考虑DRG全面推行、人工晶体集采政策落地，调整2024-2026年盈利预测为净利润34.99、39.88、45亿元(原预测净利润41.85、53.76、69.23亿元)。宏观政策加大对经济刺激力度，未来经济有望修复，消费医疗赛道业绩有望修复，公司为赛道头部公司经营具备韧性，维持“推荐”评级。

●2024-11-01 通策医疗：季报点评：业绩短期承压，静待修复 (平安证券 王钰畅,倪亦道,叶寅)

●考虑经济环境变化，我们调整公司盈利预测，预计公司24-26年净利润分别为5.71亿元、6.74亿元和7.85亿元(原预测2024-2026年净利润为5.89亿元、7.2亿元和8.8亿元)。通策医疗未来3-5年新院加速开设抢占浙江口腔市场，进一步深耕正畸和种植牙领域，公司长期发展向好，维持“推荐”评级。

●2024-11-01 华熙生物：医疗终端业务增长较好，坚持研发和创新的长期战略 (国信证券 张峻豪,柳旭)

●考虑公司短期仍处于品牌梳理及组织调整期，预计带来收入承压及相关管理费用有所提升，我们下调公司2024-2026年归母净利润至5.34/6.36/7.75亿元(前值分别为7.51/9.15/10.96亿元)，对应PE分别为54/45.3/37.2倍，维持“优于大市”评级。

●2024-11-01 康缘药业：季报点评：2024Q3业绩拐点初现，看好学术引领下业绩逐步恢复 (平安证券 韩盟盟,叶寅)

●公司产品以院内为主，行业医疗反腐以及公司营销合规建设带来阵痛。我们将公司24-26年净利润预测下调至4.98亿、6.18亿、7.72亿元(原预测为6.39亿、7.89亿、9.89亿元)。但学术引领的影响模式符合未来行业发展方向，我们看好公司业绩逐步恢复较快增长，当前股价对应2024年估值仅17倍，维持“推荐”评级。