航天晨光(600501)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-12-07 航天晨光：挂牌转让晨光弗泰65%股权，盈利能力有望提升 (中泰证券 陈鼎如)

●我们维持之前对应公司的盈利预测，2023/2024/2025年收入预测分别为39.58/54.08/68.36亿元，归母净利润分别为0.84/1.61/2.47亿元，对应PE分别为75/39/26倍，维持“买入”评级。

●2023-10-30 航天晨光：项目产品结构变化影响利润实现，单季度毛利率有所提升 (中泰证券 陈鼎如)

●我们之前对公司2023/2024/2025年收入预测分别为45.99/55.05/69.65亿元，归母净利润预测分别为1.26/2.10/3.25亿元，由于项目产品结构变化问题，我们下调公司盈利预测，2023/2024/2025年收入分别为39.58/54.08/68.36亿元，归母净利润分别为0.84/1.61/2.47亿元，对应PE分别为64/33/22倍，维持“买入”评级。

●2023-08-31 航天晨光：“开源、节流、挖潜”应对产品交付节奏问题，科技创新和民用业务再突破 (中泰证券 陈鼎如,马梦泽)

●我们之前对公司2022/2023/2024年收入预测分别为45.12/49.91/54.39亿元，归母净利润预测分别为0.79/1.41/2.01亿元，由于产品交付节奏问题，我们下调公司盈利预测，2023/2024/2025年收入分别为45.99/55.05/69.65亿元，归母净利润公司点评分别为1.26/2.10/3.25亿元，对应PE分别为46/28/18倍，维持“买入”评级。

●2022-10-29 航天晨光：盈利能力持续改善，下游需求持续旺盛，业绩拐点已现 (中泰证券 陈鼎如)

●我们维持公司盈利预测，我们预计公司2022/23/24年收入分别为45.12/49.91/54.39亿元，归母净利润分别为0.79/1.41/2.01亿元，对应PE分别为60/34/24倍，维持“买入”评级。

●2022-10-16 航天晨光：“2+N”产业布局迈向高端，降本增效业绩拐点已现 (中泰证券 陈鼎如,冯胜)

●我们预计公司2022/23/24年归母净利润分别为0.79/1.41/2.01亿元，对应EPS分别为0.18/0.33/0.47元，对应PE分别为60/34/24倍，我们选取从事核工业装备上市公司景业智能、应流股份和捷强装备作为可比公司，可比公司2023年平均PE为33倍，考虑到公司属于核工装备系统级供应商，资质壁垒较高，同时，成立航天防务技术工程中心进一步拓展高端航天产业业务，应享有一定的估值溢价，首次覆盖，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2024-03-26 新泉股份：年报点评：23年净利高增，内外并举共驱成长 (华泰证券 宋亭亭)

●公司发布23年年报：23年实现营业收入105.72亿元，同比增长52.19%；实现归母净利润8.06亿元，同比增长71.19%；实现扣非归母净利润8.04亿元，同比增长73.68%，符合24.1.16发布的业绩预告。考虑到公司项目开拓进展顺利，我们预计公司24-26年归母净利为10.6/13.7/17.4亿元(前次24-25年归母净利为10.5/13.2亿元)，Wind一致预期下可比公司24年PE均值为27.7倍，我们给予公司24年27.7倍的PE估值水平，对应目标价为60.11元(前次54.18元)，维持“买入”评级。

●2024-03-26 中国重汽：公司经营边际改善，23Q4业绩超预期 (兴业证券 董晓彬)

●宏观经济及下游需求中长期总体向好，重卡行业有望持续进入向上复苏周期。同时，天然气重卡渗透率有望持续提升，给公司带来结构性机会。公司积极加大海外市场布局并提升产品竞争力并加大天然气重卡产品投入，市占率、单车价格及毛利率有望持续突破。我们调整公司24-25年归母净利润预测为14.61亿元/18.75亿元(原盈利预测为12.39亿元/16.10亿元)，首次给出2026年归母净利润预测23.89亿元，维持“增持”评级。

●2024-03-25 新泉股份：产品量价齐升助力营利高增，海内外产能扩建推动可持续发展 (银河证券 石金漫)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为137.87/168.26/194.73亿元，归母净利润分别为11.05/14.10/16.93亿元，对应EPS分别为2.27元、2.89元、3.48元，维持“推荐”评级。

●2024-03-25 新泉股份：全年业绩大幅增长，国际化战略扎实推进 (招商证券 汪刘胜,杨献宇)

●公司积极布局新能源乘用车领域，产品市占率不断提升，规模效应带来有效的成本，驱动公司营收和利润表现向上。同时公司向墨西哥工厂进行增资，有效扩充海外产能，国内国外市场皆有向上空间。预计公司24-26年归母净利润分别为10.8/13.8/16.8亿元，维持“强烈推荐”投资评级。

●2024-03-24 无锡振华：积极拓展客户，出海与新能源共振，业绩加速增长 (华鑫证券 林子健)

●预测公司2023-2025年收入分别为23.15、29.50、34.61亿元，EPS分别为1.10、1.43、1.76元，当前股价对应PE分别为19.5、15.0、12.2倍，考虑公司新客户拓展及原客户销量增长预期，给予“买入”投资评级。

●2024-03-24 博俊科技：冲压行业新秀，绑定龙头客户迎高速增长 (天风证券 孙潇雅,王彬宇)

●我们预计公司2023-2025年归母净利润有望达3/4.3/6.0亿元，对应当前PE为24/17/12X，PEG为0.41/0.29/0.20X。公司作为国内冲压行业重要公司，有望受益于冲压行业的发展，公司积极布局一体化压铸技术，顺应市场潮流，推动降本增效，在未来业绩有望进一步增长，参考可比公司PEG，给予公司2024年0.4倍的PEG，对应目标价为36.71元，首次覆盖予以“买入”评级。

●2024-03-24 比亚迪：如何看待比亚迪市场份额和盈利趋势？ (国联证券 高登,陈斯竹)

●公司作为全球新能源龙头加速成长，内销领先充分应对竞争，出口和高端化打开营收和业绩空间，逐步走向全球新能源车企龙头。我们预计公司2023-2025年营收分别为6802.78/8130.62/9529.84亿元，同比增速分别为60.42%/19.52%/17.21%，归母净利润分别为301.8/411.4/516.8亿元，同比增速分别为81.58%/36.32%/25.60%，EPS分别为10.37/14.13/17.75元/股，3年CAGR为45.95%，参考可比公司26.1倍PE，我们给予公司2024年PE目标值20倍，对应2024年目标价格282.7元，维持“买入”评级。

●2024-03-24 威迈斯：800V+集成化趋势明确，国内车载电源龙头走向全球 (西部证券 杨敬梅,刘小龙)

●下游头部客户为公司提供业绩支撑，海外业务+液冷超充打开增长空间。我们预计23-25年公司归母净利润分别为5.01/6.80/8.97亿元，同比+69.8%/+35.8%/+31.9%，对应EPS为1.19/1.61/2.13元。给予其24年30X目标市盈率，目标价为48.4元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2024-03-24 西菱动力：2024年股权激励计划落地，彰显公司成长信心 (光大证券 贺根,倪昱婧,汲萌)

●西菱动力深耕精密制造，后续伴随资产减值影响消除、涡轮增增压器产品放量、创新铸造工艺应用领域拓展，公司业绩有望获得成长。维持2023-2025年归母净利润预测-0.89/0.91/1.36亿元，对应EPS分别为-0.29/0.30/0.45元，维持“增持”评级。

●2024-03-23 保隆科技：再获新能源龙头空悬订单，新兴业务加速放量 (天风证券 邵将)

●公司客户及新兴业务持续放量，我们坚定看好公司中长期的发展。考虑到公司大客户销量具备不确定风险以及股权激励费用，我们预计公司2023-2025年归母净利润为3.99、5.10、6.96亿元(此前预计公司2023-2025年归母净利润为4.24、5.79、8.82亿元)，对应当前股价PE分别为26、20、15倍，维持“买入”评级。