福能股份(600483)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-15 福能股份：低估值福建省属风电运营商，分红稳步提升 (兴业证券 蔡屹,朱理显)

●公司在建及储备项目充足并有望于2027年起陆续投产，同时规划提升分红比例强化市值管理。我们预测公司2026-2028年归母净利润分别为27.62、29.87、33.39亿元，同比-6.6％、+8.1％、+11.8%，对应2026/5/14收盘价PE估值分别为10.6x、9.8x、8.7x。

●2026-04-29 福能股份：年报点评报告：25年业绩小幅提升，分红表现亮眼 (天风证券 郭丽丽,王钰舒)

●考虑到26Q1电量、项目进展情况，下调2026-2027年盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润为29、32、35亿元(2026-2027年前值为32、37亿元)，对应PE9、8、8倍，维持“买入”评级。

●2026-04-23 福能股份：年报点评：派息率提升凸显配置价值 (华泰证券 王玮嘉,黄波,李雅琳)

●华泰证券小幅下调了福能股份的盈利预测与目标价，但仍维持“买入”评级。预计2026-2028年归母净利润分别为31.41亿、34.43亿和41.16亿元，对应EPS为1.13元、1.24元和1.48元。基于火电与其他业务给予13.6倍PE，新能源业务给予13.4倍PE，目标价定为15.26元。分析师认为，公司兼具高股息防御属性与成长弹性，当前估值具备吸引力。

●2025-10-31 福能股份：Q3业绩符合预期，存量项目机制电量100% (华源证券 查浩,刘晓宁,邹佩轩,蔡思)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为27.5、28.2、30.1亿元，当前股价对应的PE分别为10、10、9倍，2024年公司股利支付率30.9%(现金分红总额/归母净利润)，按照这一比例进行计算，当前股价对应的公司2025-2027年股息率分别为3.0%、3.1%、3.3%，继续维持“买入”评级。

●2025-10-29 福能股份：来风改善驱动业绩增长，在手项目充裕带来充足成长性 (招商证券 宋盈盈)

●根据招商证券的财务预测，福能股份2025-2027年的归母净利润预计将保持稳定增长，复合增长率达12%左右。当前股价对应的市盈率分别为9.4x、8.7x和7.2x，处于较低水平。基于此，维持“增持”评级，看好公司长期成长性。

◆同行业研报摘要◆行业:电热供应

●2026-05-17 三峡能源：发电量稳步增长，电价下行及资产减值致利润承压 (国信证券 黄秀杰,刘汉轩,崔佳诚)

●随着电力现货市场覆盖范围不断扩大，市场化交易比例提升，国内电价仍可能面临一定的下行压力，我们下调盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为37.64/43.59/46.88亿元（2026-2027年原值为72.32/77.44亿元），同比增速1.3/15.8/7.5%，当前股价对应PE=31/27/25x，维持“优于大市”评级。

●2026-05-17 长江电力：发电量、业绩稳健增长，股息率3.7%+红利价值凸显 (国信证券 黄秀杰,刘汉轩,崔佳诚)

●考虑到来水的不确定性和部分电量参与市场化交易可能压制综合电价的因素，我们小幅下调盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为358.42/370.15/374.72亿元（2026-2027年原值为364.12/373.40亿元），同比增速3.9/3.3/1.2%，当前股价对应PE=18/17/17x，维持“优于大市”评级。

●2026-05-15 中国核电：Q1业绩略低于预期，期待核电电价机制全国铺开 (华源证券 查浩,刘晓宁,蔡思)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为80.5、92.1、103.8亿元，同比增速分别为-13.4%、14.3%、12.7%，当前股价对应的PE分别为23、20、18倍，按照2025年分红率40%计算，公司2026-2028年股息率分别为1.7%、2.0%、2.2%，继续维持“买入”评级。

●2026-05-13 国电电力：DPS承诺赋予股息价值，看好大渡河水电投产后利润向上弹性 (兴业证券 蔡屹,朱理显)

●维持“增持”评级。2026年业绩受火电电价影响暂承压，DPS底线保证股息率水平，大渡河水电量价具备向上弹性，我们预测公司2026-2028年归母净利润分别为54.20、64.78、71.63亿元，分别同比-24.3%、+19.5%、+10.6%，对应5月12日收盘价PE估值分别为16.4x、13.7x、12.4x，以DPS底线0.22元测算，对应股息率约4.4%。

●2026-05-12 中国核电：电价下降致业绩有所承压，静待在建核电集中投产期 (国信证券 黄秀杰,刘汉轩,崔佳诚)

●考虑到公司上网电价有所下降，下调盈利预测，预计2025-2027年公司归母净利润85.9/96.3/106.6亿元(2026-2027年原为100.0/110.9亿元，新增2028年预测)，同比增速-8%/12%/11%，对应当前股价PE为22/19/17X，维持“优于大市”评级。

●2026-05-11 永泰能源：一季报业绩同比上涨，煤炭和储能贡献成长 (长城证券 张绪成)

●考虑到煤炭价格已从底部反弹且能源形势紧张，煤价有望维持高位；公司电厂处于经济发达区域，电量和电价韧性较高；公司煤炭和储能业务均具备较高的成长性；综合分析，我们预计2026-2028年归母净利润7.55/11.45/13.31亿元，同比+261.9%/+51.7%/+16.2%，EPS为0.03/0.05/0.06元，对应当前股价PE为52.6/34.7/29.8倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-05-10 联美控股：供热毛利率修复，氢能产业链加速完善 (国投证券 汪磊,卢璇)

●我们调整公司2026-2027年盈利预测，新增2028年盈利预测，预计2026-2028年公司收入分别为34.35亿元、35.2亿元、36.14亿元(增速：6.1%、2.5%、2.7%)，归母净利润分别为7.11亿元、8.12亿元、8.23亿元(增速：3.7%、14.1%、1.4%)，给予公司2027年20倍PE，对应目标价格7.17元，维持“增持-A”投资评级。

●2026-05-10 三峡能源：2025年报&2026Q1财报点评：发电业务装机及利用率均提升，储能碳资产业务拓新 (西部证券 杨敬梅,刘荣辉)

●短期电价及消纳压力带来阵痛，储能业务+碳资产增值业务带来新方向。我们预计2026-2028年公司实现归母净利润42.75/45.69/49.33亿元，同比+15.1%/+6.9%/+8.0%，对应EPS为0.15/0.16/0.17元，维持“买入”评级。

●2026-05-08 珠海港：港航主业毛利率提升，计提减值及投资收益波动导致四季度业绩低于预期 (东兴证券 曹奕丰)

●公司围绕两江布局的港航供应链物流体系逐步完善，形成了产业链上下游多方联动发展的格局，竞争力与抗风险能力持续提升；新能源板块作为公司的第二主业不断实现突破；子公司秀强股份所属的玻璃深加工行业目前处于调整期，但秀强在光伏玻璃等细分领域具备较强的技术优势，行业整体承压的情况下依旧维持盈利。我们认为公司经营长期向好，维持“推荐”评级。

●2026-05-08 联美控股：清洁供热与高铁数字传媒双轮驱动 (华泰证券 王玮嘉,黄波,李雅琳)

●我们预计公司2026-28年归母净利润8.99/9.37/9.98亿元(较前值-3%/-10%/-)，对应EPS为0.40/0.41/0.44元，调整主因兆讯传媒毛利率延续下行，下调其毛利率预测。可比公司2026年Wind一致预期PE均值为13.0倍，考虑公司供热主业稳健运营，未来户外裸眼3D高清大屏媒体业务具备增长潜力，给予公司2026年20.0x目标PE，目标价7.93元(前值7.66元，对应20.7x2025E PE)，维持“买入”评级。