风神股份(600469)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-04-05 风神股份：公司深度报告之一：倍耐力工业胎技术+渠道协同强化，看好工程巨胎放量 (国海证券 董伯骏,仲逸涵)

●预计公司2025-2027年营业收入分别为74。31、80。45、87。50亿元，归母净利润分别为2。86、4。18、6。17亿元，对应P E分别为20。0、13。7、9。2倍。看好公司成长性，维持“买入”评级。

●2025-11-06 风神股份：2025Q3轮胎产品量价齐升，2万条巨胎项目打开成长空间 (山西证券 李旋坤,王金源)

●预计公司2025-2027年归母净利润分别为3.0/4.5/6.7亿元，对应PE分别为17/12/8倍。随着公司2万条高性能巨胎扩能增效项目建成投产，特种轮胎产品矩阵不断丰富，未来业绩增长可期，且雅下水电站项目有望进一步提振需求，给予“买入-B”评级。

●2025-10-31 风神股份：2025年三季报点评：2025Q3归母净利润同比+168%，国内唯一一家央企控股轮胎上市公司迈入成长快车道 (国海证券 李永磊,董伯骏,仲逸涵)

●预计公司2025-2027年营业收入分别为75.50、78.32、85.23亿元，归母净利润分别为3.09、4.07、5.98亿元，对应PE分别为14.99、11.38、7.74倍。公司作为国内唯一一家央企控股轮胎上市公司，将积极发挥央企平台优势，实现以产品为核心的有竞争力的增长。伴随2万条巨胎项目首胎逐步投产，“风神+PTN”深度融合，公司业绩增长有望进入快车道，我们持续看好公司经营韧性与增长潜力，维持“买入”评级。

●2025-09-09 风神股份：中报点评：上半年产销稳步增长，巨胎项目提供长期增长动力 (中原证券 顾敏豪)

●预计公司2025、2026年EPS为0.42元和0.62元，以9月8收盘价6.25元计算，PE分别为15.06倍和10.13倍。考虑到公司的行业地位和发展前景，给予公司“增持”的投资评级。

●2025-09-08 风神股份：2025H1海内外销售双双提振，2万套巨胎项目稳步推进 (国海证券 李永磊,董伯骏,仲逸涵)

●我们适度调整公司业绩预期，预计公司2025-2027年营业收入分别为71.40、77.16、82.39亿元，归母净利润分别为2.93、4.20、5.78亿元，对应PE分别15.41、10.77、7.82倍，公司是中国中化控股的上市公司，定位打造世界一流工业轮胎制造企业，具有全系列卡客车和非公路轮胎的设计和生产能力，2万套巨胎项目稳步推进，产品性能和品牌认可度不断提升，看好公司成长性，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:橡胶塑料

●2026-04-30 泛亚微透：微孔材料国产领军企业，平台化发展奠定长期空间 (华源证券 查浩,刘晓宁)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为1.77/2.97/4.22亿元，同比增速分别为63%/68%/42%，当前股价对应的PE分别为49/29/20倍。我们选取隆扬电子、再升科技为可比公司，鉴于公司是国内稀缺的ePTFE膜及解决方案供应商，广阔的下游市场潜力下，公司基于ePTFE膜持续研发新品，不断向高成长性领域拓展+推进存量市场国产替代，长期发展潜力显著。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-04-29 赛轮轮胎：轮胎产销稳步提升，全球化布局快速推进 (中信建投 杨晖,郑轶)

●及核心投资观点：我们预测公司2026-2028年的归母净利润分别为47.11/55.02/60.57亿元，EPS分别为1.43/1.67/1.84元，对应当前PE分别为10.12x/8.67x/7.87x。我们看好公司持续推进全球化布局，深化品牌提升战略，有望向世界一流轮胎企业迈进。

●2026-04-29 三角轮胎：年报点评：研发驱动及海外布局助力公司成长 (华泰证券 庄汀洲,张雄)

●尽管短期承压，公司持续加大研发投入(2026Q1研发费用率达4.27%，同比+2.7pct)，并积极布局海外产能-2026年1月公告拟在柬埔寨新建年产700万条高性能子午线轮胎项目，建设周期17个月。结合公司货币性资产充裕及海外项目潜在增量贡献，华泰证券维持“增持”评级，给予2026年15倍PE，目标价16.80元。

●2026-04-29 玲珑轮胎：国内外销量齐升，海外产能加速释放 (中邮证券 刘海荣,刘隆基)

●null

●2026-04-29 恩捷股份：隔膜需求景气，价格回升改善盈利 (爱建证券 朱攀)

●我们预计公司2026–2028年归母净利润分别为23.26/35.49/49.73亿元，对应PE为33.1/21.7/15.5倍。考虑公司锂电池隔膜行业市场占有率高，湿法隔膜出货量领先。储能和动力电池需求景气，对锂电隔膜需求或增强，后续隔膜价格有望继续抬升，提升公司盈利能力。2026-2028年公司PE低于可比公司均值，给予“买入”评级。

●2026-04-29 赛轮轮胎：产销两旺年报营收创新高，全球产能布局提速 (中邮证券 刘海荣,刘隆基)

●null

●2026-04-29 赛轮轮胎：Q1业绩同环比增长，全球化布局引领公司长期成长 (开源证券 金益腾,李思佳)

●我们维持2026-2027年、新增2028年盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为48.99、59.07、65.54亿元，EPS分别为1.49、1.80、1.99元，当前股价对应2026-2028年PE为9.6、8.0、7.2倍。我们看好中国轮胎在全球市场份额提升的逻辑将持续兑现，公司全球化布局有望带动长期成长，维持“买入”评级。

●2026-04-29 金发科技：年报点评：改性塑料与新材料板块销量盈利上行，推动全年业绩高增 (中原证券 顾敏豪)

●公司正推进多项产能建设，包括波兰、墨西哥海外基地，15万吨PP与20万吨ABS一体化产线，以及1万吨LCP、1万吨耐高温半芳香聚酰胺和8万吨生物降解聚酯项目。预计2026年、2027年EPS分别为0.72元、0.99元，对应PE为23.01倍和16.79倍，给予“增持”评级。

●2026-04-29 福斯特：2026年一季报点评：26Q1净利环比改善，电子材料及商业航天产品加速布局 (西部证券 杨敬梅,章启耀)

●公司胶膜产品26Q1环比盈利改善，规模化优势渐显，电子材料及商业航天封装材料有望打开全新业绩增量，预计26E-28E年公司实现归母净利17.63/22.24/26.68亿元，YoY+129.0%/+26.2%/+19.9%，对应EPS分别为0.68/0.85/1.02元。维持“买入”评级。

●2026-04-29 森麒麟：年报点评：摩洛哥工厂放量在即或贡献增量业绩 (华泰证券 庄汀洲,张雄)

●考虑公司Q1净利不及预期以及短期原料成本压力，我们下调公司26-27年归母净利润预期为17.5/24.1亿元(前值22.6/27.8亿元，下调幅度23%/13%)，并预计28年净利润为28.2亿元，对应EPS为1.69/2.33/2.72元。参考可比公司2026年Wind一致预期10xPE，考虑公司摩洛哥工厂区位优势以及放量预期，给予公司26年12xPE，目标价为20.20元(前值26.16元，对应12倍26年PE)。维持“买入”评级。