六国化工(600470)盈利预测

◆研报摘要◆

●2015-10-26 六国化工：季报点评：磷肥盈利大幅增长，有望受益于国企改革 (海通证券 邓勇,王晓林)

●我们预计公司2015-2017年EPS分别为0.40、0.36、0.39元，按照2015年EPS及25倍PE，我们给予公司10.00元的目标价，首次给以“增持”投资评级。

●2015-10-16 六国化工：快速上升中的磷复肥骨干国企 (华安证券 谭丁源)

●公司是国家重点发展的大型磷复肥生产骨干企业。经过多年的发展，公司已形成300万吨/年化肥产能，年销售收入超过50亿元，总资产超过60亿元，未来发展前景看好。同时，公司作为国有企业，兼具国企改革题材，这对于公司未来发展以及二级市场股价表现均有催化剂作用。目前公司内部成本下降，管理上升，外部新产品和出口市场也在放量，公司业绩向好趋势显著。预计公司2015-2017年净利润分别为-1.28亿元、3000万元、2.04亿元，对应EPS分别为-0.25元、0.06元、0.39元，给予公司“增持”评级。

●2015-08-17 六国化工：半年报点评：关注公司受益磷肥向好和国企改革 (平安证券 郭哲,蒲强)

●公司国企改革正在积极推进，前期已经公告集团层面引入了浙江国贸东方作为战投，后续整合改革值得关注。我们看好公司受益于磷肥行业向好以及国企改革，预计2015-2017年EPS分别为0.25,0.36和0.43元，对应当前股价市盈率分别为37.8、26.9和22.5倍，首次覆盖给予“推荐”评级。

●2015-06-10 六国化工：主营回暖，有望受益国企改革 (国元证券 李朝松)

●我们预计2015-2017年公司实现每股收益分别为0.07元、0.18元和0.24元。公司主营磷复肥回暖，内部转型定位清晰；控股股东已经启动混合所有制改革，公司将迎来新的发展机遇，给予公司“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2026-04-30 呈和科技：海外业务实现突破，布局高端电子材料新赛道 (国信证券 杨林,王新航)

●我们小幅调整对公司的盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润为3.47/4.30/5.22亿元(2026/2027年原值为3.50/4.02亿元)，同比增速为25.7%/24.1%/21.3%，摊薄EPS为1.84/2.28/2.77元，当前股价对应PE为39.2/31.6/26.1x，维持“优于大市”评级。

●2026-04-30 新洋丰：新型肥占比提升，产能布局优化 (东兴证券 刘宇卓)

●公司是国内磷复肥行业龙头企业，凭借多年打造的一体化成本优势、渠道客户黏性和产品自主创新，构筑了稳固的经营护城河，近年来复合肥销量连续稳定增长；同时公司布局精细磷化工产业，打开长期发展空间。基于公司2025年年报，我们相应调整公司2026-2028年盈利预测。我们预测公司2026-2028年归母净利润分别为18.43、21.65和25.21亿元，对应EPS分别为1.44、1.69和1.97元，当前股价对应P/E值分别为11、9和8倍。维持“强烈推荐”评级。

●2026-04-30 鲁西化工：一季度归母净利环比扭亏，高油价驱动业绩改善 (国信证券 杨林,余双雨)

●公司产业链丰富，盈利弹性较大，我们维持公司2026-2027年盈利预测，新增2028年盈利预测，即2026-2028年归母净利润预测为14.60/15.90/16.62亿元，对应每股收益为0.76/0.83/0.87元，对应当前股价PE为22.2/20.4/19.5X，维持“优于大市”评级。

●2026-04-30 新安股份：年报点评报告：25年盈利同比改善，26年产品价格进入上涨通道 (天风证券 唐婕,杨滨钰)

●公司发布2025年年报，实现营业收入146.25亿元，同比-0.28%；实现归属于上市公司股东的净利润1.47亿元，同比+185。7%。扣非归母净利润为-0.79亿元(24年为-1.17亿元)。结合农化和有机硅景气情况，预计公司2026-2028年归母净利润分别为6.0/8.8/11.3亿元(2026-2027年前值为6.1/8.0亿元)维持“增持”的投资评级。

●2026-04-30 亚钾国际：钾肥高景气有望延续，老挝寻钾进入兑现期 (国投证券 王华炳)

●我们预计公司2026-2028年的收入增速为+75.9%、+26.6%、+26.1%，净利润增速为+108.4%、+27.6%、+26.5%。考虑到公司已正式迈入300万吨/年产能阶段，并继续向500万吨目标推进，有望充分受益于老挝钾矿项目放量进程，以及作为伴生资源的溴素亦有望同步跟随钾矿高增，体现为投资收益增厚，公司成长性有望持续兑现。给予公司2026年PE为18倍，对应6个月目标价为67.90元/股，首次给予买入-A的投资评级。

●2026-04-30 水羊股份：2025年年报及2026年一季报点评：自有品牌全球化、高端化建设显效，投放加大致26Q1利润承压 (国元证券 李典,徐梓童)

●公司依托自有品牌+CP双业务战略，持续推进自有品牌全球化、高端化转型升级。我们预计公司2026-2028年实现归母净利润2.11/2.72/3.14亿元，EPS为0.54/0.70/0.80元/股，对应PE为46/35/31x，维持“增持”评级。

●2026-04-30 天奈科技：25年报及26年一季报点评：业绩符合预期，单壁逐步放量 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●由于产品结构调整单壁出货放缓，我们预计公司26-27年归母净利润4.0/5.7亿元(原预测值为5.3/7.5亿元)，新增28年归母净利润7.5亿元，同比增77%/42%/31%，对应PE为39/28/21x，但考虑远期单壁放量可期，可贡献盈利弹性，且多壁业务保持稳定，维持“买入”评级。

●2026-04-30 龙佰集团：Q4业绩承压，钛白粉国际化布局进一步加快 (开源证券 金益腾,蒋跨跃)

●公司发布2025年报及2026年一季报，2025年实现营收259.69亿元，同比下降5.61%，实现归母净利润12.45亿元，同比下降42.61%。其中，2025Q4公司实现归母净利润-4.30亿元，同比增亏8.81%，环比转亏。2026Q1公司实现营收71.58亿元，同比增长1.39%，环比增长9.50%，实现归母净利润1.87亿元，同比下降72.75%，环比扭亏。由于钛白粉盈利修复及公司矿山扩产进度低于预期，我们下调2026-2027年并新增2028年公司盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为18.05(-10.12)、25.28(-10.59)、33.83亿元，EPS为0.76(-0.42)、1.06(-0.44)、1.42元，当前股价对应PE分别为22.6、16.1、12.1倍。我们看好公司钛白粉国际化进程与矿山端产能扩张潜力，维持“买入”评级。

●2026-04-30 新乡化纤：Q1业绩同环比大增，看好公司双产品迎来量价齐升 (开源证券 金益腾,张晓锋)

●2026年Q1，公司实现营业收入22.17亿元，同比+17.88%，环比+4.72%；实现归母净利润1.16亿元，同比+319.52%，环比+79.06%。2026年以来，氨纶、粘胶长丝扩产周期接近尾声，纺服需求向好，氨纶、粘胶长丝价格持续上涨，们维持公司2026-2028年盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为8.15、9.51、11.40亿元，EPS分别为0.49、0.57、0.69元，当前股价对应PE分别为15.9、13.7、11.4倍，维持公司“买入”评级。

●2026-04-30 东方盛虹：2025年年报&2026年一季报点评：地缘冲突推动炼化景气度上行，公司业绩弹性凸显 (东吴证券 陈淑娴,周少玟)

●基于地缘因素、炼化行业反内卷情况，以及公司产品投产进度，我们基本维持公司2026-2027年的盈利预测，预计归母净利润分别为35、45亿元，新增预计2028年归母净利润为53亿元。按2026年4月29日收盘价计算，对应PE分别为25、19、17倍。我们看好公司资本开支进入尾声，EVA、POE等新材料进入收获期，且受益于炼化反内卷的推进，维持“买入”评级。