博通股份(600455)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-10-29 博通股份：2025年三季报点评：二期项目进展顺利，业绩释放明显提速 (民生证券 苏多永)

●预计2025-2027年公司营收分别为3.13亿元、3.38亿元和3.61亿元，EPS分别为0.54元、0.63元和0.69元，动态PE分别为52倍、45倍和40倍。公司依托西安交大，战略布局高等教育，华丽蜕变成为“高教第一股”，高教业务成为公司稳定现金流和利润来源。同时，公司业绩释放呈现提速状态，城市学院二期项目进展较快，助力公司成长。看好公司未来成长性，维持“谨慎推荐”评级。

●2025-09-25 博通股份：华丽蜕变“高教第一股”，城市学院未来可期 (民生证券 苏多永)

●预计2025-2027年公司营收分别为3.13亿元、3.38亿元和3.61亿元，EPS分别为0.54元、0.63元和0.69元，动态PE分别为48倍、42倍和38倍，PB分别为4.9倍、4.4倍和3.9倍。公司依托西安交大，战略布局高等教育，华丽蜕变成为“高教第一股”，高教业务成为公司稳定现金流和利润来源。同时，公司积极寻找转型机会，培育第二增长曲线，有助于公司实现双轮驱动。看好公司未来成长性，首次覆盖，给予“谨慎推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:文体传媒

●2026-04-02 晨光股份：业绩符合预期，公布科力普赴港分拆上市预案 (兴业证券 林寰宇,储天舒,王月)

●公司积极推进IP转型/业务出海赋能传统核心业务，科力普拟分拆至港股上市发挥资本市场优化资源售置的作用，九木杂物社继续稳定成长。我们调整了此)的盈利预测，预计2026-2028年公司实现归母净利润14.70/16.30/18.10亿元，同比+12.2%/+10.9%/+11.0%，对应2026年4月1日收盘价的PE分别为16.0/14.4/13.0倍，维持“增持”评级。

●2026-04-01 晨光股份：传统业务盈利改善，科力普&杂物社稳健增长 (信达证券 姜文镪,李晨)

●信达证券预计公司2026-2028年归母净利润分别为14.4亿元、15.9亿元和17.6亿元，对应PE为16.3X、14.8X和13.4X。未来需关注宏观经济波动、新品推出不及预期以及科力普客户拓展不及预期等潜在风险。

●2026-04-01 晨光股份：业绩符合预期，26年经营回暖可期 (华福证券 李宏鹏,李含稚)

●基于对公司未来的乐观预期，华福证券维持“买入”评级，预计2026-2028年归母净利润分别为14.6亿元、16.0亿元、17.5亿元，对应2026年PE为16倍。然而，报告也提示投资者关注潜在风险，包括经营管理风险、行业需求下降以及办公直销行业的竞争压力。综合来看，晨光股份在结构优化和新业务拓展的推动下，有望实现高质量可持续发展。

●2026-04-01 晨光股份：年报点评：收入稳健增长，积极布局海外市场 (平安证券 张晋溢,韦毓)

●展望未来，公司以“书写可持续的商业未来”为愿景，以消费者为中心，重视技术和产品创新，巩固核心业务的竞争优势，长期发展空间可期。考虑到成本波动，我们略调整26/27年归母净利润为15.10/16.80亿元(26/27年原值为15.36/17.18亿元)，并预测28年归母净利润为18.50亿元，维持“推荐”评级。

●2026-04-01 晨光股份：年报点评：看好传统业务修复及零售大店减亏 (华泰证券 樊俊豪,刘思奇)

●结合传统核心业务复苏节奏，我们略下调26-27年盈利预测，并新增28年盈利预测，预计26-28年归母净利润为14.55/16.07/17.68亿元(26/27年前值为15.73/17.44亿元，分别下调7.5%/7.8%)，对应EPS为1.58/1.75/1.92元。参考可比公司26年Wind一致预期PE均值为24倍，考虑到终端需求待复苏，且公司B端业务占比高于可比公司，给予26年21倍目标PE，给予目标价33.18元(前值35.42元，基于25年23倍PE)，维持“增持”。

●2026-03-31 学大教育：职教+AI+产业投资三线并进 (东方证券 谢宁铃)

●我们预测公司2025-2027年每股收益分别为1.99/2.46/3.02元(原预测25/26年为2.25/2.76元)，主要因EDA领域战略性投资短期拖累利润表现下调了盈利预测。参考可比公司2026年19倍PE，对应目标价为46.74元，维持买入评级。

●2026-03-30 新华文轩：2025年年报点评：利润稳健增长，持续高分红回馈股东 (西南证券 刘言,阮雯)

●预计公司2026-2028年归母净利润分别为17.3亿元、18.6亿元、20.5亿元，对应PE分别为10倍、9倍、8倍。考虑到公司为地方性出版集团头部机构，出版发行业务强者恒强，国家对国有文化出版发行集团免征企业所得税政策持续，教育信息化业务有望打开新的增长曲线，维持“买入”评级，建议积极关注。

●2026-03-30 中文在线：高推广投入致业绩承压，卡位高价值环节，看好长期盈利能力 (中邮证券 王晓萱)

●我们预计公司2025-2027年营业收入分别为14/15/16亿元，与原预测保持一致。但考虑到公司当前处于海外市场拓展关键阶段，短期仍需投入较高推广费用以获取市场份额，归母净利润由原预测0.14/1.28/3.14亿元下调为-5.8/0.21/1.06亿元；对应EPS下调为-0.79/0.03/0.15元。按2026年3月27日收盘价计，对应PE分别为-33/822/175倍，维持“增持”评级。

●2026-03-24 陕西旅游：国资赋能+优质运营，共筑高盈利文旅龙头 (中银证券 李小民,宋环翔)

●公司依托华清宫和华山核心旅游资源，背靠陕西省国资委，演艺及索道业务经营稳健，盈利能力优越，上市募投项目有序落地有望增厚业绩打开成长空间。我们预测2025-2027年公司归母净利润为4.27/5.28/5.86亿元，对应PE为23.5/19.0/17.1倍，首次覆盖，给予买入评级。

●2026-03-23 光线传媒：头部内容厂商能力持续验证，储备片源丰富构建动画IP矩阵 (兴业证券 杨尚东)

●我们预计公司2025-2027年营业收入分别为43.16/27.88/33.98亿元，归母净利润分别为17.71/10.34/13.12亿元，对应2026年3月17日PE分别为27.6/47.3/37.3倍。维持“增持”评级。