中远海特(600428)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-04-02 中远海特：船队和营收规模创新高，未来有望持续受益于中国高端制造出口高景气度 (中银证券 王靖添)

●考虑到中东局势变化的影响，我们适度下调盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为21.76/24.42/26.99亿元，同比+22.3%/+12.2%/+10.5%，EPS为0.79/0.89/0.98元/股，对应PE分别11.3/10.1/9.1倍。考虑到中国高端制造出海景气度持续良好，公司特种船运输业务具有长期成长性，维持公司买入评级。

●2026-03-31 中远海特：【华创交运*业绩点评】中远海特：25年归母净利17.8亿，同比+16.3%，量增价稳驱动业绩稳健增长 (华创证券 卢浩敏,吴一凡)

●综合考虑运力引进及运价波动对公司盈利的影响，我们预计公司2026-2028年盈利预测分别为20.9、22.7、23.5亿元，对应PE分别为12、11、11倍。若未来三年保持50%分红比例，约对应4%-5%股息率。维持“推荐”评级。

●2026-03-30 中远海特：25年报点评：成长性初步兑现，持续看好公司成长性与红利性 (华源证券 孙延,曾智星,王惠武,张付哲)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为21.01/23.69/24.76亿元，同比增速分别为18.05%/12.75%/4.51%，当前股价对应的PE分别为11.96/10.61/10.15倍。鉴于公司业绩具有成长性，且股息率较高，维持“买入”评级。

●2026-03-26 中远海特：2025年年报点评：运力规模新高，货量增长盈利稳健 (西南证券 胡光怿,杨蕊)

●我们看好公司持续打造全球领先的特种船船队，同时整体船队呈现出多用途化、大型化、重吊化，船队整体竞争力不断增强，能够及时相应市场需求，预计公司2026-2028年归母净利润分别为19.15.21.04、21.98亿元，EPS分别为0.70、0.77、0.80元，对应PE分别为12X、11X、10X我们认为公司多元业务发展，既能保证经管稳健性，同时享受一定利润弹性，维持“买入”评级。

●2025-11-12 中远海特：季报点评：新船交付推动盈利增长 (天风证券 陈金海)

●由于2025年多用途船、重吊船、纸浆船、半潜船等租金有韧性，未来汽车船租金有回落压力，调整2025-26年归母净利润至18、16亿元(原预测17、20亿元)，引入2027年预测归母净利润13亿元，对应PE为11、13、16倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:运输业

●2026-05-07 大秦铁路：季报点评：煤炭运量向好，加快物流强企转型 (天风证券 陈金海)

●2025年分红+回购比例提升至79%、股息率提升至4.5%。截至2025年，资产负债率15%，有息负债率6%。在2025年支付大额收购土地使用权支付价款后，截至2026Q1货币资金仍超250亿元。考虑两端物流辅助成本增加，调整2026-27年归母净利润至69.2、75.8亿元(原预测74.9、83.3亿元)，引入2028年预测归母净利润80.0亿元，维持“增持”评级。

●2026-05-06 招商公路：2026Q1经营稳健，改扩建+外延并购推动长期增长 (华源证券 孙延,王惠武,曾智星,张付哲)

●公司作为国内公路运营板块龙头，持续强化路产规模，业绩增长稳健。我们预计2026-2028年归母净利润分别为49.3/52.2/54.2亿元，对应PE分别为13.0/12.2/11.8x，维持“买入”评级。

●2026-05-06 中国东航：2025年报点评：利润总额实现扭亏，国际航线恢复提速 (兴业证券 袁浩然,王凯)

●高油价下短期利润承压，仍看好公司区位优势以及行业供需好转的影响。预计2026-2028年实现归母净利润-21.2、32.6、80.7亿元，对应4月30日收盘价PE为-、29.2、11.8倍，维持“增持”评级。

●2026-05-05 吉祥航空：飞机停场影响运力提升，26Q1业绩符合预期 (中泰证券 杜冲,李鼎莹)

●由于目前国际航油价格高企，我们下调公司2026-2027年归母净利润为8.54/15.64亿元（前值：14.71/19.71亿元），新增2028年归母净利润为22.03亿元，对应PE为29.2X/16.0X/11.3X，维持“买入”评级。

●2026-05-05 上海机场：航空业务持续增长，免税恢复仍有空间 (中泰证券 杜冲,李鼎莹)

●由于机场免税业务恢复较慢，我们下调公司2026-2027年归母净利润预测为23.04/27.69亿元(前值：27.23/33.58亿元)，新增2028年归母净利润预测为30.72亿元，对应P/E为29.4X/24.5X/22.1X。考虑到虹桥、浦东两场合并后，公司资源整合能力加强，资源配置和协同能力不断提升，维持“买入”评级。

●2026-05-05 京沪高铁：季报点评：客运量价向好，新线推动路网服务增长 (天风证券 陈金海)

●路网服务有望高增长，客运量价有望提升，盈利有望上行。调整2026-27年归母净利润至139、150亿元(原预测137、141亿元)，引入2028年预测归母净利润161亿元，维持“增持”评级。

●2026-05-04 东航物流：经营业绩保持增长，关注油价上行冲击 (中泰证券 杜冲,李鼎莹)

●考虑到中东局势影响下，国际原油价格上升，且燃油附加费无法完全覆盖油价上涨的成本，我们小幅下调公司2026-2027年归母净利润为26.28/30.65亿元(前值：28.10/31.15亿元)，新增2028年归母净利润预测为33.60亿元，对应P/E为9.7X/8.3X/7.6X，维持“买入”评级。

●2026-05-04 锦江航运：26Q1点评：承运箱量增13.58%，持续开发东南亚市场 (华源证券 孙延,曾智星,王惠武,张付哲)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为14.27/14.64/14.99亿元，当前股价对应的PE分别为10.98/10.70/10.45倍。考虑到公司业务成长性可观，维持“买入”评级。

●2026-05-03 大秦铁路：2025年报及2026年一季报分析：煤炭运量下滑利润承压，Q1大秦线运量改善 (国海证券 匡培钦,秦梦鸽)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为803.57亿元、829.87亿元和856.21亿元，同比分别增长3.49%、3.27%和3.17%；归母净利润分别为65.74亿元、70.87亿元、75.55亿元，同比分别增长11.42%、7.81%、6.60%。大秦铁路是国铁集团西煤东运的龙头企业，我们看好公司稳健的经营能力以及可观的股息回报，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-05-03 大秦铁路：大秦觉醒，量价反转 (浙商证券 樊金璐)

●我们预测公司2026-2028年归母净利润分别为80.7、100.8、112亿元，2026-2028年同比增长36.81%、24.83%、11.11%。2026-2028年每股收益分别为0.40、0.50、0.56元，对应4月30日收盘价，2026-2028年PE分别为13.2、10.5、9.5倍，参考2023-2025年现金分红率分别为58.1%、57.3%、75%，假设合理股息率5%，2027年分红率假设在55%/60%/65%/70%/75%下，目标市值分别为1108/1209/1310/1411/1511亿元。公司为铁路运输板块白马公司，在全国煤炭运输格局中具有重要战略地位，预计西煤东运、北煤南运运输量有望增加，带动公司货运业务量价齐升，首次覆盖给予“买入”评级。