◆业绩预测◆
预测数据根据各机构发布的研究报告摘录所得，历史7年财务数据均为上市公司财报披露数据，与本终端立场无关。
◆预测指标◆
| 指标名称 |
2023(实际) |
2024(实际) |
2025(实际) |
2026(预测) |
◆预测明细◆
| 报告日期 |
机构名称 |
评级 |
每股收益 2024预测2025预测2026预测 |
净利润(万元) 2024预测2025预测2026预测 |
◆研报摘要◆
- ●2024-09-03 红豆股份：主营服装业务保持稳健，毛利率同比提升近4pct
(长城证券 黄淑妍)
- ●公司拥有65年品牌历史，厚积薄发，当前聚焦经典舒适男装战略，加大产品自主研发并打造全方位舒适的新形象，以极致产品满足广大消费者对舒适男装产品的需求。公司积极进行渠道升级，未来线上化有望持续发力，公司仍有较大发展空间。预测公司2024-2026年EPS分别为0.03元、0.03元、0.04元，对应PE分别为79.2X、66.7X、58.9X，维持“增持”的投资评级。
- ●2024-08-28 红豆股份：男装店效提升，拟进一步优化资产
(华西证券 唐爽爽)
- ●考虑终端消费信心不足，下调收入预测，但考虑存在资产处置收益、上调净利预测：下调24-26年收入预测25.52/28.77/31.93亿元至23.87/25.06/26.66亿元；上调24-26年归母净利预测0.46/0.60/0.76亿元至0.60/0.70/0.83亿元，对应上调24-26年EPS0.02/0.03/0.03元至0.03/0.03/0.04元，2024年8月27日收盘价2.07元对应24-26年PE分别为79/68/58X，维持“增持”评级。
- ●2024-05-15 红豆股份：线下门店优化成果显著，店效提升带动业绩增长
(兴业证券 赵树理,韩欣)
- ●公司不断进行产品优化迭代，毛利率提升。渠道端，公司优化线下直营店铺成效显著。我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为0.56/0.65/0.77亿元，同比+85.7%/+17.1%/+18.2%，对应2024年5月14日收盘价，PE分别为110.2X/94.1X/79.7X，维持“增持”评级。
- ●2024-05-06 红豆股份：归母净利润同比增长31%，业绩改善明显
(长城证券 黄淑妍)
- ●公司拥有65年品牌历史，厚积薄发，聚焦经典舒适男装战略，加大产品自主研发并打造全方位舒适的新形象，以极致产品满足广大消费者对舒适男装产品的需求。公司积极进行渠道升级，未来线上化有望持续发力，公司仍有较大发展空间。预测公司2024-2026年EPS分别为0.03元、0.03元、0.04元，对应PE分别为101.4X、85.0、75.1X，维持“增持”的投资评级。
- ●2024-04-26 红豆股份：Hodo品牌改革持续推进，回购股份用于激励彰显未来发展信心
(长城证券 黄淑妍)
- ●公司拥有65年品牌历史，厚积薄发，聚焦经典舒适男装战略，加大产品自主研发并打造全方位舒适的新形象，以极致产品满足广大消费者对舒适男装产品的需求。公司积极进行渠道升级，未来线上化有望持续发力，公司仍有较大发展空间。预测公司2024-2026年EPS分别为0.03元、0.03元、0.04元，对应PE分别为96.4X、80.8X、71.3X，维持“增持”的投资评级。
◆同行业研报摘要◆行业:服装
- ●2026-05-07 锦泓集团：季报点评：财务压力显著减轻，IP授权及云锦具备较好成长势头
(天风证券 孙海洋)
- ●基于26Q1表现，考虑费用结构优化，我们调整盈利预测，预计26-28年收入分别为48/56/65亿元，归母净利润分别为3.1/3.6/4.4亿元(前值为2.8/3.6/4.5亿元)，EPS分别为0.89/1.05/1.26元；对应PE分别为11/9/8x。
- ●2026-05-07 华利集团：季报点评：积极应对内外部变化
(天风证券 孙海洋)
- ●考虑Q1订单下滑以及工厂产能爬坡影响短期产能利用效率，我们调整盈利预测，预计26-28年收入分别为258/279/303亿元(前值为268/290/318亿元)。归母净利润分别为29.5/39.0/44.0亿元(前值为33.5/37.6/42.5亿元)，EPS分别为2.53/3.34/3.77元；对应PE分别为15/11/10x。
- ●2026-05-06 华利集团：短期业绩扰动不改韧性，全球化产能布局蓄力成长
(开源证券 郭彬,吕明)
- ●我们下调公司2026-2027年归母净利润至31.06/37.08亿元(原值47.61/55.07亿元)，我们新增预计2028年归母净利润41.11亿元，当前股价对应PE分别为14.3/12.0/10.8倍，本次调整为阶段性修正，公司核心基本面未发生实质性恶化，龙头壁垒稳固、长期成长逻辑不变，维持“买入”评级。
- ●2026-05-06 比音勒芬：一季度收入表现亮眼，盈利能力回升
(兴业证券 赵宇,林寰宇)
- ●公司近年来产品与品牌定位的调整取得积极成效，2025年下半年公司积极开店，调整费用投放比例，夯实主品牌运营能力的同时，扩展VENISE、KENT&CURWEN、CERRUTI1881、OOFOS、SNOW PEAK等品牌，2026Q1收入快速增长，全年业绩有望企稳。预计2026-2028年EPS分别为1.22/1.38/1.58元，对应2026年4月30日收盘价市盈率分别为16.5/14.6/12.8倍，上调至“买入”评级。
- ●2026-05-05 海澜之家：主品牌提速，新业务延续高增
(信达证券 姜文镪,刘田田)
- ●公司主品牌海澜之家系列Q1恢复双位数增长，直营渠道扩张与店效提升策略持续推进，团购定制短期波动但长期需求仍在，其他品牌(运动及奥莱新业态)贡献增量。我们预计公司2026-2028年归母净利润为23.39/25.67/27.22亿元，对应PE分别为13.57X、12.37X、11.66X。
- ●2026-05-05 歌力思：Q1经营质量显著提升，多品牌矩阵协同发力
(信达证券 姜文镪,刘田田)
- ●公司具备多品牌矩阵，主品牌持续稳健增长，国际品牌持续高增。2026Q1经营质量进一步提升，多品牌协同发展、费用精细化管控成效显著，看好全年业绩弹性释放。维持盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为2.21、2.50、2.88亿元，对应PE分别为18.27、16.16、14.02倍。
- ●2026-05-05 比音勒芬：Q1营收利润创历史新高，逆势扩张成效显现
(信达证券 姜文镪,刘田田)
- ●公司在复杂的零售环境里逆势领跑，Q1营收利润创历史新高验证战略定力。2025年的费用前置投入为2026-2027年增长积蓄充足势能，我们预计2026-2028年归母净利润6.58/7.35/8.21亿元，对应PE为17.57/15.72/14.08倍。
- ●2026-05-05 森马服饰：Q1业绩亮眼，经营效率改善
(信达证券 姜文镪,刘田田)
- ●公司拥有森马与巴拉巴拉双主品牌，童装品牌矩阵也在扩张，多品牌助力公司成长。Q1业绩增速优异验证经营改善逻辑，我们认为利润增长具备一定持续性。我们预计2026-2028年公司归母净利润分别10.30/11.30/12.24亿元，PE分别为15.86X、14.45X、13.34X。
- ●2026-05-04 华利集团：26Q1量价承压，期待利润率修复
(浙商证券 马莉,詹陆雨,周敏)
- ●随着关税安排明朗化，中东局势趋于稳健，期待随着客户后续采购积极性逐步修复，以及Q1中东延迟出货订单后续季度恢复出货，叠加新厂效率持续爬坡，预计后续季度利润率逐渐修复。我们预计26-28年实现收入253.2/277.3/301.3亿元，同比+1%/10%/9%，归母净利润29.9/34.2/38.2亿元，同比-6.6%/+14.3%/+11.6%，对应PE15/13/12倍，公司壁垒突出，中期成长路径清晰，25年分红率76%，维持“买入”评级。
- ●2026-05-04 锦泓集团：TW新店型显成效，IP授权、云锦高增
(浙商证券 马莉,詹陆雨,周敏)
- ●预计26-28年公司收入分别为44.4/46.7/48.9亿元，同比+5.7%/5.3%/4.7%，归母净利润分别为2.9/3.4/3.9亿元，同比+28.9%/+16.4%/+13.5%，截止2026/4/30市值对应PE为12/10/9X。新店态和核心品类聚焦战略下TW经营环比改善，看好后续单店效率提升带来的利润弹性，叠加IP授权及云锦业务的快速成长，维持“买入”评级。