广东明珠(600382)盈利预测

◆研报摘要◆

●2016-12-14 广东明珠：定增完成促业务顺利推进，对外加大房地产投资力度 (联讯证券 王凤华)

●公司所涉足的PPP、房地产开发、新能源汽车、铁矿等领域都是时下受政策促动，发展良好的产业，且收入稳定，将有力支撑公司业绩未来持续稳定增长。我们预计2016-2018年EPS为0.34、0.36、0.37元，对应PE为51.48、49.14、47.79倍。我们给予公司2017年2.2倍PB(参考100亿以下市值房地产公司剔除最值的平均PB为2.23倍)，对应目标价23.61元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2016-11-23 广东明珠：公司定增完成，大股东持股比例上升 (海通证券 涂力磊,贾亚童)

●预计2016、2017年公司每股收益分别是1.32和1.68元，截至11月22日，公司收盘于20.67元，对应2016年PE为15.66倍，2017年PE为12.30倍，考虑到公司转型土地一级开发之后业绩提升潜力较大，给予公司2016年20倍PE，对应目标价为26.4元，给予“买入”评级。

●2016-07-28 广东明珠：定增顺利推进，业务加速升级 (海通证券 涂力磊,贾亚童)

●预计2016、2017年公司每股收益分别是1.32和1.68元，截至7月27日，公司收盘于16.64元，对应2016年PE为12.61倍，2017年PE为9.90倍，考虑到公司转型土地一级开发之后业绩提升潜力较大，给予公司2016年18倍PE，对应目标价为23.76元，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:黑色金属

●2023-11-17 云路股份：盈利能力稳步增长，非晶电机前景广阔 (东北证券 赵丽明)

●预计2023-2025年公司营业收入为17.9/19.8/22.3亿元，归母净利润分别为3.19/3.9/4.95亿元，对应EPS分别为2.66/3.25/4.13元。公司专注先进磁性金属材料领域多年，考虑到公司业绩表现良好，电机向高频、高速方向发展背景下，非晶电机未来应用前景广阔，给予公司“买入”评级。

●2023-11-10 甬金股份：三季度业绩点评：新项目增厚业绩可期 (浙商证券 施毅,王南清)

●公司是精密冷轧不锈钢带行业龙头，不断夯实主业的同时，业务多点开花，我们看好未来预镀镍等新业务对公司带来较大的业绩增量，未来几年公司业绩有望加速释放。鉴于不锈钢需求今年整体不及预期，公司产品价格同比下滑，我们下调今年公司利润，我们预计2023-2025公司归母净利润分别达4.9/7.7/10.1亿元，同比+1.5%/55.2%/32.0%。参考行业内可比公司，给予公司2024年13倍估值，对应目标价26.13元，维持公司“买入”评级。

●2023-11-09 抚顺特钢：2023年三季报点评：单季度高温合金均价增长，整体毛利率小幅提升 (兴业证券 石康,李博彦)

●我们依据最新定期报告调整盈利预测，预计公司2023-2025年归母净利润分别为4.58/7.86/10.65亿元，EPS分别为0.23/0.40/0.54元/股，对应11月7日收盘价PE为39.6/23.1/17.0倍，维持“增持”评级。

●2023-11-07 中信特钢：2023年三季报点评：产品结构持续优化，公司Q3业绩符合预期 (东莞证券 卢立亭)

●中信特钢凭借着丰富的复合产线和过硬的技术优势，能较好的抵御行业风险，且随着高端产品产能逐步释放，公司盈利能力有望继续改善。预计公司2023-2024年的每股收益分别为1.26元和1.43元，对应11月6日收盘价的PE分别为11.52倍和10.14倍，维持对公司的买入评级。

●2023-11-05 河钢资源：铁矿助Q3利润增长，铜二期投产在即再创增长点 (招商证券 刘文平,刘伟洁,赖如川,贾宏坤)

●洪涝灾害导致2023年磁铁矿销量不达目标1000万吨，假设2023/2024年磁铁矿销量760/1000万吨。随着铜二期投产、产能爬坡，假设2023/2024年铜精矿销量分别3/5万吨，我们测算2023/2024年净利润9.4/12.6亿元，分别对应11/8倍市盈率。截止到今年三季度末，公司在手现金47亿元，前三季度财务费用-2.4亿元(上年同期-1.1亿元)，资产负债率仅22.47%。维持“强烈推荐”投资评级。

●2023-11-03 河钢资源：铁矿石量价齐升带动Q3增长，铜二期逐步投产 (中邮证券 李帅华)

●公司Q4铁矿石发运量或延续增长，10月至今铁矿石价格上涨2.59%，全年有望持续高增，铜二期2024-2025年逐步贡献盈利，提供公司新的增长点，我们预计公司2023/2024/2025年实现营业收入54.48/72.80/93.52亿元，分别同比增长7.81%/33.64%/28.47%；归母净利润分别为8.01/11.20/17.11亿元，分别同比增长20.24%/39.76%/52.83%，对应EPS分别为1.23/1.72/2.62元。以2023年11月3日收盘价16.21元为基准，对应2023-2025E对应PE分别为13.21/9.45/6.18倍，维持公司“增持”评级。

●2023-11-03 华菱钢铁：业绩表现稳健，产品结构升级战略持续深化 (兴业证券 赖福洋)

●公司作为区域性板材龙头，逆势环境下抗风险能力凸显，经营业绩表现可圈可点，高端化产品转型路线持续推进，行业逆风下全年业绩有望保持稳健发展。考虑短期成本抬升明显以及未来钢铁行业规模增长趋于平稳，我们下调此前盈利预测，并预计2023-2025年公司归母净利润分别为54.82/59.41/64.06亿元，EPS分别为0.79/0.86/0.93元，11月2日收盘价对应PE分别为7.2/6.6/6.1倍，维持“增持”评级。

●2023-11-02 云路股份：季报点评：Q3业绩符合预期，非晶合金景气度延续 (天风证券 刘奕町)

●作为非晶材料行业龙头，伴随产能释放与新产品放量，公司业绩有望保持快速增长。我们预计23-25年归母净利润3.18/4.07/4.80亿元，对应当前股价25/20/17X，维持“买入”评级。

●2023-11-02 甬金股份：不锈钢销量持续释放，关注新材料项目进展 (兴业证券 赖福洋)

●考虑到加工费修复进度存疑，我们对公司盈利预测进行调整，预计2023-2025公司归母净利润分别为4.51、7.47、9.91亿元，EPS分别为1.18、1.96、2.60元，11月1日收盘价对应PE分别为18.3、11.1、8.3倍，考虑到公司股价前期跌幅较大，已经反映了较为悲观预期，维持“增持”评级。

●2023-11-02 抚顺特钢：2023年三季报点评：Q3盈利能力回升，高温合金项目顺利推进 (西部证券 杨雨南)

●2023Q3公司实现营收20.54亿元，同比+6.87%，环比-7.14%；归母净利润1.25亿元，同比+8.19%，环比+29.22%；扣非归母净利润1.13亿元，同比+10.27%，环比+32.69%。预计公司23/24/25年归母净利润为5.70/6.60/8.05亿元YoY+190.1%/+15.9%/+21.9%。维持“增持”评级。