*ST精伦(600355)盈利预测

◆研报摘要◆

●2016-08-26 *ST精伦：半年度财报点评：扭亏为盈，发力高端业绩迎拐点 (东兴证券 杨若木)

●我们预计公司2016年-2018年EPS分别为0.03元、0.06元和0.11元，对应PE分别为273倍、125倍和73倍。考虑到公司作为国内领先的缝机电控和身份证识别企业，目前正积极发力“智能制造+智能识别”领域，未来业务毛利率有望明显提升，业绩将迎来反转，发展值得期待。首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2016-04-01 *ST精伦：智能识别带来新机遇，静待转型佳音 (安信证券 李伟)

●公司新产品和新业务板块将提升公司利润水平，打开新成长空间。2016年公司外延转型决心强烈，后续发展值得关注。我们预计公司2016-2018年净利润0.72亿元、0.82亿元和0.99亿元，给予买入-A投资评级，6个月目标价10.16元，建议投资者重点关注。

●2016-01-13 *ST精伦：基本面改善，转型渐入佳境 (安信证券 李伟)

●和A股同业务领域公司相比，公司处于被低估状态。随着公司三大业务迅速发展，转型决心强烈，基本面改善，未来公司业绩将持续向好。我们预计公司2015-2016年净利润-0.37亿元和0.79亿元，EPS分别为-0.08元和0.16元，首次覆盖给予买入-A投资评级，6个月目标价10.16元，建议投资者重点关注。

●2015-12-19 *ST精伦：智能制造+身份核验+平台整合，业绩反转加速 (中投证券 张镭)

●首次覆盖给予“强烈推荐”评级。我们看好缝机智能制造和身份核验业务的长期发展，公司三大平台融合也将进一步打开成长空间。预计15-17年EPS为-0.07元，0.14元和0.26元，对应15-17年的P/E为-116.17x，57.49x，31.14x。中短期来看，缝机申控和身份核验业务有望迎来快速发展；长期来看，公司三大平台融合性较好，具有较大潜力。给予公司16年80倍PE，目标价11.20，强烈推荐。

●2015-10-16 *ST精伦：左手工业4.0，右手广告物联网 (东北证券 龚斯闻)

●我们看好公司三大业务升级转型趋势，尤其看好公司在广告物联网等领域的发展空间，预估15-17年EPS为-0.07/0.18/0.30元，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-04-20 海康威视：2025年报&2026一季报点评：观澜大模型加速落地，高回报凸显投资价值 (浙商证券 刘雯蜀,刘静一)

●我们预计公司2026-2028年营收分别为1009.86、1113.02、1229.94亿元，归母净利润分别为166.93、195.06、222.09亿元。考虑到公司2026Q1业绩超预期，管理层指引乐观，维持“买入”评级。

●2026-04-20 江丰电子：2025年年报点评：2025业绩稳步增长，公司全球半导体靶材份额进一步扩大 (东兴证券 刘航)

●公司是国内半导体靶材龙头，半导体零部件业务持续发力，收购凯德石英控股权完善石英件布局。预计2026-2028年公司EPS分别为3.25元，4.22元和5.41元，维持“推荐”评级。

●2026-04-20 海康威视：创新及海外增长较快，收入结构优化，毛利率逐季提升 (群益证券 王睿哲)

●考虑到公司毛利率提升效果明显，Q1业绩超预期，我们上调盈利预测。预计公司2026-2028年分别实现净利润168.5亿元、189.6亿元、214.3亿元，YOY分别+18.7%、+12.5%、+13.1%，EPS分别为1.8元、2.1元、2.3元，当前股价对应动态PE分别为18X、16X、14X，创新业务及海外业务快速增长，毛利率逐季提升，我们上调至“买入”评级。

●2026-04-20 瑞芯微：旗舰芯片增强纵向发展力，产品矩阵丰富扩宽横向应用市场 (东海证券 方霁)

●结合行业增长趋势与公司的产品市场节奏，我们预计公司2026、2027、2028年营收分别是57.98、75.55、96.66亿元，同比分别增长31.70%、30.32%、27.94%；归母净利润分别为13.67、17.81、22.70亿元，同比增速分别是31.43%、30.28%、27.49%。当前市值对应2026、2027、2028年PE为52.65、40.41、31.70倍，2026年与同行业公司对比，估值较低，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-04-20 智明达：业绩高成长趋势明确，新域新质领域贡献弹性 (中信建投 黎韬扬,王春阳)

●我们预测公司2026-2028年归母净利润分别为1.27/1.44/1.67亿元，同比增速分别为24.24%、13.48%、16.05%，对应EPS分别为0.73、0.83、0.96元。按对应2026/2027/2028年的PE分别为62.06/54.69/47.13倍。公司业绩高增延续，盈利能力稳步提升，维持“买入”评级。

●2026-04-20 海光信息：年报点评：业绩稳定增长，CPU、DCU“双芯”构建差异化竞争优势 (平安证券 陈福栋,杨钟,闫磊)

●公司是国产算力核心标的，CPU、DCU双芯差异化竞争优势初显，国内市场竞争力较强，在AI算力基建需求旺盛的外部环境下，公司业绩有望维持稳定增长。我们调整了公司的业绩预测，预计2026-2028年公司归母净利润将分别为45.32亿元(前值为45.11亿元)、66.08亿元(前值为62.10亿元)、89.50亿元(新增)，对应2026年4月17日收盘价的PE分别为133.3X、91.5X、67.5X。我们认为，公司CPU、DCU双芯具备差异化竞争优势，且生态丰富，市场影响力与日俱增，维持对公司“推荐”评级。

●2026-04-20 海星股份：掘金AI新材料机遇，发布成长新蓝图 (中银证券 苏凌瑶,茅珈恺)

●考虑到海星股份2025年度业绩和2026Q1业绩同比均实现增长。我们小幅上调公司2026/2027年EPS预估至1.26/1.84元，并预计2027年EPS为2.80元。截至2026年4月17日收盘，公司总市值约114亿元，对应2026/2027/2028年PE分别为37.6/25.8/16.9倍。维持买入评级。

●2026-04-20 中科曙光：年报点评：利润率持续提升，超节点超集群方案构筑新增长空间 (东方证券 浦俊懿,陈超)

●东方证券调整了对中科曙光的盈利预测，预计2026-2028年每股收益分别为2.00元、2.46元和2.99元。参考可比公司估值，给予公司2026年49倍市盈率的目标价98.0元，并维持“买入”评级。尽管公司面临行业竞争加剧和下游行业发展不及预期的风险，但其在智算领域的领先地位为其构筑了新增长空间。

●2026-04-20 萤石网络：年报点评报告：2025年及2026Q1业绩稳健增长，盈利能力显著改善 (国盛证券 孙行臻,陈泽青)

●基于公司在端侧AI领域的布局以及智能家居市场的领先地位，国盛证券维持“买入”评级，并预计2026-2028年归母净利润分别为6.90亿元、7.85亿元和8.79亿元。然而，报告也提醒投资者注意下游需求波动、AI商业化推进不及预期、行业竞争加剧以及宏观经济变化等潜在风险。

●2026-04-20 华测导航：年报点评：全球化持续开拓，核心业务动能强劲 (华泰证券 王兴,高名垚,王珂,陈越兮)

●我们认为公司业务有望保持快速增长，主要基于：1)横向拓宽：从建筑、地理信息等传统应用向精准农业、自动驾驶、低空经济等新兴领域延伸，加速全球化扩张；2)纵向做深：加强上游芯片和算法以及下游运营服务的布局，增强盈利能力。考虑到位移监测业务同比承压，我们下调盈利预测，预计公司26-28年归母净利7.98/11.27/13.42亿元(26-27年前值：9.27/11.51亿元，调整幅度为-13.85%/-2.10%)，参考可比公司26年PE均值，给予公司26年38x PE估值，对应目标价38.56元/股(前值：38.95元/股，对应26年33x PE)，维持“买入”评级。