精伦电子(600355)盈利预测

◆研报摘要◆

●2016-08-26 精伦电子：半年度财报点评：扭亏为盈，发力高端业绩迎拐点 (东兴证券 杨若木)

●我们预计公司2016年-2018年EPS分别为0.03元、0.06元和0.11元，对应PE分别为273倍、125倍和73倍。考虑到公司作为国内领先的缝机电控和身份证识别企业，目前正积极发力“智能制造+智能识别”领域，未来业务毛利率有望明显提升，业绩将迎来反转，发展值得期待。首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2016-04-01 精伦电子：智能识别带来新机遇，静待转型佳音 (安信证券 李伟)

●公司新产品和新业务板块将提升公司利润水平，打开新成长空间。2016年公司外延转型决心强烈，后续发展值得关注。我们预计公司2016-2018年净利润0.72亿元、0.82亿元和0.99亿元，给予买入-A投资评级，6个月目标价10.16元，建议投资者重点关注。

●2016-01-13 精伦电子：基本面改善，转型渐入佳境 (安信证券 李伟)

●和A股同业务领域公司相比，公司处于被低估状态。随着公司三大业务迅速发展，转型决心强烈，基本面改善，未来公司业绩将持续向好。我们预计公司2015-2016年净利润-0.37亿元和0.79亿元，EPS分别为-0.08元和0.16元，首次覆盖给予买入-A投资评级，6个月目标价10.16元，建议投资者重点关注。

●2015-12-19 精伦电子：智能制造+身份核验+平台整合，业绩反转加速 (中投证券 张镭)

●首次覆盖给予“强烈推荐”评级。我们看好缝机智能制造和身份核验业务的长期发展，公司三大平台融合也将进一步打开成长空间。预计15-17年EPS为-0.07元，0.14元和0.26元，对应15-17年的P/E为-116.17x，57.49x，31.14x。中短期来看，缝机申控和身份核验业务有望迎来快速发展；长期来看，公司三大平台融合性较好，具有较大潜力。给予公司16年80倍PE，目标价11.20，强烈推荐。

●2014-06-12 精伦电子：转型IPTV+OTT运营，关注产业链整合 (招商证券 周炎,罗聪)

●我们看好公司转型OTT的实现路径，未来有望发展成为OTT解决方案提供商及运营商。我们测算OTT业务14/15年将贡献1.4亿/2.8亿的收入，预计公司14-16年EPS为0.12/0.25/0.37元，目前股价对应14-16年66/31/21倍PE，首次给予“审慎推荐-A”投资评级。建议后续关注公司的业绩拐点、试点地区的用户发展情况及外延布局。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2024-10-29 顺络电子：季报点评：单季度营收创新高，新产品和新市场持续拓展 (天风证券 潘暕,包恒星)

●公司发布2024年三季报，24Q3公司实现销售收入150,390.22万元，qoq+4.99%，yoy+11.86%；实现归母净利润25,607.08万元，qoq+29.43%，yoy+15.57%；实现扣非归母净利润24,804.70万元，qoq+30.28%，yoy+15.88%。维持24/25/26年归母净利润8.3/10.5/12.8亿盈利预测，维持“买入”评级。

●2024-10-29 海康威视：第三季度业绩承压，财政政策支持下有望逐步改善 (国联证券 黄楷)

●考虑到下游需求短期承压，我们预计公司2024-2026年营业收入分别为951.41/1055.52/1182.36亿元，同比增速分别为6.49%/10.94%/12.02%，归母净利润分别为142.88/165.98/187.96亿元，同比增速分别为1.28%/16.17%/13.24%EPS分别为1.55/1.80/2.04元/股，3年CAGR为10.04%。鉴于公司是全球安防领域龙头，财政政策支持下业务有望逐步改善，维持“买入”评级。

●2024-10-29 圣邦股份：季报点评：国内领先的模拟芯片企业，各研发项目进展顺利 (平安证券 付强,徐勇,徐碧云,陈福栋,郭冠君)

●结合经济复苏的情况和下游需求的节奏，我们略微调低公司的盈利预测，预计2024-2026年归属母公司净利润为4.27/6.07/8.04亿元(原值为4.80/6.74/9.50亿元)，对应PE为102/72/54倍。公司是国内领先的模拟芯片厂商，在电源管理和信号链两个主要板块都有着全面的产品部署，可销售产品数量在国内处于前列。除了传统赛道之外，公司在电动汽车、工业控制等新领域的产品布局和市场开拓均比较顺利。维持对公司的“推荐”评级。

●2024-10-29 恒玄科技：2024年三季报点评：24Q3单季度收入创新高，智能手表开启新成长曲线 (东方财富证券 李双亮)

●因此我们调整此前盈利预测并新增2026年盈利预测，预计2024-2026年营业收入分别为35.51/51.90/68.20亿元，归母净利润分别为4.29/6.77/9.82亿元，对应EPS分别为3.57/5.64/8.18元，当前股价对应PE分别为69/44/30倍，维持“增持”评级。

●2024-10-29 沪电股份：Q3营收创新高，加码建设AI相关产能 (山西证券 高宇洋)

●预计公司2024-2026年EPS分别为1.34\1.75\2.19，对应公司2024年10月25日收盘价44.28元，2024-2026年PE分别为33.2\25.3\20.2，随着海外云厂商继续加大AI投资建设，AI服务器、HPC等需求依旧维持强劲，公司作为数通PCB龙头，充分受益行业对高端HDI、高速高层PCB的结构性需求，业绩有望加速增长，维持“买入-A”评级。

●2024-10-29 洁美科技：2024年三季报点评：营收稳定增长，离型膜放量可期 (东吴证券 马天翼,鲍娴颖)

●考虑到宏观环境不稳定性，我们下调公司2024年盈利预测，预计营业收入19.1亿元，归母净利润2.8亿元(前值为20.2/3.0亿元)，维持2025-2026年公司营业收入26.6/34.6亿，归母净利润4.3/5.3亿元预测，2024-2026年对应P/E为31.8/20.8/16.9倍，维持“买入”评级。

●2024-10-29 深南电路：Q3收入稳健提升，AI产品放量助力长期成长 (东北证券 李玖,武芃睿)

●我们预计公司2024/2025/2026年实现归母净利分别为20.36/26.11/32.53亿人民币，对应PE分别为26/21/17倍，维持“买入”评级。

●2024-10-29 深南电路：季报点评：各项研发项目进展顺利，受益IC载板国产替代 (平安证券 徐勇,付强,徐碧云,陈福栋,郭冠君)

●2024年全球主要云服务厂商资本开支规模回升，并重点用于算力投资，带动了AI服务器相关需求增长，叠加通用服务器EagleStream平台迭代升级，服务器总体需求回温。我们维持此前盈利预测，预计2024-2026年归属母公司净利润为20.98/25.37/30.76亿元，对应PE为26/21/18倍。公司长期受益半导体载板国产化，结合公司当前估值，维持公司“推荐”评级。

●2024-10-29 捷捷微电：2024年第三季度报业绩点评：业绩持续增长，布局汽车核心器件 (东兴证券 刘航)

●公司是晶闸管龙头，积极扩产提高MOSFET产品份额。预计2024-2026公司年EPS分别为0.56元、0.80元、1.20元，维持“推荐”评级。

●2024-10-29 芯动联科：公司持续加大研发投入夯实产品力，经营情况稳健向好 (山西证券 叶中正,冯瑞,谷茜,高宇洋)

●预计公司2024-2026年分别实现营收4.45、6.23、8.68亿元，同比增长40.5%、39.7%、39.4%；分别实现净利润2.31、3.21、4.38亿元，同比增长39.9%、38.8%、36.5%；对应EPS分别为0.58、0.80、1.10元，以10月28日收盘价48.01元计算，对应PE分别为83.0X、59.8X、43.8X，维持“增持-A”评级。