旭光电子(600353)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-12-16 旭光电子：跟踪报告之一：三位一体布局，成长空间广阔 (光大证券 刘凯)

●根据公司公告，参股公司储翰科技因行业景气度及价格竞争等外部因素影响，导致公司投资收益亏损，对公司2023年净利润造成一定影响，该影响可能持续。我们下调公司24/25年归母净利润预测为1.27/1.72亿元，较前次下调幅度为30%/37%，新增公司26年归母净利润预测为2.13亿元，对应PE54/40/32X。我们看好公司的长期成长空间，维持“增持”评级。

●2024-07-10 旭光电子：三位一体产业布局，电子材料业务市场前景广阔 (东北证券 赵丽明,赵宇天)

●预计2024-2026年公司营业收入分别为19.94/27.99/39.02亿元，归母净利润分别为1.29/1.72/2.26亿元。公司电力设备业务、军工业务、电子材料业务协同发展，盈利能力有望持续提升，给予公司“增持”评级。

●2024-06-03 旭光电子：三大业务协同发力，氮化铝放量可期 (长城证券 邹兰兰)

●公司积极把握国家电网建设加速+海外电力设备更新迭代机遇，配合客户需求不断开发新产品、新市场，持续巩固电力业务产品的市场优势地位，我们看好未来电力业务有望稳健增长。军工业务深耕“弹、机、舰”领域，多订单、项目陆续落地，产业一体化优势稳步释放。氮化铝粉体成功实现国产替代，募投项目加速落地，未来产能顺利释放有望给公司业绩带来较大增量。三大业务有望高效联动，发挥产业协同效应，预估公司2024-2026年归母净利润为1.73亿元、2.50亿元、3.20亿元，EPS分别为0.21元、0.30元、0.38元，对应PE分别为32X、22X、17X。

●2024-04-28 旭光电子：三大业务稳健成长，氮化铝应用有望加速 (国投证券 马良)

●考虑到公司具备较强的稀缺性与成长性，我们给予2024年40倍PE，对应目标价8.41元，给予“买入-A”投资评级。

●2023-12-27 旭光电子：三位一体布局，电子陶瓷打开成长空间 (光大证券 刘凯,林仕霄)

●旭光电子专注于电真空器件、军工军品、电子陶瓷行业，成长空间广阔。我们预测公司2023-2025年的营业收入为13.95/16.98/21.25亿元，2023-2025年的归母净利润为1.32/1.82/2.72亿元，对应PE55/40/27X。我们认为，公司布局电子陶瓷行业，长期成长动力充足。目前国内氮化铝供需缺口较大，国产替代进口有望成为未来趋势，公司产能扩张保障长期成长。首次覆盖给予“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2024-12-18 泰凌微：推出边缘AI芯片及开发平台，迈入全新发展阶段 (民生证券 宋晓东,方竞)

●考虑到公司下游需求回暖节奏加快，毛利率逐季度改善，我们上修公司盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为0.98/1.72/2.62亿元，对应PE为72/41/27倍，考虑公司推出的新产品有望拓展至AIOT和智能音频等市场，进一步打开公司成长天花板，维持“推荐”评级。

●2024-12-17 光大同创：碳纤维受益AI PC行业新趋势 (中邮证券 吴文吉)

●轻量化引领行业趋势。公司发展方向围绕“绿、轻、新”展开，制定明确的目标、合适的战略和执行计划，内部各项业务发挥协同效应，增强公司的行业竞争力。2024年，公司将继续紧握产业发展机遇，坚定实施“绿色环保、轻量化以及新工艺改进”的产品策略，围绕“国产替代”和“技术创新”的方向，进行产品迭代升级，同时加大研发投入，保持产品创新能力。我们预计公司2024-2026年归母净利润0.2/1.2/2.8亿元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2024-12-17 领益智造：AI终端硬件制造平台 (中邮证券 吴文吉)

●AI终端设备及通讯智能制造平台。AI终端设备及通讯行业是指AI终端设备及通信设备的研发、生产、销售和相关服务，按照终端产品应用可以分为AI终端设备板块及通讯板块。我们预计公司2024-2026年归母净利润22.4/30.1/40.1亿元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2024-12-17 泰凌微：聚焦物联网芯片设计，助力万物互连 (华金证券 孙远峰,王臣复)

●我们公司预测2024-2026年公司分别实现营收7.93亿元、10.23亿元、13.64亿元，同比增速分别为24.7%、28.9%、33.4%，分别实现归母净利润0.91亿元、1.50亿元、2.62亿元，同比增速分别为83.7%、63.8%、75.1%，对应的PE分别为73.4倍、44.8倍、25.6倍，考虑到公司核心技术均为自主研发成果且持续不断丰富产品矩阵，首次覆盖，给予增持建议。

●2024-12-16 瑞可达：全面布局连接产品，收入快速释放 (海通证券 余伟民,夏凡)

●我们预计公司24-26年归母净利润1.85元、2.41亿元和2.91亿元，EPS为1.17元、1.52元和1.84元。参考可比公司估值，考虑公司卡位高速线缆新业务，未来有望受益于AI需求高增，给予公司24年PE50-55x，对应合理价值区间58.50-64.35元，给予“优于大市”评级。

●2024-12-16 蓝思科技：Q3毛利率同比提升，消费电子终端创新驱动外观件、结构件升级 (海通证券 张晓飞,李轩,文灿)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为714.59亿元/893.89亿元/1039.53亿元，2024-2026年归母净利润分别为38.00/53.84/66.91亿元，对应EPS分别为0.76/1.08/1.34元/每股，考虑到可比公司估值水平，给予25年PE估值区间20-25x，对应合理价值区间21.60-27.00元，首次覆盖给予“优于大市”评级。

●2024-12-16 新劲刚：深耕军工数据链，开拓低空第二增长曲线 (华金证券 宋辰超)

●考虑到军工行业24年整体订单不如预期以及公司新业务布局将在未来两年逐步释放，我们调整盈利预测，预计公司2024-2026年实现营业收入5.88/7.76/10.55亿元（24-26年预测前值为6.4/7.87/9.59亿元），同比增长15.0%/32.0%/36.0%，归母净利润分别为1.64/2.39/3.27亿元（24-26年预测前值为1.92/2.43/3.02亿元），同比增长17.8%/45.8%/36.8%，对应EPS为0.65/0.95/1.30元，PE为36.3/24.9/18.2，1)横向对比来看，截止12月13日wind一致预期，可比公司(臻雷科技、铖昌科技、七一二)2024/2025/2026年PE均值为101.65/60.58/44.01，公司估值低于可比公司平均估值；2）纵向来看，数据链是军工信息化升级的重要方向，公司提前卡位数据链业务，有望给公司带来订单提升，有望逐步打开增长空间，我们将公司评级由“增持”上调为“买入”评级。

●2024-12-16 生益科技：坚持自主创新，积极拥抱AI (浙商证券 蒋高振,褚旭)

●预计公司2024-2026年营业收入分别为198.19/226.49/251.69亿元，同比增速为19.49%/14.28%/11.13%；归母净利润为18.68/24.24/29.05亿元，同比增速为60.47%/29.78%/19.85%，当前股价对应PE为28.99/22.34/18.64倍，EPS为0.77/1.00/1.20元。随着终端产品去库化、AI驱动、消费电子等下游需求回暖，同时公司不懈拓展海外市场，国产技术持续突破，海外工厂建设稳步推进，未来有望迎来成长新机遇，故维持“买入”评级。

●2024-12-16 八亿时空：国内液晶材料龙头，加速布局国产光刻胶树脂 (浙商证券 蒋高振)

●我们预计公司2024-2026年营收分别为7.81、11.05、14.38亿元，同比增速分别为-2.36%、41.52%、30.20%；归母净利润分别为0.96、1.35、1.83亿元，同比增速分别为-10.21%、41.21%、34.92%。基于2024年12月16日收盘价，对应PE分别为47、33、25倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-12-16 瑞可达：首次覆盖：全面布局连接产品，收入快速释放 (海通证券(香港) 余伟民,Haofei Chen)

●我们预计公司24-26年归母净利润1.85元、2.41亿元和2.91亿元，EPS为1.17元、1.52元和1.84元。参考可比公司估值，考虑公司卡位高速线缆新业务，未来有望受益于AI需求高增，给予公司24年PE55x，对应目标价64.35元，给予“优于大市”评级。