恒力石化(600346)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-23 恒力石化：2024年一季报点评：24Q1业绩大幅增长，控股股东与沙特阿美签署《谅解备忘录》 (光大证券 赵乃迪,蔡嘉豪)

●芳烃高景气持续，聚酯价差持续修复，公司盈利能力增强，因此我们上调公司2024-2025年盈利预测，新增2026年盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别为90.56(上调8%)/101.46(上调10%)/115.21亿元，对应EPS分别为1.29/1.44/1.64元，维持对公司的“买入”评级。

●2024-04-23 恒力石化：季报点评：Q1业绩大幅提升，拟引入战略投资者 (天风证券 张樨樨)

●受烯烃景气度的拖累，我们将2024/2025年归母净利润预测由130/163亿下调至95/120亿，给予公司2026年归母净利润预测130亿，2024年4月22日收盘价对应PE分别为12/9/8倍，维持“买入”评级。

●2024-04-23 恒力石化：24Q1业绩同比环比改善明显，与沙特签署合作备忘录 (中信建投 卢昊,邓胜,彭岩)

●预计公司2023、2024、2025年归母净利润分别为98.8、115.9、128.8亿元，EPS分别为1.40元，1.65元、1.83元；对应PE分别为11.1X、9.5X和8.5X。

●2024-04-22 恒力石化：2024年一季报点评：Q1净利同比高增，新项目投产有望贡献业绩 (东吴证券 陈淑娴)

●我们维持公司2024-2026年归母净利润预测为87/106/124亿元，按照4月22日收盘价计算，对应PE为12.6/10.3/8.9，维持“买入”评级。

●2024-04-22 恒力石化：季报点评：Q1净利高增，拟引入战投沙特阿美 (华泰证券 庄汀洲,张雄)

●我们预计公司24-26年归母净利润101/125/150亿元，对应EPS为1.44/1.78/2.13元，结合可比公司估值水平(24年Wind一致预期13倍PE)，考虑公司炼化一体化优势，给予公司24年15倍PE，目标价21.6元，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2024-04-23 国瓷材料：业务增长较好，平台型企业多板块驱动长期成长性 (东兴证券 刘宇卓)

●基于公司2023年年报，我们相应调整公司2024-2026年盈利预测。我们预测公司2024-2026年净利润分别为7.37、9.34和11.20亿元，对应EPS分别为0.73、0.93和1.12元，当前股价对应P/E值分别为26、20和17倍。维持“强烈推荐”评级。

●2024-04-23 扬农化工：季报点评：24年Q1净利承压，新项目有序推进 (华泰证券 庄汀洲,张雄)

●考虑到农药市场需求仍较弱，我们预计公司24-26年归母净利13.9/17.8/20.8亿元(前值为19.1/25.1/28.8亿元)，对应EPS为3.41/4.39/5.11元(前值为4.71/6.16/7.08元)，结合可比公司24年Wind一致预期平均17xPE，考虑公司行业内领先地位，给予公司24年19xPE，目标价64.79元，下调为“增持”评级。

●2024-04-23 上海家化：2024Q1业绩点评：扣非归母净利同增29%，战略转型成效初显 (东吴证券 吴劲草,张家璇)

●公司是国内多品牌的日化龙头，聚焦核心SKU和爆款打造。公司24Q1海外业务仍承压，未来有望通过推动新品上市等举措促收入逐季改善，同时战略转型后经营效率有望进一步提升。我们维持公司2024-26年归母净利润5.68/6.73/8.01亿元，分别同比+14%/+18%/+19%，当前市值对应2024-26年PE为22/18/15X，鉴于长期多品牌多品类竞争优势稳固，维持“买入”评级。

●2024-04-23 上海家化：年报点评：2024开局积极，期待转型成效逐步显现 (国联证券 邓文慧,李英)

●预计公司2024-2026年收入分别为76.07/83.07/87.72亿元，对应增速分别为15.3%/9.2%/5.6%；归母净利润分别为6.54/7.43/8.14亿元，对应增速分别为30.7%/13.7%/9.5%；EPS分别为0.97/1.10/1.20元/股。依据可比公司估值，给予公司2024年22倍PE，对应目标价21.26元人民币，维持“增持”评级。

●2024-04-23 华恒生物：季报点评：单产品低景气风险释放，高成长属性愈发凸显 (国联证券 柴沁虎)

●我们预计公司2024-26年营收分别为31/39/48亿元，对应增速分别为61%/25%/23%，归母净利润分别为6.2/8.6/11.0亿元，对应增速分别为38%/39%/28%，EPS分别为3.94/5.46/6.98元，3年CAGR为35%。可比公司2024年平均PE为31倍，鉴于考虑到公司合成生物学产业商业化能力强，且多种新产品顺利投产落地，我们给予公司2024年35倍PE，目标价137.9元，上调为“买入”评级。

●2024-04-23 上海家化：24Q1减收而增利，降本增效成果显著 (国投证券 王朔)

●我们预计公司2024年-2026年的收入增速分别为13.0%、10.9%、8.6%，净利润的增速分别为16.3%、11.6%、12.6%；给予增持-A的投资评级，6个月目标价为21.49元，相当于2024年25倍的动态市盈率。

●2024-04-23 扬农化工：业绩符合预期，降本增效彰显盈利韧性 (开源证券 金益腾)

●我们看好公司深化提质增效，彰显农化龙头盈利韧性，随着葫芦岛项目有序推进，中长期成长性确定，维持“买入”评级。

●2024-04-23 中简科技：2023年年报及2024年一季报点评：需求阶段性调整影响业绩，三期项目初步建成产生收益 (民生证券 尹会伟,孔厚融,赵博轩)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.55亿元、4.28亿元、5.13亿元，当前股价对应2024-2026年PE分别为30x/25x/21x。我们考虑到产能释放带来的空间，维持“推荐”评级。

●2024-04-23 卫星化学：季报点评：受益油气价差扩大，公司一季度业绩同比增长 (天风证券 张樨樨)

●维持公司2024/2025/2026年归母净利润57.2/67.7/87.10亿元，对应EPS为1.70/2.01/2.59元/股，维持“买入”评级。

●2024-04-23 呈和科技：2023年年报&2024年一季报点评：业绩稳定增长，维持高盈利能力 (西部证券 黄侃)

●高分子材料助剂需求高速增长，自给率不断提升。我们预计24-26年归母净利润为2.72/3.52/4.15亿元，对应PE分别为17.1/13.2/11.2x，维持“买入”评级。