新力金融(600318)盈利预测

◆研报摘要◆

●2017-03-19 新力金融：设立地方AMC，农村金融版图扩张 (华泰证券 沈娟)

●维持“增持”评级。考虑到公司具有供销社股东背景，治理效率高且利于依靠农村渠道进行互联网金融拓荒型布局，新型金融全牌照协同提供全产业链金融服务。不考虑海科融通业绩情况下，预计2017-2019归母净利润2.6/3.2/3.8亿元，对应EPS为1.07/1.31/1.57。假设海科融通收购于2017年成功完成，预计2017-2019归母净利润为4.6/5.9/7.2亿元，2017年之后按照重组后3.96亿股本，暂不考虑资本公积转增股本，看好支付业务增长，提高EPS预测为1.15/1.48/1.81元，按29-30倍PE2017年eps对应目标价34-35元。

●2017-02-21 新力金融：类金融业务低于预期，静待支付牌照收购落地 (兴业证券 吴畏,傅慧芳)

●暂不考虑海科融通的收购，我们调整公司2017-2018年归母净利润的盈利预测至1.42亿、1.77亿，对应EPS分别为0.59元、0.73元，维持增持评级。

●2017-02-21 新力金融：年报点评：业绩略低承诺，收购支付可期 (华泰证券 沈娟)

●供销社优势强大，农村普惠金融稀缺标的，维持增持评级。考虑到公司具有供销社股东背景，治理效率高且利于依靠农村渠道进行互联网金融拓荒型布局，新型金融全牌照协同提供全产业链金融服务。不考虑海科融通业绩情况下，预计2017-2019归母净利润2.6/3.2/3.8亿元，对应EPS为1.07/1.31/1.57。假设海科融通收购于2017年成功完成，预计2017-2019归母净利润为4.6/5.9/7.2亿元，2017年之后按照重组后3.96亿股本，暂不考虑资本公积转增股本，看好支付业务增长，提高EPS预测为1.15/1.48/1.81元，按29-30倍PE2017年eps对应目标价34-35元。

●2017-02-20 新力金融：金控板块利润略低预期，拟收购支付业务流水达标 (招商证券 许荣聪,邹恒超,马鲲鹏)

●新力金融公布2016年年报，实现归母净利润1.63亿，同比增长114%。一方面是金控板块为公司带来了2.29亿利润，另一方面是上半年出售水泥资产带来了0.92亿的营业外收入。公司同时公布了利润分配预案，拟每10股转增10股派息1元。公司依托供销社背景，有望实现金控、支付业务的协同发展，维持“强烈推荐-A”评级。

●2016-12-31 新力金融：拟收购海科融通，打造支付与类金融生态体系 (中泰证券 程娇翼)

●不考虑海科融通并表情形：若不考虑海科融通并表，公司业绩将完全由类金融业务贡献，预计公司2016-2018年净利润为1.88、2.35、3.25亿元，摊薄每股收益为0.78、0.97、1.34元。考虑海科融通并表，合理假设海科融通于2017年7月并表：在海科融通于2017年7月实现并表的合理假设之下，公司业绩将由类金融业务和第三方支付业务共同贡献，预计公司2016-2018年净利润为1.88、3.27、6.18亿元，摊薄每股收益为0.78、0.82、1.56元。我们依据该情形下给出公司的目标市值为164.44亿元，对应发行后股本3.96亿股，目标价为41.5元，首次覆盖给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:其他金融

●2026-06-06 渤海租赁：去芜存菁，聚焦长空 (东方证券 张凯烽)

●我们预计渤海租赁2026至2028年营业收入分别为556.8/519.6/507.4亿元；归母净利润分别为39.6/41.3/42.1亿元，对应EPS分别为0.64/0.67/0.68元。公司2025年受减值损失及财务费用等因素扰动，归母净利润阶段性承压；随着GSCL出表后主业聚焦飞机租赁，Avolon机队规模、订单簿和融资资质支撑盈利修复，公司利润有望自2026年起回正并稳健增长。估值方面，参考可比公司2026E平均PE8.12x，对应目标价5.20元。以2026年6月4日收盘价3.92元计算，公司2026至2028年PE分别为6.1x/5.9x/5.8x。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-05-27 仁东控股：国内领先第三方支付机构，深化AI布局 (东吴证券 王紫敬)

●根据业务相似性我们选取拉卡拉、新国都、新大陆作为可比公司。可比公司2026年PE平均值为21倍。我们预计公司2026年-2028年归母净利润为4.05亿元、4.63亿元、5.76亿元，对应增速分别为13%、14%、24%，对应PE分别为32/28/23倍。公司作为国内第三方支付领军企业，深耕行业多年，主业稳定。同时，公司投资国产AI芯片公司，深化AI布局，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-05-21 渤海租赁：飞机租赁龙头，瘦身减负后再启航 (西部证券 孙寅,陈静)

●我们预计渤海租赁2026-2028年营业总收入分别为403.1、427.0、408.8亿元，同比-23.83%、+5.92%、-4.27%；归母净利润分别为38.7、41.9、46.0亿元，2026年有望实现明显扭亏，2027-2028年同比+8.44%、+9.68%。PB分别为0.81倍、0.74倍、0.68倍。

●2026-05-13 指南针：金融综合服务龙头企业，证券业务开启全新成长曲线 (国盛证券 孙行臻,李纯瑶)

●指南针作为金融信息服务商龙头，证券业务持续验证成长性，业绩弹性和估值弹性突出，有望充分受益于市场交投活跃。预计2026-2028年公司实现归母净利润分别为3.49/4.85/6.05亿元，以2026年5月11日收盘价计算，对应PE分别为189/136/109x，对应PS分别为22/17/15x，低于可比公司平均PS。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-05-08 渤海租赁：2025年及2026Q1业绩点评：聚焦飞机租赁主业，2026Q1业绩亮眼 (麦高证券 钟奕昕)

●预计公司2026-2028年归母净利润分别为35.34亿元、41.16亿元、45.91亿元，对应PB为0.57x/0.67x/0.74x。基于基本面改善预期，给予2026年目标PB1.10x，对应目标价5.70元，维持“买入”评级。

●2026-05-07 中粮资本：2025年年报和2026年1季报点评：三大牌照持续深化转型，股市波动拖累短期业绩 (开源证券 高超)

●考虑资本市场波动加剧，研究机构下修2026-2027年归母净利润预测至12.5亿元和13.3亿元，新增2028年预测14.2亿元，对应三年净利润增速分别为10.4%、6.7%和6.3%。公司持续深化转型，三大金融牌照协同发展，权益投资弹性突出，维持“买入”评级。

●2026-04-30 海德股份：净利润连续高增，多元业务共筑增长曲线 (华西证券 罗惠洲)

●公司依托股东在能源和地产上的产业优势、上市公司重整管理经验及稀缺牌照资质，深耕机构困境业务；顺应市场发展，积极拓展个贷不良资产行业蓝海。结合2025年报及2026年一季报数据，我们调整此前2026年并新增2027-2028年盈利预测，预计2026-2028年营业收入为7.45/7.75/8.13亿元(此前预测为16.25/-/-亿元)；预计2026-2028年归母净利润为5.04/5.16/5.35亿元(此前预测为10.04/-/-亿元)。相应地，预计2026-2028年EPS为0.26/0.26/0.27元(此前预测为0.75/-/-元)。对应2026年4月29日6.06元/股收盘价，PE分别为23.49/22.97/22.16倍，PB分别为1.93/1.78/1.65倍，维持公司“增持”评级。

●2026-04-26 指南针：2026年一季报点评：软件和证券业务同比增长，金融资产规模环比高增 (开源证券 高超,卢崑)

●考虑金融资产扩表，我们小幅上修公司2026-2028年归母净利润预测至3.6/4.9/6.0(调前3.6/4.8/5.8)亿元，同比+59%/+36%/+23%，当前股价对应PE161.2/118.9/96.9倍。公司软件体验式营销弹性突出，叠加经营杠杆较高，净利润弹性显著，市场风偏改善或催化股价，维持“买入”评级。

●2026-04-25 指南针：2026年一季报点评：扣非净利润印证主业韧性，麦高证券继续释放协同弹性 (东吴证券 孙婷,武欣姝)

●基于公司2026Q1的经营情况，我们维持对公司的盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润分别为2.64/3.47/4.52亿元，对应PE分别为222/169/130倍，维持公司评级为“买入”，期待麦高证券的发展，看好公司长期成长性。

●2026-04-25 同花顺：一季度利润增长略超预期，经营效率显著提升 (中信建投 赵然,吴马涵旭)

●预计公司2026-2028年营业总收入分别为74.1亿元/77.7亿元/80.5亿元，同比增速+23%/+4.9%/+3.6%，实现归母净利润42.3亿元/44.4亿元/47.2亿元，EPS分别为7.88元/8.26元/8.78元每股，截至2026/4/24日，动态PE分别为29.0x/27.7x/26.0x，看好公司中长期成长空间，维持“买入”评级。