洪都航空(600316)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-12-07 洪都航空：聚焦主业盘活闲置资产，看好教练机龙头未来发展 (浙商证券 邱世梁,王华君)

●根据公司2023年前三季度业绩和经营情况，我们调整了公司盈利预测，预计2023-2025年公司归母净利润1.19、1.34、1.65亿元，同比增长-15%、12%、23%，PE为125、112、91倍，考虑到公司重点型号立项及研制工作取得显著进展，看好公司未来产品谱系发展，维持“买入”评级。

●2023-08-24 洪都航空：业绩短暂承压，型号立项及研制进展显著 (东北证券 王凤华)

●公司发布2023年半年度报告，公司实现营收17.16亿元，同比减少15.04%；实现归母净利润0.07亿，同比减少48.81%；实现扣非归母净利润0.04亿，同比减少69.30%。预计公司2023-2025年实现营收80.19/98.30/119.27亿元，实现归母净利润1.42/1.93/2.36亿元，维持“买入”评级。

●2023-08-23 洪都航空：中报业绩受产品交付影响，教练机龙头持续降本增效 (浙商证券 邱世梁,王华君)

●公司教练机和防务产品受“内需+外贸”双重驱动。预计2023-2025年公司归母净利润1.9、2.2、2.9亿元，同比+32%、+20%、+29%，EPS为0.26、0.31、0.40元，PE为79、66、51倍，维持“买入”评级。

●2023-05-01 洪都航空：产品交付波动一季度业绩承压，教练机和防务产品前景向好 (浙商证券 邱世梁,王华君)

●公司教练机和防务产品受“内需+外贸”双重驱动。预计2023-2025年公司归母净利润1.9、2.2、2.9亿元，同比+32%、+20%、+29%，EPS为0.26、0.31、0.40元，PE为98、81、63倍，维持“买入”评级。

●2023-03-27 洪都航空：短期业绩扰动，外贸+国企改革机遇下发展提速 (东北证券 王凤华)

●预计公司2023-2025年实现营收84.26/103.88/128.11亿元，实现归母净利润1.44/1.94/2.41亿元，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:运输设备

●2024-03-15 中航重机：业绩稳定增长，产能优化及一体化降本成效可期 (中泰证券 陈鼎如,马梦泽)

●考虑增值税政策及关键件双流水研发投入，我们下调公司2024-2025年营业收入为118.45/138.02亿元(前值为163.92/200.49亿元)，归母净利润至16.06/18.81亿元(前值为21.26/27.54亿元)，新增2026年营业收入154.50亿元，归母净利润为21.85亿元。2024-2026年对应EPS分别为1.08/1.27/1.47元，对应PE分别为15.1X/12.9X/11.1X，公司龙头地位稳固，盈利能力持续提升，业绩有望持续增长，维持“买入”评级。

●2024-03-13 中航沈飞：业绩保持较快增长，24年预计向关联人采购额同比增长3.4% (中邮证券 鲍学博,王煜童)

●我们预计公司2024-2025年的归母净利润分别为36.30、44.53亿元，同比增长21%、23%，对应当前股价PE分别为29、24倍，维持“买入”评级。

●2024-03-12 航亚科技：2024迎开门红，看好公司长期发展 (华泰证券 李聪,朱雨时,田莫充)

●考虑到公司精锻叶片新增产能稳定爬坡，外贸需求持续景气，我们上调24-25年航空产品营收预计值，预计公司2023-2025年EPS为0.35/0.46/0.62元(前值为0.35/0.45/0.59元)。可比公司24年Wind一致预期PE均值为45倍，考虑到公司为我国精锻叶片龙头企业，稀缺性凸显，给予公司24年46X目标PE目标价21.16元(前值20.25元)，“买入”。

●2024-03-11 航宇科技：国际航空量价齐升，业绩有望恢复高增 (华西证券 陆洲)

●公司是我国航空发动机环形锻件核心供应商，主要从事国内军用航空发动机及全球商用航空发动机机匣及环形锻件的研制生产，随着全球航空市场迅速恢复、公司智能产线投产，需求、价格、成本、费用全面向好，业绩有望恢复高增长。综合考虑新产能释放、下游需求恢复进度等，我们调整公司2023年、2024年盈利预测，并增加2025年盈利预测，预计2023-2025年公司营业收入分别为21.04/29.15/37.95亿元(此前23、24年分别为17.83、23.51亿元)，归母净利润1.85/3.46/4.73亿元(此前23、24年分别为3.07、4.20亿元)，EPS分别1.26/2.34/3.20元(此前23、24年分别为2.20、3.00元)。对应2024年3月11日36.41元/股收盘价，PE分别为29/16/11倍，维持“买入”评级。

●2024-03-11 思维列控：LKJ列控龙头，大规模设备更新促新一轮景气度上行 (海通证券(香港) 杨林)

●高速铁路列车运行监测系统业务方面，考虑到该业务存在更新周期，未来产品更新或升级换型需求有待释放，该业务增速有望逐步提升，我们预计2023-2025年公司高速铁路列车运行监测系统业务同比增速分别为5%、10%和15%。整体来看，景气度恢复节奏后移，下游客户支付能力需要时间逐步回升。我们预计公司2023-2025年EPS分别为1.04/1.31/1.78元(2023-2024年原预测1.18/1.44元)。参考同行业可比公司，给予公司2024年动态PE20倍，对应目标价26.25元(原目标价23.63元，2023年动态PE20倍，+11%)，维持“优于大市”评级。

●2024-03-10 思维列控：基本盘业务稳定，“铁路信息化+设备更新”双轮驱动 (华金证券 李宏涛)

●预测公司2023-2025年收入12.71/15.54/19.15亿元，同比增长19.1%/22.3%/23.2%，公司归母净利润分别为4.48/5.04/5.77亿元，同比增长29.3%/12.5%/14.6%，对应EPS1.17/1.32/1.51元，PE18.6/16.5/14.4；首次覆盖，给予“增持-B”评级。

●2024-03-09 思维列控：LKJ列控龙头，大规模设备更新促新一轮景气度上行 (海通证券 杨林,杨蒙)

●我们预计2023-2025年公司高速铁路列车运行监测系统业务同比增速分别为5%、10%和15%。整体来看，我们预计公司2023-2025年EPS分别为1.04/1.31/1.78元。参考同行业可比公司，给予公司2024年动态PE18-20倍，对应合理价值区间23.62-26.25元，首次覆盖，给予“优于大市”评级。

●2024-03-08 中国中车：轨交复苏，动车组/高级修合同亮眼 (华泰证券 倪正洋)

●我们预计公司23-25年归母EPS分别为0.43/0.47/0.48元，对应PE为16.1/14.7/14.2倍。可比公司24年PE均值为13.9倍，考虑到公司为全球轨交装备龙头，充分受益于动车组招标回暖及设备更新政策下的维修更新需求提升，H股参考近3年对A股估值折价约35%，我们给予公司24年A/H股18/11.7倍PE，对应目标价8.46元/5.50港币，维持“买入”评级。

●2024-03-05 哈铁科技：轨道交通安全监测检测龙头，持续巩固技术领跑优势 (海通证券 杨林,杨蒙)

●我们认为该业务是公司主营业务体系的重要补充与完善，有望维持稳定增长，我们预计2023-2025年公司轨道交通专业技术服务业务同比增速分别为15%、15%和15%。整体来看，我们预计公司2023-2025年EPS分别为0.23/0.26/0.29元。参考同行业可比公司，给予公司2024年动态PE40-50倍，对应合理价值区间10.29-12.86元，首次覆盖，给予“优于大市”评级。

●2024-03-04 时代电气：轨交板块稳根基，新兴装备板块加速发展 (东方财富证券 周旭辉)

●我们看好公司轨交与新兴装备业务的共振，维持24-25年盈利预测，预计23-25年营业收入为216.13/263.05/318.31亿元，同比增长19.85%/21.71%/21.01%，归母净利润分别为31.06/44.52/51.48亿元，同比增长21.53%/43.34%/15.64%，对应EPS分别为2.19/3.14/3.64元/股，对应PE分别为17/12/11倍，维持公司“买入”评级。