广汇汽车(600297)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-05-18 广汇汽车：疫情压制解除，多措并举下看好业绩回升 (东北证券 李恒光)

●我们看好国六B政策落地后价格战情况将有所缓和，新车销量和毛利率将恢复上涨，结合公司年初推出的员工持股计划，彰显了公司增厚业绩的决心，预计2023-2025归母净利为24.73/30.97/33.19亿元，EPS为0.30/0.38/0.41元，PE为7.18/5.74/5.35倍，给予“增持”评级。

●2023-05-06 广汇汽车：2022Q4利润承压，看好2023下半年业绩修复 (兴业证券 戴畅,董晓彬)

●公司积极布局新能源市场，截至2022年底，公司已与20多个新能源品牌建立密切联系与沟通机制，已申请成功47家店面，正在申请20家，新能源品牌占比提升不仅能为公司整车销售业务带来增长活力，同时也能为维保业务带来潜在动能。根据最新情况，考虑终端消费需求恢复情况，我们调整公司2023年盈利预测为20.62亿元(原预测为35.20亿元)，首次给出2024-2025年盈利预测为22.27/23.25亿元，维持“增持”评级。

●2023-05-03 广汇汽车：Q1毛利率显著改善，发力高端品牌和新能源网络 (财通证券 邢重阳,李渤)

●我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为25.24/34.04/45.72亿元。对应PE分别为6.81/5.05/3.76倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2022-04-28 广汇汽车：年报点评：整车销售业务承压，经营效率改善 (华泰证券 林志轩,邢重阳)

●考虑到主机厂恢复产能尚需时日，芯片供应链不确定性较高，公司的整车销售业务短期仍将承压，我们将公司2022/2023年的营业收入预测分别下调5.9%/5.7%至1,654.6/1,735.8亿元，归母净利润分别下调28%/26%至22.8/28.4亿元，预测2024年归母净利润为30.9亿元。2022年可比公司Wind一致预期PE均值为9.2x(前次14x2022E PE)，考虑到公司品牌结构优化，以及公司在整车销售业务的龙头地位，我们基于11x2022E PE(前次11x)，给予公司目标价3.08元(前值4.29元)，维持“买入”评级。

●2021-11-02 广汇汽车：Q3业绩短期承压，发力新能源车销售与服务 (东北证券 李恒光)

●由于芯片短缺以及车企大幅下调对经销商的返利影响，公司Q3归母净利润为1.20亿元低于预期，故下调盈利预测。预计公司2021-2023年归母净利润分别为21.45亿、31.57亿、34.95亿。对公司净利润EPS分别为0.26元、0.39元、0.43元，市盈率分别为9.76倍、6.63倍、5.99倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:零售业

●2024-04-03 博士眼镜：年报点评报告：数字化赋能长期发展，产品&渠道结构优化 (国盛证券 姜文镪)

●公司深耕眼镜赛道，功能产品持续放量，同时直营连锁稳健扩张，线上+线下融合发展，坪效稳步提升。我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为1.5亿元、1.8亿元、2.1亿元，对应PE分别为19.5X、16.2X、14.0X，维持“买入”评级。

●2024-04-03 红旗连锁：经营稳中有进，投资收益突出 (中信建投 刘乐文)

●我们维持现有预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别为5.98、6.38、6.97亿元，对应PE分别为12、11、10，维持“增持”评级。

●2024-04-02 红旗连锁：年报点评：2023年主营稳健，服务业务超预期 (华泰证券 林寰宇,张诗宇)

●4月1日发布2023年年报。2023年公司实现营收101.3亿元，同比增长1.1%；实现归母净利5.6亿元，同比增长15.5%，超出Wind一致预期的5.3亿元，也略超我们此前盈利预测的5.4亿元，超我们预期的核心原因是公司增值服务业务表现靓丽、营收同比增长16.3%至28.5亿元所致。公司实现归母净利5.6亿元，略超市场预期，维持增持评级.

●2024-04-02 华东医药：自免、肿瘤、GLP-1领域创新进展丰富 (中信建投 贺菊颖,袁清慧,赖俊勇)

●预计2023-2025年，公司营收分别为412.77、459.28和504.2亿元，分别同比增长9.5%、11.3%和9.8%；归母净利润分别为28.4、34.7和41.2亿元，分别同比增长13.6%、22.4%和18.5%。折合EPS分别为1.62元/股、1.98元/股和2.35元/股，对应PE为19.4X、15.8X和13.4X，维持“买入”评级。

●2024-04-02 豫园股份：珠宝渠道持续扩张，新品表现亮眼 (财通证券 刘洋)

●公司加大珠宝板块业务布局，渠道增长&黄金消费稳健助力业绩提升，同时公司坐拥豫园商圈内圈人流有望持续增长。我们预计公司2024-2026年净利润分别为20.19/25.72/32.63亿元，对应当前PE分别为11.9x/9.4x/7.4x，维持“增持”评级。

●2024-04-02 红旗连锁：2023年业绩超预期，服务业务与投资收益带动明显 (开源证券 黄泽鹏)

●考虑新网银行贡献投资收益增长等因素，我们上调2024-2025年盈利预测并新增2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为5.78(+0.31)/6.00(+0.17)/6.29亿元，对应EPS为0.42(+0.02)/0.44(+0.01)/0.46元，当前股价对应PE为12.0/11.6/11.0倍。我们认为，公司便利超市主业经营稳健，国资控股后，有望实现全方位资源赋能，进一步激发增长动能，推动持续成长，维持“买入”评级。

●2024-04-02 红旗连锁：高基数下业绩稳健增长、新网银行表现亮眼，国资拟入股强化资源协同整合 (信达证券 刘嘉仁,蔡昕妤)

●我们预计公司2024-2026年营收分别为104.3/107.1/109.9亿元，同增2.9%/2.7%/2.6%，归母净利润分别为6.03/6.28/6.46亿元，同增7.4%/4.3%/2.7%，EPS分别为0.44/0.46/0.47元，对应4月2日收盘价PE为12/11/11X。

●2024-04-02 红旗连锁：主业经营稳健，盈利能力有所回升 (东北证券 李森蔓)

●考虑到市场竞争加剧及外部环境等因素，调整盈利预测，预计2024-2026年营收分别为107.56亿/113.22亿/117.51亿，归母净利润分别为5.97亿/6.41亿/6.87亿，对应PE分别为11倍/10倍/10倍。维持“买入”评级。

●2024-04-02 红旗连锁：开店速度加快，投资收益增厚净利润 (财通证券 于健)

●成都区域经济活力较强，公司在当地门店网络密集，区位优势明显，国资接管后，公司供应链能力有望进一步加强。我们预计公司2024-2026年归母净利润为5.97/6.42/6.94亿元，对应PE11.6/10.8/10.0X，维持“增持”评级。

●2024-04-02 爱婴室：2023年年报点评：加强精细化管理，付费会员粘性和活跃度较高 (光大证券 唐佳睿,田然)

●公司业绩超我们此前预期，主要是由于公司收购贝贝熊后关闭低效门店，提高其经营管理效率，我们认为随两个品牌进一步融合发展，公司的盈利能力有望进一步改善，上调对公司2024/2025年EPS的预测16%/17%至0.83/0.91元，新增对公司2026年EPS的预测0.99元。公司双品牌分别在华东和华中具有一定竞争地位，付费会员粘性较高，维持“增持”评级。