广汇汽车(600297)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-05-02 广汇汽车：全年毛利率同比显著改善，持续优化品牌结构 (财通证券 邢重阳,李渤)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为4.12/4.38/4.68亿元。对应PE分别为29.55/27.75/26.01倍，维持“增持”评级。

●2023-05-18 广汇汽车：疫情压制解除，多措并举下看好业绩回升 (东北证券 李恒光)

●我们看好国六B政策落地后价格战情况将有所缓和，新车销量和毛利率将恢复上涨，结合公司年初推出的员工持股计划，彰显了公司增厚业绩的决心，预计2023-2025归母净利为24.73/30.97/33.19亿元，EPS为0.30/0.38/0.41元，PE为7.18/5.74/5.35倍，给予“增持”评级。

●2023-05-06 广汇汽车：2022Q4利润承压，看好2023下半年业绩修复 (兴业证券 戴畅,董晓彬)

●公司积极布局新能源市场，截至2022年底，公司已与20多个新能源品牌建立密切联系与沟通机制，已申请成功47家店面，正在申请20家，新能源品牌占比提升不仅能为公司整车销售业务带来增长活力，同时也能为维保业务带来潜在动能。根据最新情况，考虑终端消费需求恢复情况，我们调整公司2023年盈利预测为20.62亿元(原预测为35.20亿元)，首次给出2024-2025年盈利预测为22.27/23.25亿元，维持“增持”评级。

●2023-05-03 广汇汽车：Q1毛利率显著改善，发力高端品牌和新能源网络 (财通证券 邢重阳,李渤)

●我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为25.24/34.04/45.72亿元。对应PE分别为6.81/5.05/3.76倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2022-04-28 广汇汽车：年报点评：整车销售业务承压，经营效率改善 (华泰证券 林志轩,邢重阳)

●考虑到主机厂恢复产能尚需时日，芯片供应链不确定性较高，公司的整车销售业务短期仍将承压，我们将公司2022/2023年的营业收入预测分别下调5.9%/5.7%至1,654.6/1,735.8亿元，归母净利润分别下调28%/26%至22.8/28.4亿元，预测2024年归母净利润为30.9亿元。2022年可比公司Wind一致预期PE均值为9.2x(前次14x2022E PE)，考虑到公司品牌结构优化，以及公司在整车销售业务的龙头地位，我们基于11x2022E PE(前次11x)，给予公司目标价3.08元(前值4.29元)，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:零售业

●2024-08-06 重庆百货：高基数下业绩承压，1H24扣非主业净利降4.5% (海通证券(香港) 李宏科,汪立亭,Rebecca Hu)

●我们预计2024-2026年归母净利润各13.4亿元、15.0亿元、16.4亿元(原为14.0亿元、15.5亿元、16.9)，同比增长1.6%、12.0%、9.5%。我们认为高基数等不利影响有望从3Q24开始渐消除，公司持续降本增效，积极探索社区超市新业态，有望通过优化部分SKU采购模式进而提升整体供应链效率。给予公司2024年6.6亿元零售主业利润15倍PE(原为18x)，给予马上金融6.8亿元投资收益5倍PE；分部估值给予市值133亿元，对应目标价29.71元(-20%)，维持“优于大市”投资评级。

●2024-08-06 红旗连锁：半年报点评：2Q24收入增2.8%主业净利增3%，关注股权转让进展 (海通证券(香港) 李宏科,汪立亭,Rebecca Hu)

●参考超市同业估值，我们给予2024年4.27亿元主业净利润18x PE(原为20x)，对应市值77亿元；参考银行企业估值，同时考虑到新网银行作为互联网银行以轻资本业务为主，给予2024年新网银行1.52亿投资收益5x PE，对应市值8亿元；综合给予公司市值84亿，对应目标价6.20元(-14%)，维持“优于大市”评级。

●2024-08-05 上海医药：工商一体化龙头企业，整装待发迎边际催化 (中邮证券 蔡明子,龙永茂)

●我们预计公司2024-2026年实现归母净利润分别为53.07/58.52/64.40亿元，对应EPS分别为1.43/1.58/1.74元，当前股价对应PE分别为13.56/12.30/11.18倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-08-03 健民集团：下半年业绩有望改善 (浙商证券 孙建,吴天昊,丁健行)

●我们预计健民集团2024-2026年实现归母净利润分别为5.78/6.90/8.18亿元，同比增长10.87%/19.40%/18.56%，EPS为3.77/4.50/5.34元，对应PE12.50x/10.47x/8.83x，维持“买入”评级。

●2024-08-02 三只松鼠：深化供应链改革，“D+N”全渠道突围，零食龙头征程再起 (国海证券 刘洁铭,秦一方)

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●2024-07-31 万辰集团：量贩零食高速推进，效率优化释放盈利 (华鑫证券 孙山山)

●在消费需求承压的环境下，零食量贩行业实现高景气扩张，万辰作为行业龙头加速开店实现市场占领，随着供应链效率优化、数字化管理推进，盈利能力弹性较大，中长期净利率改善确定性仍强。我们预计公司2024-2026年EPS为0.69/1.28/2.14元，当前股价对应PE分别为28/15/9倍。首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2024-07-30 万辰集团：收入验证成长，盈利持续向上 (信达证券 马铮,程丽丽)

●往后展望，我们预计24年公司量贩零食业务收入为250亿元，量贩零食业务（剔除股权激励费用）净利润为7亿元，量贩零食业务24年贡献归母净利润（剔除股权激励费用）1.5-2亿元，此前股价回调较多，当前市值隐含当年估值已经处于较低水位。万辰集团作为更高效率的量贩零食业态的头部品牌，当前开店单店进展顺利，业绩持续兑现，我们预计公司24-26年每股收益为0.72、1.63、2.23元，维持对公司的“买入”评级。

●2024-07-30 博士眼镜：MYVU AR眼镜进驻博士免税店，智能眼镜版图再布新棋 (国盛证券 姜文镪)

●我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为1.4亿元、1.7亿元、2.0亿元，对应PE分别为18.6X、15.4X、13.4X，维持“买入”评级。

●2024-07-30 万辰集团：收入超高速增长，净利率稳步向上 (招商证券 丁浙川,李星馨)

●量贩零食行业持续高速成长，行业份额加速向头部集中；公司量贩零食龙头地位稳固，团队优质，供应链、仓配、拓展、品牌等多维度领先，在当前高市占率的基础上，预计未来份额持续提升，强势产业链地位下盈利能力弹性较大。此外，中期公司收回少数股权也将继续打开市值空间。预计公司2024E/25E/26E归母净利分别为2.0/4.3/6.1亿，维持“强烈推荐”评级。

●2024-07-30 万辰集团：Q2量贩业务延续高景气，竞争力持续提升 (华西证券 寇星,卢周伟)

●参考最新业绩预告，我们上调公司24-25年营业收入210.58/273.16亿元的预测至243.52/333.69亿元，新增26年371.73亿元的预测；调整24-25年EPS0.98/2.34元的预测至0.70/1.92元，新增26年2.83元的预测；对应2024年7月29日收盘价18.12元的估值分别为26/9/6倍，维持增持评级。