◆业绩预测◆
预测数据根据各机构发布的研究报告摘录所得，历史7年财务数据均为上市公司财报披露数据，与本终端立场无关。
◆预测指标◆
| 指标名称 |
2023(实际) |
2024(实际) |
2025(实际) |
2026(预测) |
2027(预测) |
◆预测明细◆
| 报告日期 |
机构名称 |
评级 |
每股收益 2025预测2026预测2027预测 |
净利润(万元) 2025预测2026预测2027预测 |
◆研报摘要◆
- ●2025-08-29 金种子酒：2025年半年报点评：产品加速调整，短期业绩承压
(民生证券 王言海,胡慧铭)
- ●公司持续推动渠道改革，重塑产品结构，培育馥合香系列次高端产品。短期行业处于深度调整期，公司产品深度调整且加大费投力度，业绩表现承压，静待后续终端需求恢复、改革红利下业绩弹性释放。我们预计公司25-27年营收分别为7.57、8.36、9.46亿元，归母净利润分别为-1.79、-1.24、-0.82亿元，EPS分别为-0.27、-0.19、-0.12元，考虑到公司短期盈利持续承压，下调至“谨慎推荐”评级。
- ●2025-01-17 金种子酒：费投加大致利润承压，关注后续改革效果
(华鑫证券 孙山山)
- ●华润入驻后对管理、渠道和产品等体系对公司进行积极的变革调整，短期看在经营层面产生一定的摩擦，且品牌培育仍需时间积淀；长远看华润的市场化考核机制完善及管理团队的学习、纠偏能力强，整体发展方向向好。基于当前终端需求疲弱，以及公司剥离药业销售业务，我们调整公司2024-2026年EPS分别为-0.04/0.03/0.14(前值为0.08/0.29/0.42)元，当前股价对应2025-2026年PE为373/84倍，维持“买入”投资评级。
- ●2024-10-28 金种子酒：2024年三季报业绩点评：短期业绩承压，改革仍待时间
(浙商证券 杨骥,张家祯,满静雅,潘俊汝)
- ●公司改革调整期业绩呈现波动属于正常现象，待调整后有望实现新的发展。考虑到公司于24年8月完成药业注销，专注白酒主业，预计2024-2026年收入增速为-37.5%/-1.70%/25%；归母净利润分别为-1.43/0.16/0.69亿元；EPS为-0.22/0.02/0.10元。维持增持评级。
- ●2024-10-28 金种子酒：营收业绩不及预期，基本面改善仍需时间
(德邦证券 熊鹏,尤诗超)
- ●结合前三季度业绩，我们调整盈利预测，预计24-26年公司营业收入分别为9.7/10.4/12.5亿元，同比增速为-34.3%/+7.8%/19.7%，归母净利润分别为-1.4/0.1/0.8亿元，同比增速为-547.6%/107.9%/644.8%，建议关注，维持“增持”评级。
- ●2024-10-25 金种子酒：行业竞争加剧，延续高销售费用投入
(华西证券 寇星)
- ●根据三季报调整盈利预测，24-26年公司营业总收入由13.0/12.7/14.4亿元下调至11.1/11.9/14.3亿元，归母净利润由0.3/0.7/1.1亿元下调至-1.6/0.1/1.0亿元；EPS由0.04/0.1/0.17元下调至-0.24/0.02/0.14元；2024年10月25日收盘价13.23元对应PE分别-55/681/92倍。维持“增持”评级。
◆同行业研报摘要◆行业:酒及饮料
- ●2026-04-30 东鹏饮料：2026年一季报点评：业绩符合预期，多品类稳步加力
(东吴证券 苏铖,郭晓东)
- ●中长期看好东鹏平台化潜力，多元化、海外拓展加速迈向饮料巨头。当前在特饮大单品稳增、补水啦第二曲线崛起的同时，外加依托果之茶战略入局茶饮料赛道，亦规划在东南亚开启出海第一站。参考26Q1经营节奏，我们维持2026-2028年归母净利润预测为56.11、67.25、79.20亿元，对应当前PE分别为21、18、15X，维持“买入”评级。
- ●2026-04-30 今世缘：2025年报及2026年一季报点评：稳住百亿规模，份额逆势提升
(东吴证券 苏铖,郭晓东)
- ●加大关注今世缘逐季恢复节奏，中期省内精耕、省外突破，成长潜力仍足。2025年分红率提升至57%，对应动态股息率4.4%，进一步强化安全边际。参考26Q1经营节奏，我们更新2026-2027年归母净利润预测为26.4、28.3亿元(前值30.8、34.1亿元)，新增2028年归母净利润预测为31.2亿元，对应当前最新PE分别为13、12、11X，维持“买入”评级。
- ●2026-04-30 今世缘：业绩持续出清，稳字当头优先
(华鑫证券 孙山山)
- ●2026年是“十五五”开局之年，也是今世缘品牌创牌30周年。公司以“高质发展、稳中求进”为战略总纲，稳固省内市场基本盘，有序推进省外市场及海外市场开拓，逐步提升市场占有率，发展质态优于行业平均；稳定核心大单品策略，提升品牌高度，积极挺进新酒饮赛道并布局新媒体传播矩阵，强化消费者互动，以拥抱消费趋势的多元化。根据2025年报和2026年一季报，我们预计2026-2028年EPS分别为2.10/2.24/2.50元，当前股价对应PE分别为13/12/11倍，维持“买入”投资评级。
- ●2026-04-30 百润股份：年报点评报告：收入增长加速，经营企稳向好
(国盛证券 李梓语,陈熠)
- ●考虑到需求偏弱环境下预调酒业务仍在逐步修复中，威士忌业务有待培育，下调并引入2028年盈利预测，预期2026-2028年实现归母净利润7.5/8.6/9.7亿元(前次预测2026-2027年归母净利润为8.8/10.1亿元)，同比+18.0%/14.0%/13.0%，当前股价对应PE为25/22/20x，维持“买入”评级。
- ●2026-04-30 香飘飘：年报点评：25年渠道库存调整结束后26Q1业绩改善明显
(华泰证券 吕若晨,王可欣)
- ●鉴于公司收缩兰芳园瓶装产品线及原材料成本压力，华泰证券下调盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为2.0亿元、2.5亿元和3.0亿元，对应EPS为0.49元、0.60元和0.72元。参考可比公司2026年平均28倍PE估值，给予目标价13.72元，维持“增持”评级。风险提示包括原材料价格波动、新品表现不及预期及食品安全风险。
- ●2026-04-30 重庆啤酒：2026年一季报点评：量价表现平稳，税率提升拖累盈利
(东吴证券 苏铖,郭晓东)
- ●当前消费β已呈现逐步修复节奏，关注后续重啤自身经营节奏。参考一季度报表节奏，我们维持2026-2028年归母净利润预测为12.95、13.90、14.66亿元，对应当前PE分别为21、20、19X，维持“增持”评级。
- ●2026-04-30 李子园：业绩承压，渠道改革与新品培育阵痛并行
(开源证券 张宇光,张思敏)
- ●2025年公司实现收入13.0亿元，同比-8.4%；归母净利润1.96亿元，同比-12.3%。单2025Q4收入3.2亿元，同比-8.2%；归母净利润0.48亿元，同比-27.3%。单2026Q1收入3.0亿元，同比-6.4%；归母净利润0.54亿元，同比-19.1%。业绩承压主因春节假期错位影响以及渠道改革带来的短期阵痛，我们略下调2026-2027年盈利预测并新增2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利为2.02、2.17(前值2.30、2.51)、2.36亿元，对应PE为21.0、19.5、17.9倍，未来改革调整成效显现叠加新品放量，公司有望回到增长趋势，维持“增持”评级。
- ●2026-04-30 今世缘：业绩符合预期，分红及预收亮眼
(中信建投 杨骥,张家祯)
- ●预计公司2026-2028年实现收入102.22亿元、108.11亿元、113.92亿元，同比+0.41%、+5.76%、+5.37%；实现归母净利润26.18亿元、27.78亿元、29.39亿元，同比+0.57%、+6.09%、+5.80%；对应EPS分别为2.10元、2.23元、2.36元；对应2026-2028年动态PE分别为12.36X、11.65X、11.01X。
- ●2026-04-29 古井贡酒：2025年报及2026年一季报点评：25年承压前行，26年逐步恢复
(东吴证券 苏铖,郭晓东)
- ●短期加大关注古井逐季恢复节奏，中期古井省内优势稳固，坚定“全国化、次高端”战略，省外规模化市场有望培育成型和复制。参考26Q1经营节奏，我们更新2026~2027年归母净利润预测为37.4、41.3亿元（前值44.5、50.0亿元），新增2028年归母净利润预测为47.2亿元，对应当前最新PE分别为15、14、12X，维持“买入”评级。
- ●2026-04-29 古井贡酒：年报点评：2025主动调整释放压力
(华泰证券 吕若晨,宋英男)
- ●尽管短期业绩承压，公司基地市场韧性较强，区域深化能力突出。华泰研究下调2026-2027年盈利预测，预计2026-2028年EPS分别为6.82元、7.61元和8.76元。基于可比公司2026年平均20倍PE估值，给予目标价136.40元，维持“买入”评级。