◆业绩预测◆
预测数据根据各机构发布的研究报告摘录所得，历史7年财务数据均为上市公司财报披露数据，与本终端立场无关。
◆预测指标◆
| 指标名称 |
2023(实际) |
2024(实际) |
2025(实际) |
2026(预测) |
2027(预测) |
◆预测明细◆
| 报告日期 |
机构名称 |
评级 |
每股收益 2025预测2026预测2027预测 |
净利润(万元) 2025预测2026预测2027预测 |
◆研报摘要◆
- ●2025-08-29 金种子酒：2025年半年报点评：产品加速调整，短期业绩承压
(民生证券 王言海,胡慧铭)
- ●公司持续推动渠道改革，重塑产品结构，培育馥合香系列次高端产品。短期行业处于深度调整期，公司产品深度调整且加大费投力度，业绩表现承压，静待后续终端需求恢复、改革红利下业绩弹性释放。我们预计公司25-27年营收分别为7.57、8.36、9.46亿元，归母净利润分别为-1.79、-1.24、-0.82亿元，EPS分别为-0.27、-0.19、-0.12元，考虑到公司短期盈利持续承压，下调至“谨慎推荐”评级。
- ●2025-01-17 金种子酒：费投加大致利润承压，关注后续改革效果
(华鑫证券 孙山山)
- ●华润入驻后对管理、渠道和产品等体系对公司进行积极的变革调整，短期看在经营层面产生一定的摩擦，且品牌培育仍需时间积淀；长远看华润的市场化考核机制完善及管理团队的学习、纠偏能力强，整体发展方向向好。基于当前终端需求疲弱，以及公司剥离药业销售业务，我们调整公司2024-2026年EPS分别为-0.04/0.03/0.14(前值为0.08/0.29/0.42)元，当前股价对应2025-2026年PE为373/84倍，维持“买入”投资评级。
- ●2024-10-28 金种子酒：2024年三季报业绩点评：短期业绩承压，改革仍待时间
(浙商证券 杨骥,张家祯,满静雅,潘俊汝)
- ●公司改革调整期业绩呈现波动属于正常现象，待调整后有望实现新的发展。考虑到公司于24年8月完成药业注销，专注白酒主业，预计2024-2026年收入增速为-37.5%/-1.70%/25%；归母净利润分别为-1.43/0.16/0.69亿元；EPS为-0.22/0.02/0.10元。维持增持评级。
- ●2024-10-28 金种子酒：营收业绩不及预期，基本面改善仍需时间
(德邦证券 熊鹏,尤诗超)
- ●结合前三季度业绩，我们调整盈利预测，预计24-26年公司营业收入分别为9.7/10.4/12.5亿元，同比增速为-34.3%/+7.8%/19.7%，归母净利润分别为-1.4/0.1/0.8亿元，同比增速为-547.6%/107.9%/644.8%，建议关注，维持“增持”评级。
- ●2024-10-25 金种子酒：行业竞争加剧，延续高销售费用投入
(华西证券 寇星)
- ●根据三季报调整盈利预测，24-26年公司营业总收入由13.0/12.7/14.4亿元下调至11.1/11.9/14.3亿元，归母净利润由0.3/0.7/1.1亿元下调至-1.6/0.1/1.0亿元；EPS由0.04/0.1/0.17元下调至-0.24/0.02/0.14元；2024年10月25日收盘价13.23元对应PE分别-55/681/92倍。维持“增持”评级。
◆同行业研报摘要◆行业:酒及饮料
- ●2026-05-29 百润股份：Business improvement kicks off,growth acceleration expected in 2026
(中信建投 杨骥,夏克扎提·努力木)
- ●null
- ●2026-05-29 重庆啤酒：嘉士伯赋能，全国化、高端化、多品牌全面推进
(万联证券 陈雯)
- ●公司盈利与股息率行业领先，乌苏全国扩张+世界杯营销有望进一步提份额，新品推广+即时零售打开增长空间。预计2026-2028年营收149.41/151.85/153.86亿元，同比+1.49%/+1.63%/+1.33%；归母净利润12.84/13.50/14.04亿元，同比+4.35%/+5.12%/+3.98%；2026年5月27日股价对应PE为19.22/18.29/17.59x。建议重点跟踪体育赛事、高温天气、新品推广节奏。
- ●2026-05-28 百润股份：年报点评报告：Q1业绩环比修复，威士忌整装待发
(天风证券 刘洁铭)
- ●公司持续完善预调酒品类矩阵与场景定位，威士忌依托现有渠道协同铺市，未来成长可期，当前估值处于历史相对低位。考虑到烈酒培育期仍需维持一定费用投入，我们调整公司盈利预测，预计公司2026-2028年实现营收33.7/37.8/42.3亿元，归母净利润6.9/7.8/8.7亿元，对应当前PE约28/25/22X，维持“买入”评级。
- ●2026-05-25 天佑德酒：调整去冗蓄势能，深耕创新待春来
(西部证券 程乙峰)
- ●我们预计2026-2028年公司实现营业收入10.00/9.34/9.47亿元，同比-9.2%/-6.5%/+1.4%；归母净利润0.26/0.34/0.48亿元，同比+502.3%/+30.5%/+41.6%，EPS分别为0.05/0.07/0.10元。公司正经历行业周期与内部改革的双重阵痛，短期营收及净利润承压，但作为青稞酒品类开创者，有望在聚焦核心市场的基础上，迎来利润端的修复，维持“增持”评级。
- ●2026-05-24 百润股份：经营改善启动，26年提速可期
(中信建投 杨骥,夏克扎提·努力木)
- ●根据公司财报表现，我们预计2026-2028年公司实现收入32.57、36.00、39.49亿元，实现归母净利润7.37、8.60、10.04亿元，对应PE为24.80x、21.25x、18.20x。
- ●2026-05-23 金徽酒：成长势能向上，营销变革即将进入收获期
(财通证券 吴文德,张立)
- ●我们预计公司2026-2028年实现营业收入30.98/33.70/37.05亿元，归母净利润3.75/4.32/4.94亿元。选取2026年5月22日收盘价，对应PE分别为26.0/22.6/19.8倍，首次覆盖，给予“增持”评级。
- ●2026-05-22 泸州老窖：2025年报及2026年一季报点评：控量稳价，静待回暖
(东方证券 李耀,张玲玉)
- ●考虑公司控量挺价、高度国窖1573发货承压以及白酒行业商务宴请需求大幅减少，我们下调26、27年盈利预测，我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为91、93、99亿元（原预测为165、188亿元，新增），参考行业可比公司平均估值水平，给予26年17倍市盈率，对应目标价为104.72元，维持买入评级。
- ●2026-05-22 今世缘：拐点渐明，蓄力向上
(兴业证券 沈昊,金含,王嘉琦)
- ●维持此前盈利预测不变，我们预计2026-2028年营收分别为102.19/107.95/115.18亿元，同比+0.4%/+5.6%/+6.7%，归母净利润分别为26.23/27.85/29.85亿元，同比+0.8%/+6.2%/+7.2%，对应2026年5月21日收盘价，PE为13.4/12.6/11.8倍，维持“增持”评级。
- ●2026-05-20 贵州茅台：2025年年报及2026年一季报点评：顺势出清舒缓压力，巩固优势稳健前行
(诚通证券 陈文倩)
- ●以消费者为中心、以市场需求为驱动的市场化转型契机和难得的改革窗口期，开启“全面向C”的市场化改革。通过推动场景、客群、服务“三个转型”与产品端、渠道端、终端“三端变革”，茅台酒、系列酒及国际化三大板块协同发力，不断提振市场信心，有效稳住了市场基本盘，展现企业发展韧性，实现了市场稳健发展。我们预计公司26/27/28年实现营业收入分别为1740/1808/1888亿元，同比增速3.1%/3.9%/4.4%，净利润分别为835/869/909亿元，对应EPS分别为66.68/69.43/72.56元。当前股价对应PE分别为20/19/18倍，公司当前PE20倍，维持公司“强烈推荐”评级。
- ●2026-05-18 重庆啤酒：旺季世界杯将至，有望充分受益
(国投证券 蔡琪,燕斯娴,尤诗超)
- ●公司啤酒竞争格局稳固，本土+国际产品矩阵完善，多年维持100%分红政策，短期有望受益旺季+世界杯场景催化。我们预计公司2026年-2028年的收入增速分别为1.1%、2.7%、2.6%，净利润的增速分别0.6%、7.3%、5.7%；参考可比公司26年的算术平均PE，给予公司26年24倍PE估值，6个月目标价为60.81元，首次给予买入-A的投资评级。