国网信通(600131)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-11-07 国网信通：国网数智化转型重要平台，受益电力投资高景气 (浙商证券 张建民,徐菲)

●电力整体投资高景气，且结构上向数智化、特高压倾斜，公司作为国网系骨干平台，有望直接受益。此外，公司在虚拟电厂、电力5G等领域积极布局，具备远期弹性空间。我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为9.55、10.88、12.34亿元，同比增长15.30%、13.92%、13.46%，当前股价(2024年11月7日收盘价)对应PE为29.02、25.48、22.45倍。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-11-05 国网信通：Q3业绩短暂承压，子公司贯穿全产业链布局 (国投证券 赵阳,杨楠)

●公司作为服务能源数字化转型的骨干企业，紧抓“数字中国”和新型电力系统建设机遇，围绕发输变配用全环节、源网荷储全场景，不断夯实电力数字化服务、企业数字化服务、云网基础设施三大业务板块基础。预计公司2024年-2026年的营业收入分别为84.28/92.36/101.39亿元，归母净利润分别为9.65/10.73/11.89亿元。维持买入-A的投资评级，6个月目标价为24.08元，相当于2024年30倍的动态市盈率。

●2024-09-13 国网信通：Q2业绩大幅改善，有望受益电改加速 (中信建投 应瑛,曹添雨)

●2024H1，公司实现营业收入26.82亿元，同比下降5.09%；实现归母净利润2.32亿元，同比下降6.95%；实现扣非归母净利润2.32亿元，同比增长9.82%。2024Q2，公司业绩表现亮眼，实现营业收入16.63亿元，同比增长10.66%；实现归母净利润2.20亿元，同比增长24。01%；实现扣非归母净利润2.20亿元，同比增长34.98%。作为国网数字化领域重要子公司，公司有望核心受益电改加速以及电网投资超预期带来的电力IT景气度提升。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-09-08 国网信通：二季度业绩明显改善，创新业务有望持续放量 (华鑫证券 傅鸿浩,宝幼琛,张涵,臧天律)

●我们看好公司业务伴随电网业务投资发展持续稳健发展，预测公司2024-2026年收入分别为85.7、96.4、108.9亿元，EPS分别为0.81、0.91、1.04元，当前股价对应PE分别为20.9、18.4、16.2倍，首次覆盖，给与“买入”投资评级。

●2024-08-30 国网信通：2024年中报点评：二季度盈利边际大幅改善，在手订单充沛支撑全年稳健业绩 (光大证券 殷中枢,宋黎超)

●考虑到：1)公司是国网旗下重要子公司，国网快速布局虚拟电厂及电力数字化保证公司订单充沛，夯实公司未来业绩稳定性；2)公司24H1末剩余履约义务对应金额为36.7亿元，其中预计22.9亿元在2024年内确认，在手充沛订单有望支撑公司稳健业绩。我们维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2024-11-18 中科蓝讯：布局AI端侧市场，关注多品类成长潜力 (招商证券 鄢凡,王恬)

●公司受益于下游TWS景气度回暖，智能穿戴、智能音箱、无线麦克风、玩具语音等多品类产品贡献成长空间，同时AI端侧创新有望带来新的成长点。我们预测24-26年营收为18.05/23.56/27.45亿元，归母净利润为2.75/3.44/3.92亿元，对应EPS为2.28/2.86/3.26元，对应当前股价PE为39.9/31.8/28.0倍，维持“增持”评级。

●2024-11-18 创耀科技：星闪无线传输起量，传统业务稳健发展 (中邮证券 吴文吉)

●2024年前三季度，公司实现营业收入4.28亿元，同比减少5.87%归母净利润0.47亿元，同比增加17.15%。我们预计公司2024-2026年归母净利润0.6/0.8/1.0亿元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2024-11-18 宝信软件：自主可控PLC、机器人、工业软件国产化获新进展 (开源证券 蒋颖)

●考虑到公司软件项目订单完工确认节奏，我们下调公司2024-2026年归母净利润预测分别至28.7/34.6/44.5亿元(原30.7/40.1/52.9亿元)，当前股价对应PE为28.8/23.9/18.6倍，考虑到公司自主可控业务有望提速成长，维持“买入”评级。

●2024-11-18 盛科通信：发力高规格交换芯片，有望受益于国产化浪潮 (开源证券 蒋颖)

●考虑到公司高端产品2024年仅为小批量交付，营收增长短期承压，我们下调2024-2026年营收预测，预计2024-2026年营业收入分别为11.62/15.36/20.88亿元(原13.62/17.37/22.05亿元)，当前收盘价对应PS为23.3/17.7/13.0倍，伴随网络产品国产化进程加快，公司交换芯片业务有望长期受益，维持“买入”评级。

●2024-11-17 合合信息：智能文字&商业大数据应用领先企业 (东北证券 吴源恒)

●综上所述，我们预计公司2024-2026年营业收入分别为14.28/17.12/20.35亿元，归母净利润分别为4.02/4.80/5.81亿元，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-11-14 东方电子：电网二次设备老牌企业，配网与数智化带来新机遇 (国信证券 王蔚祺,王晓声)

●预计2024-2026年公司实现归母净利润6.67/8.31/10.29亿元(+23%/25%/24%)，EPS分别为0.50/0.62/0.77元。通过多角度估值，预计公司合理估值14.88-15.50元，相对目前股价有27%-32%溢价，首次覆盖，给予“优于大市”评级。

●2024-11-14 乐鑫科技：3Q24收入再创新高，生态影响力持续扩大 (国信证券 胡剑,胡慧,叶子,张大为)

●我们看好公司在WiFi MCU领域的竞争力及领先优势，未来伴随P系列的逐步成熟，公司有望进一步开拓SoC领域新应用。同时，全球开发者社群的壮大，将进一步提升公司产品的影响力。我们预计公司2024-2026年营业收入20.84/25.52/31.26亿元(前值17.77/22.42/28.41亿元)，归母净利润3.47/4.32/5.14亿元(前值1.89/2.77/3.98亿元)，当前股价对应PE分别为42.5/34.1/28.7倍，维持“优于大市”评级。

●2024-11-14 嘉和美康：季报点评：AI赋能提升产品竞争力，助力医院数据要素价值开发 (天风证券 缪欣君,王屿熙)

●预计公司2024-2026年归母净利为0.81、1.27、1.86亿元(考虑公司2023年受交付影响导致整体业绩不及此前预期，因此后续业绩预测进行相应调整)，对应PE为52、33、23倍，考虑后续医疗信息化需求有望修复，公司AI创新与数据开发持续推进，给予“增持”评级。

●2024-11-14 赛意信息：收入稳定增长，股权激励彰显信心 (中泰证券 闻学臣)

●我们预测公司2024-2026年营收分别为23.75/26.41/30.76亿元，归母净利润分别为2.56/3.13/4.07亿元，对应PE分别为32.0/26.1/20.1倍，维持“买入”评级。

●2024-11-14 深信服：Q3业绩有所回升，安全GPT 4.0更新数据安全场景 (中泰证券 闻学臣,苏仪)

●考虑到下游客户对IT投入仍然谨慎，报告期内公司新增订单情况尚不理想，我们预测公司2024-2026年营收分别为76.08/78.37/84.45亿元，归母净利润分别为1.96/3.52/5.05亿元。当前公司营收与盈利表现受宏观环境恢复较慢而有所承压，但我们仍看好公司在技术产品、客户市场上的竞争壁垒与领先优势，同时公司及时调整经营战略方针，提高营收质量，降本控费成果持续显现。因此，我们维持公司评级为“增持”评级。