杭钢股份(600126)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-03-24 杭钢股份：公司业绩有所承压，IDC业务打造成长新引擎 (华鑫证券 宝幼琛,任春阳)

●随着云计算市场的不断扩大，公司的IDC业务预计将成为未来收入和利润增长的重要驱动力。预测公司2023-2025年收入分别为520.55、621.88、734.81亿元，EPS分别为0.05、0.17、0.26元，当前股价对应PE分别为117、33、22倍，首次推荐，给予“买入”投资评级。

●2020-08-17 杭钢股份：半年报点评：主业短期承压，数字经济产业进展顺利 (天风证券 马金龙)

●受疫情影响，公司上半年业绩略不及预期，因此我们将公司20-22年归母净利润分别由9.85/10.69/11.19亿调整为8.35/9.07/9.72亿，对应EPS分别为0.25/0.27/0.29元，维持“买入”评级。

●2020-04-26 杭钢股份：季报点评：疫情致钢铁行业产销双降，关注后期IDC业务进展 (天风证券 马金龙)

●公司发布2020年一季度报告：2020年一季度公司实现营收59.10亿元，同比下降9.36%；实现归母净利润1.42亿元，同比下降67.33%；实现每股收益0.04元/股，去年同期为0.13元/股。我们认为公司20-22年归母净利润分别为9.85/10.69/11.19亿，对应EPS分别为0.29/0.32/0.33元，给予“买入”评级。

●2020-04-08 杭钢股份：年报点评报告：主业业绩下滑符合预期，积极布局数字经济 (天风证券 马金龙)

●我们认为公司20-22年归母净利润分别为9.85/10.69/11.19亿，对应EPS分别为0.29/0.32/0.33元，给予“买入”评级。

●2020-02-27 杭钢股份：钢铁、贸易、环保三大业务，开拓数字经济新领域 (天风证券 马金龙)

●我们预计公司19-21年营收分别为267.14/275.16/297.17亿元，归母净利润分别为9.57/9.85/10.69亿，给予目标价6.56元，首次覆盖，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:黑色金属

●2024-04-20 金岭矿业：季报点评：钢材需求恢复，支撑铁矿石价格反弹 (华泰证券 李斌,马晓晨)

●公司24Q1实现营收2.81亿元(yoy+6.64%，qoq-25.23%)，归母净利0.22亿元(yoy+34.29%，qoq-62.26%)。我们维持盈利预测，预计24-26年公司EPS分别0.37/0.38/0.39元。可比公司PE(2024E)均值为16.9X，给予公司24年16.9倍PE估值，对应目标价6.25元(前值5.33元)，维持“持有”评级。

●2024-04-19 甬金股份：年报点评：冷轧不锈钢销量增长，新材料业务发展可期 (国联证券 丁士涛,刘依然)

●公司不锈钢冷轧主业经营稳健，新增产能有序释放；预镀镍、钛材新业务有望带来新的业绩增长点。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为6.35/7.22/8.13亿元，EPS分别为1.73/1.97/2.22元；参考可比公司估值，我们给予公司24年12.4倍PE，目标价21.46元，维持“买入”评级。

●2024-04-19 甬金股份：加工费下滑致公司盈利波动，关注新材料项目进展 (兴业证券 赖福洋)

●随着公司不锈钢板带材、钛合金材料和柱状电池壳材料的产能不断扩张，公司产品出货量有望实现持续增长，带动业绩稳定提升。但考虑到行业供需格局恶化带来的加工费波动风险，我们对公司盈利预测进行调整，预计2024-2026公司归母净利润分别为5.87、7.12和8.30亿元，EPS分别为1.60、1.94、2.26元，4月18日收盘价对应PE分别为10.9、9.0、7.7倍，考虑到公司股价前期跌幅较大，已经反映了较为悲观预期，维持“增持”评级。

●2024-04-17 甬金股份：主业小幅承压，电池壳、钛合金项目预计2024年内投产，有望带来业绩新驱动 (德邦证券 翟堃,张崇欣)

●预测公司24-26年营收分别为457.77/540.35/625.35亿元，归母净利润分别为5.48/7.15/8.55亿元，PE分别为11.64/8.92/7.46。维持“买入”评级。

●2024-04-17 甬金股份：年报点评：冷轧产品销量稳步增长，新项目稳步推进 (浙商证券 施毅,王南清)

●公司是精密冷轧不锈钢带行业龙头，不断夯实主业的同时，业务多点开花，我们看好未来预镀镍等新业务对公司带来较大的业绩增量，未来几年公司业绩有望加速释放。介于目前冷轧不锈钢需求不及预期，我们下调公司盈利预测，我们预计2024-2026公司归母净利润分别达6.3/7.2/8.3亿元，同比+38.7%/15.1%/14.4%，维持公司“买入”评级。

●2024-04-16 甬金股份：2023年年报点评：新产能有序建设，横向拓展新材料业务 (民生证券 邱祖学,任恒)

●随着公司精密冷轧不锈钢带多个项目逐步投产，叠加横向拓展新材料业务，我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为5.86/7.25/8.45亿元，对应现价，2024-2026年PE依次为11/9/7倍，维持“推荐”评级。

●2024-04-15 甬金股份：年报点评报告：产销规模高增，持续深加工转型 (国盛证券 笃慧,高亢)

●公司专注不锈钢冷轧加工环节，在主流产品竞争中占据优势，背靠多家不锈钢热轧龙头企业渠道快速扩张产能，长期来看，其高成长性与金属材料加工成本优势突出，预计公司2024年-2026年实现归母净利分别为6.5亿元、7.3亿元、8.1亿元，EPS分别为1.77元、1.98元、2.21元，对应PE为9.1倍、8.1倍、7.3倍，维持“买入”评级。

●2024-04-10 宝钢股份：钢铁巨轮，扬帆起航 (国盛证券 笃慧,高亢)

●公司为行业龙一，专注于中高端专用板材制造，受益于兼并重组属性、产品结构高端化以及显著降本空间，其盈利有望持续改善，我们预计公司2023年-2025年归母净利为120.1亿、131.8亿、143.5亿元，参考公司近三年来估值变动情况，我们认为公司估值有明显修复空间，近三年估值中枢区域对应市值2342亿左右，估值高位区域对应市值3546亿左右，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-04-10 甬金股份：项目扩张显分化，沿海及海外加强布局 (东方证券 刘洋,李一冉)

●考虑23年以来国内需求呈现弱复苏，以及公司产能扩张节奏放缓，我们下调公司产品售价及毛利率假设，预测公司2023-2025年每股收益分别为1.23、1.60、2.02元(原1.97、2.70、3.37元)，根据可比公司24年13X PE，对应目标价20.80元，给予买入评级。

●2024-04-04 华菱钢铁：2023年年报点评：钢铁优质股，强内核稳渡周期底部 (国海证券 谢文迪)

●随着新增产能释放、产线升级，叠加国内经济复苏、产业结构升级，我们预计2024-2026年实现营业收入1678.8/1744.0/1789.9亿元，同比分别为2.1%/3.9%/2.6%；实现归母净利润60.5/67.4/71.5亿元，同比增长19.1%/11.5%/6.0%，对应PE为6/6/5倍。我们看好公司品种结构不断高端化，在细分领域的持续巩固领先优势，抵御风险能力较强，首次覆盖，给予“买入”评级。