万东医疗(600055)盈利预测

◆研报摘要◆

●2021-11-03 万东医疗：收入端实现较高增长，产品结构变化导致利润端承压 (兴业证券 徐佳熹,孙媛媛)

●随着移动DR、DR等新冠诊断相关品种的市场需求逐步回归正常水平，以及公司的产品线持续升级，公司整体竞争力有望不断增强，我们预计超导MR、DSA等中高端产品占公司收入比重将不断提升；通过在线远程读片中心及线下实体影像中心的相关投入，公司由设备制造商延伸至服务提供商的业务拓展模式较为清晰，也符合相关的政策导向；我们从长期看好公司未来成长性。我们维持对于公司的盈利预测，预计公司2021-2023年EPS分别为0.35、0.41、0.47元，2021年11月2日股价对应PE分别为52.2X、44.4X、38.5X，维持“审慎增持”评级。

●2021-09-06 万东医疗：半年报点评：产品市场需求回归正常，长期受益于医疗新基建 (天风证券 杨松,张雪)

●2020年行业受疫情影响较大，我们调整原有预期，预计公司2021-2023年营业收入为12.04/14.07/16.69亿元(前值为15.03(2021E)/17.33(2022E)亿元)，2021-2023年净利润为1.90/2.22/2.55亿元(前值为3.24(2021E)/3.79(2022E)亿元)，对应PE为54/46/40倍，维持“买入”评级。

●2020-11-07 万东医疗：2020年三季报点评：抗疫需求放缓，基层设备升级提升长期需求 (西南证券 杜向阳)

●预计2020-2022年EPS分别为0.42元、0.53元和0.67元，对应PE分别为28倍、22倍和18倍。考虑到公司作为影像诊疗设备龙头企业之一，未来将受益于国家医疗新基建实现快速发展，维持“买入”评级。

●2020-11-02 万东医疗：DR类产品需求贯穿全年，常规产品业绩逐步回暖 (兴业证券 徐佳熹,孙媛媛)

●公司产品线持续升级，中高端产品占比不断提升；通过在线远程读片中心及线下实体影像中心的相关投入，公司由设备制造商向服务提供商的转型途经较为清晰，也符合相关的政策导向；在新冠疫情影响下，公司移动DR和DR产品销量爆发式增长。我们调整对于公司的盈利预测，预计公司2020-2022年EPS分别为0.40、0.43、0.51元，2020年10月30日股价对应PE分别为30X、28X、24X，维持“审慎增持”评级。

●2020-10-29 万东医疗：2020三季报点评：Q3营收同比下降，长期受益于医疗新基建 (国元证券 常启辉)

●受到疫情影响，移动DR和DR产品需求激增，疫情过后，“新基建”带动下，MRI和DSA有望走进基层，百胜超声产品有望于今年开始突破。考虑到疫情影响，我们预计20-22年公司有望实现营收10.84/12.43/14.26亿元，同比增长10.34%/14.66%/14.72%，归母净利润2.05/2.37/2.87亿元，同比增长21.44%/15.47%/21.14%，EPS为0.38/0.44/0.53元/股，对应PE为35/30/25倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2024-03-25 航天电子：2023年年报点评：航天领域电子龙头，业绩增长稳定 (东吴证券 苏立赞,许牧)

●公司业绩符合预期，考虑到公司在航天电子的优势地位以及军贸市场的快速拓展，我们调整公司2024-2026年归母净利润预测分别为7.37(-1.19)/9.24(-1.08)/11.04亿元，对应PE分别33/36/32倍，维持“买入”评级。

●2024-03-25 华荣股份：防爆电器龙头剑指全球，创新产品引领行业发展 (中泰证券 王可,谢校辉)

●领域(白酒、粮食、医药、核电军工等)+新业务(安工系统等)+海外市场全面发力，公司有望迎来高成长。我们预计公司2023-2025年归母净利润为4.17、5.07、5.96亿元，对应估值16、13、11倍。选择业务同为防爆产品的公司电光科技(矿用防爆电器)、佳电科技(防爆电机)和业务为专业照明的公司海洋王作为可比公司，2023-2025年平均估值为18/14/13倍。华荣作为国内防爆电器龙头，是国际、国内同行业中产品系列齐全、产品认证广泛的企业，目前也是国内同行中少有的能够打开国际市场的企业，进而使得公司业绩增速将超越行业平均。基于公司的行业地位和业绩高增的确定性，有望享受估值溢价，而公司目前估值在低位，首次覆盖，给与“买入”评级。

●2024-03-24 爱美客：年报点评：业绩高增符合预期，新产品管线稳步推进 (东方证券 施红梅,伍云飞,朱炎)

●我们调整盈利预测并引入2026年盈利预测，预计公司2024-2026年每股收益分别为11.52、15.14和19.21元(原2024-2025年为11.76和15.56元)，DCF目标估值474.28元，维持“买入”评级。

●2024-03-24 惠泰医疗：2023年年报点评：业绩超我们预期，经营持续向好 (东吴证券 朱国广)

●考虑到心血管行业发展良好。我们将公司2024-2025年归母净利润由6.93/9.08亿元上调至7.04/9.10亿元，预计2026年公司归母净利润为11.63亿元，当前市值对应PE为41/32/25X，维持“买入”评级。

●2024-03-24 浙江鼎力：拟以自筹资金17亿元投建新能源高机产能，助力中长期继续成长 (东吴证券 周尔双,罗悦)

●我们维持2023-2025年归母净利润预测为18.6/22.0/26.3亿元(暂不考虑全部收购CMEC股权并表的影响)，当前市值对应PE分别为15/13/11倍，维持“买入”评级。

●2024-03-24 伊之密：注塑机基本盘稳固，一体化压铸打开成长空间 (天风证券 朱晔)

●伊之密2023-2025年归母净利润为4.84、6.24、7.60亿元。所选取的可比公司2024年PE平均为17.9倍，考虑到伊之密注塑+压铸双轮驱动，注塑机业务夯实长期增长基础，一体化压铸打开成长空间，近十年来具备较为稳定且高于行业平均水平的增长速度和盈利能力。给予伊之密2024年PE18倍，目标市值112亿元，目标价为23.97元/股，首次覆盖给予“买入”评级。

●2024-03-24 龙净环保：年报点评报告：经营质量持续提升，新能源业务扬帆起航 (国盛证券 杨心成)

●维持“买入”评级。公司是大气治理领域龙头企业，携手紫金矿业积极开拓“储能+矿山绿电”第二增长曲线，预计公司业绩将迎来高速增长。考虑商誉减值等因素影响，我们预计2024/2025/2026年公司实现归母净利润11.4/16.0/20.0亿元，对应PE11.8/8.4/6.7x。

●2024-03-24 中微公司：全年业绩续创新高，打造刻蚀/薄膜/检测三大增长引擎 (华金证券 孙远峰,王海维)

●公司实现了刻蚀设备全面覆盖，薄膜设备领域侧重于导体/半导体层的薄膜沉积设备，投资上海睿励布局检测设备，三大产品线持续注入强劲增长动力。持续推荐，维持“买入”评级。

●2024-03-24 航天电子：2023年年报点评：利润有所波动，看好卫星与无人系统业务未来发展 (民生证券 尹会伟,孔厚融)

●根据下游需求节奏变化，我们调整公司2024-2026年归母净利润分别为7.38亿、8.94亿、11.24亿元，当前股价对应2024-2026年PE为33x/27x/21x，维持“推荐”评级。

●2024-03-24 爱美客：2023年年报业绩点评：核心产品增势延续，持续构筑未来增长极 (银河证券 程培)

●我们预计公司2024年-2026年归母净利润分别为24.84/32.99/43.37亿元，同比增长33.64%/32.85%/31.45%，EPS分别为11.48/15.25/20.04元，当前股价对应2024-2026年PE为30/22/17倍，维持“推荐“评级。