九鼎投资(600053)盈利预测

◆研报摘要◆

●2016-06-15 九鼎投资：百年基业、鼎盛九州 (招商证券 郑积沙,马鲲鹏,赵可)

●九鼎私募股权基金的实缴规模、退出项目的综合IRR、在管项目金额和综合IRR都高于同业，业绩的突出主要源自公司先进的经营体制、年轻敢为的管理层和高效率的投资队伍。基于核心观点，我们预测公司2016-2018年净利润分别为8.31亿元、13.34亿元、20.10亿元；EPS分别为0.48元、0.76元、1.15元。考虑到公司飞速成长和行业龙头潜质，给予一阶段目标价45.14元，对应市值738亿元，向上空间40%。

●2015-12-03 九鼎投资：注入昆吾，更名九鼎，华丽转型PE第一股 (中银国际 袁豪)

●在我国构建多层次资本市场和“大众创业、万众创新”的时代背景下，随着注册制方案、新三板转板试点、设立战略新兴板和科创板等进程加速，私募股权投资行业将显著受益。公司作为目前国内唯一一家私募股权投资A股上市企业，且目前市值实际流通比例较小，有望充分享受标的稀缺性带来的估值溢价。我们维持此前深度报告《九州大地，问鼎创投》的观点，重申公司买入评级。

●2015-11-30 九鼎投资：九州大地，问鼎创投 (中银国际 田世欣,袁豪)

●考虑公司未来的基金管理规模、房地产基金业务的潜在空间和A股稀缺品种的特点，同时参考海内外可比上市公司估值，我们给予中江地产目标价49.00元/股，预测2015-17公司每股收益为0.29、0.32和0.39元，首次覆盖给予买入评级。

●2015-03-19 九鼎投资：房地产业务增长停滞、静待重组 (联讯证券 孙宝)

●预计公司2014-2016年净利润增速分别为191%、9.56%和-4.26%，EPS分别为0.17、0.19和0.18元，上一交易日收盘股价对应PE分别为69、63和66倍。乐观情境下，考虑到后续可能发生的并购重组事件，可以给予公司一定的估值溢价，但是具体价格难以预测。但悲观情境下，如果仍然保持目前业务状况，重组低于预期，股价或下调至7.5元，对应2015年市盈率40倍。

◆同行业研报摘要◆行业:其他金融

●2024-10-29 江苏金租：季报点评：业绩保持稳健增速，转债强赎补充资本 (平安证券 王维逸,李冰婷,韦霁雯)

●江苏金租长期深耕小微零售租赁业务，业绩稳健增长，分红率维持高位。考虑到Q3资产投放同比略有加速、信用减值计提同比略有下降，略微上调公司24-26年归母净利润预测至29.0/31.3/34.2亿元(原预测28.4/30.6/33.5亿元)，同比增速9.0%/8.0%/9.2%。公司目前股价对应2024年PB约1.3倍，股息率(TTM)为4.6%，维持“推荐”评级。

●2024-10-29 华铁应急：季报点评：租金价格承压，期待海南国资赋能 (华泰证券 方晏荷,黄颖)

●考虑租金价格及出租率下降，我们下调公司24-26年归母净利预测为6.6/8.1/9.2亿元(前值：10.0/12.2/15.0亿元)。可比公司一致预期均值对应25年14xPE均值，考虑到公司轻资产、数字化有望持续推动管理效率提升，且海南国资入主有望为公司多方位赋能，我们认可给予公司25年15xPE，目标价6.15元(前值：7.65元)，维持“买入”。

●2024-10-29 江苏金租：净利差韧性较强，关注率明显改善 (国联证券 刘雨辰,陈昌涛)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为51.82/55.82/60.25亿元，同比增速分别为+8.25%/+7.72%/+7.94%，3年CAGR为7.97%；归母净利润分别为28.83/31.06/33.54亿元，同比增速分别为+8.39%/+7.72%/+7.98%，3年CAGR为8.03%。考虑到公司商业模式优异、风控能力领先及高分红，维持“买入”评级。

●2024-10-28 江苏金租：2024年三季报点评报告：转股摊薄EPS，净利增长9% (浙商证券 洪希柠,胡强)

●江苏金租业绩增长稳定，子公司聚焦农业与科技有望加强细分领域竞争力，预计2024-2026年归母净利润同比增速分别为11%/12%/10%，对应BPS分别为4.98/4.59/4.97元每股，现价对应PB为1.06/1.15/1.06倍。给予公司2024年1.2倍PB，对应目标价5.98元，维持“买入”评级。

●2024-10-28 江苏金租：2024年三季报点评：利差保持高位，转债转股扩充资本金夯实增长基础 (开源证券 高超,卢崑)

●公司长期坚持“零售+科技”双领先战略，以“提升能力、严控风险、压降成本、适度增长”为经营思路，业绩表现稳健，高ROE和低不良特征有望持续。资产端受益于设备大规模更新政策，关注宏观经济企稳对公司资产端增速带来的积极影响，负债端成本有望受益于银行间利率下行，目前股息率(TTM)4.57%，维持“买入”评级。

●2024-10-28 江苏金租：季报点评：利润增长稳健，转股增厚实力 (华泰证券 沈娟,汪煜)

●考虑到公司资产增长稳健，我们适当上调应收融资租赁款等假设，预计公司2024-2026年归母净利润29.19/31.87/33.95亿元，同比+9.75%/9.17%/6.52%，可比公司朝阳永续一致预期PB(2025E)估值为0.87x，考虑到公司业绩表现稳健、资产质量优异，给予2025年PB估值溢价至1.3x，对应目标价6.06元，维持“买入”评级。

●2024-10-27 同花顺：2024年三季报点评：Q3经营稳健，期待市场回暖带来业绩拐点 (民生证券 吕伟,丁辰晖)

●预计公司24-26年归母净利润分别为16.15、19.55、23.77亿元，当前市值对应24/25/26年的估值分别为67、55、45倍，考虑到整个金融信息行业在2024、2025年有望迎来回暖，市场交易增加，AI大模型融合已有产品，公司主营业务有望充分受益，维持“推荐”评级。

●2024-10-27 同花顺：市场交投活跃，看好公司业绩弹性释放 (中信建投 赵然,吴马涵旭)

●截至2024年9月，沪深股票流通市值约为76万亿，是2015/2019/2020年平均流通市值的1.2~2.8倍，结合Q4成交额，在牛市假设下，预期2024/2025年的日均成交额预期为10260/15000亿元的情形下，同花顺的营业收入预计为40.4亿和58.2亿，收入同比分别+13%/+44%，归母净利润预计为14.5亿和23.5亿，利润同比分别+3.1%/+62%，按照2024/10/25日收盘价，对应PE约为74.6x/46.0x，维持“买入”评级。

●2024-10-25 同花顺：短期业绩仍然承压，静待四季度业绩回升 (华安证券 金荣,王奇珏)

●我们认为，资本市场回暖对公司有直接利好作用，预计四季度业绩较三季度回升。维持此前盈利预测，预计公司2024-2026年分别实现收入36.7/41.0/46.3亿元，同比增长3%/12%/13%；实现归母净利润14.5/16.4/18.6亿元，同比增长3%/13%/14%，维持“买入”评级。

●2024-10-24 同花顺：季报点评：看好市场景气度回升+AI落地 (华泰证券 谢春生,彭钢)

●我们预计公司2024-2026年EPS分别为2.80、3.12、3.53元(前值：2.62、3.00、3.58元)。可比公司2025年Wind一致预期PE均值为74.2倍，给予公司2025年74.2倍PE，目标价231.36元(前值124.2元)，维持“买入”评级。