N托普(301556)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-10-17 托普云农：稀缺的AI+农业领军者 (民生证券 吕伟)

●公司是稀缺的AI+农业领军者，通过运用物联网、人工智能、大数据等新一代信息技术与农业深度融合，主要采用布局智能硬件设备、搭建农业物联网项目、建设信息化软件平台项目的综合服务形式，为农业领域相关的政府部门、企事业单位、科研院校等提供数据采集、分析决策、精准执行、科学管理服务，未来有望伴随智慧农业持续普及迎来快速成长期。我们预计公司2024/2025/2026年的EPS分别为2.16/2.92/3.88元/股，以发行价测算，公司2024/2025/2026年的PE为7/5/4倍，估值仍有提升空间。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2024-11-18 中科蓝讯：布局AI端侧市场，关注多品类成长潜力 (招商证券)

●公司受益于下游TWS景气度回暖，智能穿戴、智能音箱、无线麦克风、玩具语音等多品类产品贡献成长空间，同时AI端侧创新有望带来新的成长点。我们预测24-26年营收为18.05/23.56/27.45亿元，归母净利润为2.75/3.44/3.92亿元，对应EPS为2.28/2.86/3.26元，对应当前股价PE为39.9/31.8/28.0倍，维持“增持”评级。

●2024-11-14 东方电子：电网二次设备老牌企业，配网与数智化带来新机遇 (国信证券 王蔚祺,王晓声)

●预计2024-2026年公司实现归母净利润6.67/8.31/10.29亿元(+23%/25%/24%)，EPS分别为0.50/0.62/0.77元。通过多角度估值，预计公司合理估值14.88-15.50元，相对目前股价有27%-32%溢价，首次覆盖，给予“优于大市”评级。

●2024-11-14 乐鑫科技：3Q24收入再创新高，生态影响力持续扩大 (国信证券 胡剑,胡慧,叶子,张大为)

●我们看好公司在WiFi MCU领域的竞争力及领先优势，未来伴随P系列的逐步成熟，公司有望进一步开拓SoC领域新应用。同时，全球开发者社群的壮大，将进一步提升公司产品的影响力。我们预计公司2024-2026年营业收入20.84/25.52/31.26亿元(前值17.77/22.42/28.41亿元)，归母净利润3.47/4.32/5.14亿元(前值1.89/2.77/3.98亿元)，当前股价对应PE分别为42.5/34.1/28.7倍，维持“优于大市”评级。

●2024-11-14 嘉和美康：季报点评：AI赋能提升产品竞争力，助力医院数据要素价值开发 (天风证券 缪欣君,王屿熙)

●预计公司2024-2026年归母净利为0.81、1.27、1.86亿元(考虑公司2023年受交付影响导致整体业绩不及此前预期，因此后续业绩预测进行相应调整)，对应PE为52、33、23倍，考虑后续医疗信息化需求有望修复，公司AI创新与数据开发持续推进，给予“增持”评级。

●2024-11-14 赛意信息：收入稳定增长，股权激励彰显信心 (中泰证券 闻学臣)

●我们预测公司2024-2026年营收分别为23.75/26.41/30.76亿元，归母净利润分别为2.56/3.13/4.07亿元，对应PE分别为32.0/26.1/20.1倍，维持“买入”评级。

●2024-11-14 深信服：Q3业绩有所回升，安全GPT 4.0更新数据安全场景 (中泰证券 闻学臣,苏仪)

●考虑到下游客户对IT投入仍然谨慎，报告期内公司新增订单情况尚不理想，我们预测公司2024-2026年营收分别为76.08/78.37/84.45亿元，归母净利润分别为1.96/3.52/5.05亿元。当前公司营收与盈利表现受宏观环境恢复较慢而有所承压，但我们仍看好公司在技术产品、客户市场上的竞争壁垒与领先优势，同时公司及时调整经营战略方针，提高营收质量，降本控费成果持续显现。因此，我们维持公司评级为“增持”评级。

●2024-11-14 华大九天：营收增速回升，研发持续高投入 (中泰证券 闻学臣)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为12.29/15.75/19.69亿元(前预测值13.28/17.23/21.86亿元)，归母净利润分别为1.05/2.18/3.27亿元(前预测值0.60/1.52/3.27亿元)，维持“增持”评级。

●2024-11-14 芯朋微：单季度收入创历史新高，盈利能力显著提升 (中信建投 刘双锋,乔磊,何昱灵)

●公司在家电、标准电源、工控三大业务领域持续优化产品结构，拓宽客户群体，提升市场占有率，收入稳健增长并创下历史新高，盈利能力迎来拐点。同时，公司正在积极布局面向新能源汽车、数据中心等领域的新产品，未来成长可期。我们预计公司2024年-2026年营业收入分别为9.64亿元、11.50亿元、13.47亿元，预计归母净利润分别为1.10亿元、1.54亿元、2.15亿元，当前股价对应PE分别为59、42、30倍，维持“买入”评级。

●2024-11-14 中科蓝讯：接入豆包大模型，深度布局AI端侧市场 (中泰证券 王芳,杨旭,李雪峰)

●考虑到下游需求的不确定性，我们下调2024/2025/2026年净利润分别为2.83/3.80/4.80亿元(前值3.06/3.99/5.06亿元)，对应PE为37/27/22倍，公司是大陆智能音视频SoC行业领先厂商之一，在国产化及AI创新大背景下，下游需求逐步修复，产品结构持续优化，稀缺性和成长性兼备，维持“买入”评级。

●2024-11-13 交大思诺：应答器系统领军者，实现LKJ业务从0到1跨越 (东北证券 吴源恒,马宗铠)

●由于铁路行业迅速回暖复苏，我们上调公司2024-2026年归母净利润预测至1.55、2.08、2.64亿元，2024-2026年分别增长82.45%、34.15%、27.09%，给予“买入”评级。