福赛科技(301529)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-30 福赛科技：核心产品或持续开拓，产能近地化布设推进良好 (华金证券 李蕙)

●公司2023年收入增长良好。展望未来，依托现有客户，公司将继续强化以出风口、杯托等为代表的优势功能件、装饰件产品拓展；同时，公司持续深化近地化产能布设，有望更好地配合客户需求增长。我们预计2024-2026年营业总收入分别为12.66亿元、16.21亿元、19.54亿元，同比增速分别为33.22%、28.01%、20.60%；对应归母净利润分别为1.05亿元、1.34亿元、1.59亿元，同比增速分别为25.24%、26.72%、19.41%；对应EPS分别为1.24元、1.57元、1.88元，对应PE分别为25.9x、20.4x、17.1x(以4月29日收盘价计算)；首次覆盖，给予增持-A建议。

●2023-08-22 福赛科技：新股覆盖研究 (华金证券 李蕙)

●选取天龙股份、肇民科技、以及唯科科技等汽车精密注塑件或功能件制造厂商为福赛科技的可比上市公司。从上述可比公司来看2022年可比公司的平均收入规模为9.16亿元，可比PE-TTM(算数平均)为27.71X，销售毛利率为28.62%；相较而言，公司营收规模未及可比公司平均但毛利率水平处于同业的中高位区间。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2024-10-24 贝斯特：季报点评：2024Q3盈利能力环比显著提升，直线运动部件业务稳步推进 (海通证券 刘一鸣,房乔华)

●我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为3.14/4.18/5.35亿元，EPS分别为0.63/0.84/1.07元，参考同行业公司估值水平，考虑到工业母机相关产品有望开辟全新成长曲线，给予其2025年20-24倍PE，对应合理估值区间为16.8-20.16元，维持“优于大市”评级。

●2024-10-24 贝斯特：Q3净利率同环比提升，重点业务突破可期 (山西证券 刘斌,徐风)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.07亿元、3.71亿元、4.76亿元，同比分别增长16.7%、20.5%、28.4%，EPS分别为0.62元、0.74元、0.95元，按照10月23日收盘价，PE分别为27.5、22.8、17.8倍，首次覆盖给予“增持-A”的投资评级。

●2024-10-24 华达科技：战略布局机器人+“低空”，“客户+赛道”双重转型 (天风证券 邵将,郭雨蒙)

●我们预计公司2024-2026年实现营收72.96/93.37/111.52亿元，实现归母净利润5.77/7.80/9.55亿元，当前市值对应2024-2026年PE为25/19/15倍。给予25年25-30X PE，对应目标价44.5-53.4元，维持“买入”评级。

●2024-10-24 贝斯特：2024年三季报点评报告：Q3扣非净利润稳步增长，C0级丝杠副获取首批订单 (华龙证券 杨阳)

●国内乘用车市场竞争激烈，仍占公司营收较大比例的燃油车零部件业务或受销量滑坡影响。基于以上我们下调公司盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.27/4.16/5.15亿元，当前股价对应PE为25.9/20.3/16.4倍，可比公司PE平均值为59.4/42.6/31.7倍，公司估值低于可比公司平均估值，维持“买入”评级。

●2024-10-24 双林股份：三季报表现亮眼，毛利率同环比提升 (信达证券 陆嘉敏,丁泓婧)

●公司主业修复持续超预期，滚珠丝杠业务打开成长空间。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为4.9亿元、4.2亿元和5.0亿元，对应EPS分别为1.22、1.05、1.25元，对应PE分别17倍、20倍、17倍。

●2024-10-24 江铃汽车：Q3净利润同比增长30%，出口持续增长Robovan落地可期 (中信建投 陶亦然,程似骐,李粵皖)

●公司整车业务销量回升叠加降本增效稳步推进，有利于自身盈利持续增厚；同时迎来福特新产品周期，海外出口持续放量，推动公司业绩进一步释放。江铃携手文远打造的中国首款L4级轻客Robovan，目前在手订单超过1万台，商业化运营可期。预计公司2024-2025年归母净利润18亿元、23亿元，对应当前股价PE为14X、10X。

●2024-10-24 北特科技：系列点评二：盈利能力持续提升，丝杠产能加速布局 (民生证券 崔琰)

●底盘细分赛道龙头，轻量化+机器人打造二、三成长曲线，预计2024-2026年收入分别21.41/25.07/29.85亿元，归母净利润分别0.84/1.20/1.78亿元，EPS分别0.23/0.34/0.50元，对应2024年10月24日28.28元/股收盘价，PE分别为121/84/57倍，维持“推荐”评级。

●2024-10-24 卡倍亿：Q3营收环比微增，看好铜缆新品+海外布局 (招商证券 汪刘胜,杨献宇)

●受终端客户销量表现影响，前三季度公司整体业绩不及此前预期，故下调此前盈利预测，预计公司24-26年归母净利润分别为1.9/2.6/3.2亿元，维持“强烈推荐”投资评级。

●2024-10-24 北特科技：归母净利润快速增长，滚柱丝杠打开第二增长曲线 (浙商证券 邱世梁,王华君,周艺轩,姬新悦)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.6、1.3、2.2亿元，同比增速分别为19%、117%、71%，CAGR约93%，对应PE分别为167、77、45倍。考虑到公司在人形机器人领域的布局及发展潜力，维持“买入”评级。

●2024-10-23 万丰奥威：【华创交运&汽车联合】万丰奥威：低空经济浪潮下预期钻石飞机品牌核心受益，轻量化趋势下汽车部件业务共建双轮驱动 (华创证券 吴一凡,张程航)

●我们预计公司24-26年收入增速分别为1.9%、10.6%及10.8%，其中飞机制造业务收入增速分别为9.6%、20%及21%。我们预计公司2024-26年实现归母净利9.4、11.1及13.5亿，对应EPS分别为0.44、0.52及0.63元，对应PE为38、33、27倍。