福赛科技(301529)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-10-28 福赛科技：2025年三季报点评：Q3超预期，全球化拐点持续兑现 (中泰证券 何俊艺,刘欣畅)

●基于公司三季度业绩超预期的表现，分析师上调了2025-2027年的归母净利润预测至1.52亿元、2.1亿元和2.7亿元，对应增速分别为56%、37%和29%。当前股价对应的PE分别为37X、27X和21X。考虑到墨西哥工厂盈利拐点已至，全球化布局成效显现，同时积极拓展新赛道打开成长空间，维持“买入”评级。

●2025-10-24 福赛科技：全球化拐点已至，布局机器人打造新增长 (中泰证券 何俊艺,刘欣畅)

●预计2025-2027年公司营收分别为17.3亿元、21.8亿元、26.3亿元，同比增速分别为30%、25%、21%，归母净利润分别为1.4亿元、2亿元、2.6亿元，同比增速分别为43%、41%、29%，对应当前PE40X、28X、22X，墨西哥盈利拐点已至全球化布局成效渐显，同时积极拓展具身智能新赛道打开成长空间，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-04-30 福赛科技：核心产品或持续开拓，产能近地化布设推进良好 (华金证券 李蕙)

●公司2023年收入增长良好。展望未来，依托现有客户，公司将继续强化以出风口、杯托等为代表的优势功能件、装饰件产品拓展；同时，公司持续深化近地化产能布设，有望更好地配合客户需求增长。我们预计2024-2026年营业总收入分别为12.66亿元、16.21亿元、19.54亿元，同比增速分别为33.22%、28.01%、20.60%；对应归母净利润分别为1.05亿元、1.34亿元、1.59亿元，同比增速分别为25.24%、26.72%、19.41%；对应EPS分别为1.24元、1.57元、1.88元，对应PE分别为25.9x、20.4x、17.1x(以4月29日收盘价计算)；首次覆盖，给予增持-A建议。

●2023-08-22 福赛科技：新股覆盖研究 (华金证券 李蕙)

●选取天龙股份、肇民科技、以及唯科科技等汽车精密注塑件或功能件制造厂商为福赛科技的可比上市公司。从上述可比公司来看2022年可比公司的平均收入规模为9.16亿元，可比PE-TTM(算数平均)为27.71X，销售毛利率为28.62%；相较而言，公司营收规模未及可比公司平均但毛利率水平处于同业的中高位区间。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2026-04-09 中集车辆：国内+新兴市场表现亮眼，“星辰计划”构筑增长新曲线 (山西证券 刘斌,贾国琛)

●我们预计公司2026-2028年营收分别为222.32、245.38、275.39亿元；归母净利润分别为11.21亿元、13.12亿元、15.17亿元，EPS分别为0.60、0.70、0.81元，对应PE分别为15.6、13.3、11.5倍，维持“增持-A”评级。

●2026-04-09 浙江仙通：汽车主业质地优秀，七腾加持价值腾飞 (长城证券 邓宇亮,孙培德)

●我们预计2026-2028年公司营业总收入将分别达到18.39亿元、22.49亿元、25.89亿元，同比增长率分别为20.8%、22.3%、15.1%；归母净利润分别为2.56亿元、3.07亿元、3.55亿元，同比增长率分别为15.4%、19.7%、15.7%；对应PE分别为28倍、23倍、20倍。公司主业质地优秀，盈利能力领先，生产制造端降本能力强，同时与七腾合作整机代工业务，有望迎来业绩和估值的共振。我们首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-04-08 宇通客车：年报点评：业绩分红均超预期，出海驱动高质量增长 (中原证券 龙羽洁)

●基于公司技术和品牌优势在海外市场的扩张，产品结构高端化与新能源化的稳步推进，以及高分红政策，中原证券维持对公司“买入”的投资评级。预计2026-2028年归母净利润分别为60.13亿元、70.01亿元和81.32亿元，对应市盈率分别为13.38倍、11.49倍和9.90倍。

●2026-04-08 上汽集团：2025Q4点评：业绩符合预期，尚界Z7上市在即 (东吴证券 黄细里,孟璐)

●由于行业竞争加剧，我们下调公司2026/2027年归母净利润预期为116/128亿元(原为130/174亿元)，我们新增预期公司2028年归母净利润为139亿元。对应PE为14/13/12x。尚界Z7&Z7T已于2026年3月正式亮相，定位风尚科技轿跑。新车上市在即我们维持公司“买入”评级。

●2026-04-08 新泉股份：短期承压不改全球化扩张趋势 (华泰证券 宋亭亭,张硕)

●综合考虑公司2025年业绩表现、26年下游车市表现以及海外业务放量节奏，我们下调26-27年营业收入预测至191/233亿元(较前值分别-1.7%/-0.7%)，下调26-27年归母净利润至10.8/13.5亿元(较前值分别-14.4%/-16.2%)，新增28年营业收入/归母净利润预测为268/16.2亿元。可比公司26年iFind一致预期PE均值35.9倍，给予公司26年35.9倍PE(前值35.6倍)，目标价76.00元(前值为87.87元)，维持“买入”。

●2026-04-08 千里科技：2025年年报点评：经营改善卓有成效，“AI+车”战略转型加速 (华金证券 黄程保)

●公司乘用车、摩托车业务保持稳定发展，同时战略性转型AI+车，布局智能驾驶、智能座舱和Robotaxi业务，后续科技业务增长可期。我们预计公司2026-2028年营业总收入分别为159.77/212.07/253.23亿元，同比增长59.8%/32.7%/19.4%；归母净利润分别为1.42/2.24/3.60亿元，同比增长68.6%/57.1%/60.9%；对应EPS分别为0.03/0.05/0.08元/股。维持“买入”评级。

●2026-04-07 华域汽车：2025年报点评：海外盈利大幅提升，业绩/分红超预期 (东吴证券 黄细里,孙仁昊)

●由于公司业绩超预期，我们上调公司2026-2027年营收预测为1964/2029亿元(原为1826/1871亿元)，预计2028年营收为2073亿元，同比分别+7%/+3%/+2%；基本维持2026-2027年归母净利润预测为77/80亿元，预计2028你那归母净利润为84亿元，同比分别+7%/+4%/+4%，对应PE分别为8.2/7.8/7.5倍，维持“买入”评级。

●2026-04-07 千里科技：2025年报点评：量质双增，AI+车商业化加速兑现 (东吴证券 黄细里,孙仁昊)

●由于千里智驾并表，公司科技业务持续突破，我们上调公司2026/2027年营业收入预期为153/213亿元(原值为106/128亿元)，同比+53%/+39%；新增2028年营业收入预期为255亿元，同比+20%。我们维持公司2026/2027年归母净利润预期为1.6/2.6亿元，同比+90%/+64%；新增2028年归母净利润预期为3.8亿元，同比+46%。2026/2027/2028年对应EPS分别为0.04/0.06/0.09元，对应PE估值282/172/118倍，考虑到公司AI转型顺利，智驾业务放量可期，维持“买入”评级。

●2026-04-07 比亚迪：技术引领行业发展，用户体验打造品牌护城河 (银河证券 石金漫,秦智坤)

●预计2026年-2028年公司将分别实现营收9608.01亿元、10612.15亿元、11658.58亿元，实现归母净利润370.69亿元，420.50亿元，502.35亿元，EPS为4.07元、4.61元、5.51元，对应PE为24倍、21倍、18倍。综合考虑绝对估值与相对估值，公司合理每股价值为110.68元-133.82元，对应市值区间为10090.92亿元-12200.64亿元，维持“推荐”评级。

●2026-04-06 继峰股份：年报点评报告：盈利能力大幅提升，座椅业务规模效应显现 (国盛证券 丁逸朦,江莹)

●公司顺利推进海外业务整合，同时座椅、车载冰箱等新兴业务蓬勃发展，我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为9/12/15亿元，对应PE分别为17/13/10倍，维持“买入”评级。