博盈特焊(301468)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-01-05 博盈特焊：堆焊装备领先企业，燃气轮机HRSG和油气新业务打开成长空间 (国信证券 吴双,杜松阳)

●公司是国内堆焊领域龙头，HRSG及油气复合管有望打开第二及第三成长曲线，主业受益海外突破已见底反转，HRSG业务深度受益北美燃气轮机更新的景气上行周期及AI数据中心带来的增量需求，公司有望获取较高份额；油气复合管有望中东市场取得突破打开成长天花板。我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.53/1.79/3.46亿元，对应PE132/39/20倍。公司一年期股票合理估值区间为67.50-74.25元(对应26年PE为50-55x)，首次覆盖给予“优于大市”评级。

●2025-08-08 博盈特焊：防腐防磨堆焊装备龙头，国内+海外打造双轮驱动 (东北证券 李玖)

●我们预计公司2025-2027营收分别为5.07/6.46/8.26亿元，归母净利润分别为0.96/1.41/1.86亿元，PE分别为36.56/24.96/18.93倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-06-05 博盈特焊：防腐防磨堆焊龙头，出海+应用拓展推动公司快速发展 (中泰证券 王可,张晨飞)

●我们预计2024-2026年，公司营业收入分别为6.81、8.50、10.80亿元，归母净利润分别为1.52、2.00、2.53亿元，6月5日收盘价对应PE分别为21.8、16.5、13.1倍。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-05-29 博盈特焊：布局海外生产基地、开拓燃煤发电市场 (东北证券 赵丽明,赵宇天)

●预计公司2024-2026年营业收入分别为7.25/8.81/12.45亿元，归母净利润分别为1.57/2.04/2.86亿元。考虑到公司持有16.07亿元现金资产和公司国内堆焊行业领先地位，给与“买入”评级。

●2024-05-11 博盈特焊：公司持有大量现金资产、新建项目提升业绩增速 (东北证券 赵丽明,赵宇天)

●预计公司2024-2026年营业收入分别为7.25/8.81/12.45亿元，归母净利润分别为1.57/2.04/2.86亿元。考虑到公司持有16.07亿元现金资产和公司国内堆焊行业领先地位，首次覆盖给与“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2026-01-05 中微公司：拟收购CMP企业，平台化战略更进一步 (群益证券 朱吉翔)

●我们预计公司2025-27年实现净利润21亿元、30.9亿元和40.3亿元，YOY分别增长31%、46%和30%，EPS分别为3.42元、4.97元和6.48元，目前股价对应2025-27年PE分别为80倍、55倍和42倍，考虑到中美科技争端激烈，半导体设备本土化需求迫切，给予买进的评级。

●2026-01-05 山外山：血透设备市占率稳居前列，耗材放量可期 (中邮证券 盛丽华)

●我们看好公司透析设备市占率稳步提升，同时带动耗材业务高增长，以及海外新兴市场加速布局。预计2025-2027年公司营收分别为7.6/9.5/12.0亿元，归母净利润分别为1.5/1.9/2.4亿元，对应PE分别为31.7/25.1/20.1倍。

●2026-01-05 奕瑞科技：增资扩股发展新业务，业绩有望延续高增长 (中邮证券 盛丽华)

●预计公司2025-2027年营业收入分别为23.2/29.0/37.3亿元，归母净利润分别为6.3/8.4/10.3亿元，EPS分别为3.0/4.0/4.9元，当前股价对应PE分别为34.0/25.5/20.8倍。

●2026-01-04 北方华创：平台化半导体设备龙头，受益于下游资本开支扩张&国产化率提升 (东吴证券 周尔双,李文意)

●考虑到公司2025-2027年集中进行研发投入&；股权激励费用影响，我们预计2025-2027年归母净利润分别为58.43(原值65.1)/77.52(原值88.0)/102.34(原值110.9)亿元，分别同比+4%/+33%/+32%。当前股价对应动态PE分别为57/43/33倍，考虑到公司平台化布局持续推进，龙头地位加强巩固，维持“买入”评级。

●2026-01-03 迈为股份：HJT设备受益海外扩张，半导体设备有望快速放量 (华源证券 刘晓宁,查浩)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为9.23/10.07/11.10亿元，同比增速分别为-0.28%/+9.04%/+10.27%，当前股价对应PE分别为62.34、57.17、51.84倍。选取A股泛半导体类设备供应商微导纳米、中微公司、拓荆科技作为可比公司，按照wind一致预期，可比公司2025-2027平均PE分别为86.90、58.52、42.66倍。考虑公司从光伏设备向泛半导体类设备供应商转型，拥有较强的技术壁垒，成功跻身国内头部封装企业供应商名单，半导体订单快速增长，有望迎来新一轮的增长周期。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-01-03 威高血净：血液净化平台型龙头，外延突破成长天花板 (西部证券 陆伏崴,孙阿敏)

●威高血净为国内血液净化行业龙头企业，产品矩阵丰富，透析器、透析机、透析管路等核心单品均处于领先地位，出海持续增长贡献新动能。且公司外延并购威高普瑞，拓展生物制药上游行业布局。我们预计公司2025/2026/2027年EPS分别为1.08/1.20/1.32元。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-01-01 杭氧股份：（商业航天篇）：宇航级特种气体、多种设备全布局 (浙商证券 王华君,李思扬)

●预计2025-2027年公司归母净利润分别为10.7、13.0、15.1亿元，同比增速分别为16%、22%、17%，对应PE分别为27、23、19倍。维持“买入”评级。公司2025年已连续中标安徽聚变新能低温系统相关部件，彰显公司技术实力。将打造公司第二成长曲线。量子计算-与浙江大学合作聚焦“深低温+先进计算”。商业航天-此前为朱雀二号提供动力保障。

●2025-12-31 三诺生物：国内检测产品获批，海外市场短期承压但长期路径清晰 (中信建投 袁清慧,王在存,华冉,李虹达,贺菊颖)

●我们预测2025-2027年，公司营业收入分别为49.10、54.30和61.09亿元，分别同比增长10.50%、10.60%和12.50%；归母净利润分别为2.83、4.67和5.66亿元，分别同比变动-13.27%、+65.18%和+21.14%。根据2025年12月30日收盘价计算，对应2025-2027年PE分别为33.92、20.53和16.95倍，维持“买入”评级。

●2025-12-30 英维克：液冷温控领域龙头企业，2026即将迎来AI液冷大年 (群益证券 何利超)

●预计公司2025-2027年净利润分别为6.52亿、10.69亿、14.63亿元，YOY分别为+44%、+64%、+37%；EPS分别为2.87/4.70/6.44元，当前股价对应A股2025-2027年P/E为38/23/17倍，给予“买进”建议。

●2025-12-30 龙净环保：圭亚那二期光储项目成功并网，海外矿山绿电项目持续推进 (东吴证券 袁理,曾朵红,任逸轩)

●紫金矿业现金全额认购龙净环保定增，持股比例提升。龙净环保资金就位，紫金矿业持续赋能，成长性有望加速体现。我们维持25-27年归母净利润预测12.3/15.3/17.5亿元，25-27年PE17.0/13.8/12.0x(2025/12/29)，维持“买入”评级。