鼎泰高科(301377)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-01-03 鼎泰高科：PCB产业升级驱动高端钻针需求释放，数控刀具和功能性膜有望放量 (东北证券 刘俊奇)

●首次覆盖，给予公司“增持”评级。我们预计2024-2026年公司营业收入分别为15.88/18.50/21.02亿元，归母净利润分别为2.50/3.07/3.72亿元，对应PE分别为33.34x/27.19x/22.42x。

●2024-11-28 鼎泰高科：PCB钻针全球龙头，多赛道布局打开成长天花板 (天风证券 朱晔,王泽宇)

●考虑到鼎泰高科为PCB钻针细分赛道龙头，高端数控刀具、功能膜等业务不断开拓全新成长曲线，公司成长性较强，我们采用PEG估值法，同业可比公司2024年PEG为1.20倍，我们给予鼎泰高科2024年PEG1.1倍，对应PE35.56倍，对应目标市值102.4亿元，目标价24.96元/股，首次覆盖给予“买入”评级。

●2024-11-02 鼎泰高科：AI推动产品结构优化，Q3盈利能力显著改善 (中航证券 邹润芳,闫智,卢正羽)

●预计公司2024-26年实现营收15.86亿元/19.52亿元/23.81亿元，归母净利润2.55亿元/3.30亿元/4.24亿元，当前股价对应市盈率为31.8X/24.6X/19.1X，维持“买入”评级。

●2024-10-31 鼎泰高科：AI应用深化带来产品结构改善，Q3净利率环比改善明显 (山西证券 叶中正,冯瑞)

●预计公司2024-2026年分别实现营收16.18、19.57、23.38亿元，同比增长22.5%、20.9%、19.5%；分别实现净利润2.54、3.32、4.23亿元，同比增长15.9%、30.8%、27.2%；对应EPS分别为0.62、0.81、1.03元，以10月31日收盘价21.00元计算，对应PE分别为33.9X、25.9X、20.4X。尽管公司Q3经营情况出现显著改善，但前三季度已实现的营收及净利润较股权激励方案列明的考核目标仍有一定差距，故调整评级为“增持-A”。

●2024-10-29 鼎泰高科：Q3利润高增，营收保持稳健增长 (首创证券 曲小溪)

●公司的功能性膜产品、研磨抛光材料和智能数控装备等新兴业务逐步形成公司第二增长曲线。2024年四季度泰国工厂将实现规模量产，海外收入占比将提升。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.45/3.36/4.30亿元，对应PE分别为34.9/25.5/19.9倍，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:金属制品

●2025-01-14 银龙股份：国内升级，海外发力 (国盛证券 沈猛,陈冠宇,笃慧,张一鸣)

●银龙股份系国内预应力行业头部企业，近几年公司在新产品、新应用、出海等方面持续发力，获单能力呈现稳步增强态势，且盈利能力不断优化提升，短期来看业绩或具备较高弹性。预计2024-2026年公司归母净利润分别为2.5亿、3.2亿、4.3亿，三年复合增速35.6%，对应估值分别21倍、16倍、12倍，首次覆盖给予“买入”评级。

●2025-01-09 奥瑞金：控股中粮包装，行业格局迎拐点 (华福证券 李宏鹏,汪浚哲)

●暂不考虑中粮包装并表，我们预计公司2024-2026年收入增速分别为7.8%、7.5%、8.2%，归母净利润分别同比19%、16%、15%，对应EPS分别为0.36元、0.42元、0.48元(均维持原值)，目前股价对应2025年PE为13X。我们认为，公司作为金属包装行业龙头，成功控股中粮包装后，有望带动二片罐行业格局进一步改善，行业盈利修复可期，公司作为龙头企业有望率先受益，维持“买入”评级。

●2025-01-07 鸿路钢构：Q4整体经营稳健，顺周期复苏下看好钢结构“量价”齐升 (天风证券 鲍荣富,王涛,王雯)

●顺周期复苏下，我们看好钢结构“量价”齐升，预计公司24-26年实现归母净利润为8.8、10.2、11.8亿，对应PE为13、11.3、9.7倍，维持“买入”评级。

●2025-01-07 鸿路钢构：Q4产量符合预期，25年业绩有望展现较强弹性 (国盛证券 廖文强,何亚轩)

●后续随着宏观需求改善、钢结构售价上升，以及机器人铺设带来的产能释放、降本增效，公司业绩有望展现较大弹性，我们调整预测公司2024-2026年归母净利润分别为8.7/11.9/16.0亿元，YoY-26%/+37%/+35%，当前股价对应PE13.1/9.6/7.1倍，维持“买入”评级。

●2025-01-07 鸿路钢构：Q4产能利用率环比改善明显，订单充足 (国联证券 武慧东,朱思敏)

●公司是钢结构构件制造龙头，规模优势、成本优势、客户优势形成正反馈，新阶段的智能化改造效果值得期待，产能利用率有望持续提升，看好公司竞争优势持续强化，成长动能不宜低估。公司现价对应2024年/2025年P E分别为12.0x、10.4x，估值有优势，维持“买入”评级。

●2025-01-07 鸿路钢构：2024年年度经营数据点评：经营数据表现平稳，判断Q4接单量同比个位数增长 (光大证券 孙伟风,陈奇凡)

●产线改造过程中，对当期生产效率提升尚不明显，但长期视角来看将助力公司提升产能利用率上限、降低单位生产成本，强化公司竞争优势、提升市场份额。我们维持对公司24-26年归母净利润预测12.4/13.0/16.5亿元，现价对应公司25年动态市盈率为9x，维持“买入”评级。

●2025-01-03 巨星科技：巨星出海，乘风破浪 (天风证券 朱晔)

●维持公司“买入”评级。预计公司24-26年归母净利润分别为24.1/29.5/35.1亿元，同比+43%/22%/19%，对应PE16/13/11X。

●2025-01-02 广大特材：连续回购公司股份，彰显业绩发展信心 (中泰证券 曾彪,吴鹏,刘耀齐)

●我们预计公司24-26年分别实现归母净利润1.2/3.0/3.9亿元，同比分别增长7%/154%/30%，对应PE分别为29/11/9倍。继续重点推荐，维持“买入”评级。

●2025-01-01 华达新材：镀锌板产能扩张，精益领航铸辉煌 (招商证券 贾宏坤,刘伟洁)

●预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.90亿元、4.59亿元、8.29亿元，给予公司25年目标价为15.30元/股。首次覆盖，给予“强烈推荐”评级。

●2024-12-31 恒而达：金属切削工具细分龙头，布局滚动功能部件产品再出发 (华福证券 俞能飞,师浩云)

●采取泰嘉股份、秦川机床、浙海德曼、贝斯特、五洲新春为可比公司，可比公司2024-2026年去掉最高值与最低值后的平均PE为67.8、39.9、30.9。我们预计恒而达2024-2026年，对应EPS分别为0.82元、0.90元、1.01元，对应PE为34.3、31.0、27.8,2024与2025年低于可比公司平均PE，估值具备性价比，给予“买入”评级。