美好医疗(301363)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-20 美好医疗：利润受汇兑影响较大，新业务发展势头良好 (中信建投 袁清慧,王在存,朱琪璋,华冉,贺菊颖)

●我们预计2026-2028年公司营收分别为20.13亿元、24.32亿元和29.42亿元，分别同比增长23.81%、20.84%和20.97%，归母净利润分别为3.88亿元、4.64亿元和5.51亿元，分别同比增长37.24%、19.42%和18.67%。维持“买入”评级。

●2026-05-05 美好医疗：传统业务承压，血糖管理等新业务提供增长韧性 (华福证券 贺鑫)

●预计公司2026-2028年公司营收收入为19.50亿、23.83亿、28.99亿(前值为26.11/32.67/-亿元)，同比增长20%、22%、22%；归母净利润分别为3.97亿、5.24亿、6.57亿元(前值为6.13/7.61/-亿元)，同比增长40%、32%、25%。考虑到公司传统业务恢复增长，新业务处于高速放量期，预计业绩端有望保持高增长，维持“买入”评级。

●2026-05-04 美好医疗：基石业务稳步恢复，新业务多点开花 (国信证券 陈曦炳,彭思宇,凌珑)

●考虑公司传统业务受到扰动，下调2026、2027年盈利预测，并新增2028年盈利预测，预计2026-2028年营收20.0/24.0/28.0亿元(原2026、2027为21.1/26.2亿元)，同比增速23%/20%/17%，归母净利润4.0/4.7/5.6亿元(原2026、2027为4.5/5.8亿元)，同比增速42%/18%/18%，当前股价对应PE=38/32/27x，维持“优于大市”评级。

●2026-04-23 美好医疗：2025年报点评：海外产能建设顺利，业务多元发展 (东方证券 伍云飞)

●假设未来公司呼吸机与人工耳蜗组件两大基石业务修复尚需时间，其他多元化业务虽然增速较快，但体量有待进一步成长。我们预测公司2026-2027年EPS为0.70、0.84元(原预测值分别为0.81、0.95元)，并新增2028年EPS为1.01元。根据PE估值法及可比公司估值水平，给予公司2026年41倍市盈率，对应目标价为28.70元，维持“买入”评级。

●2026-04-22 美好医疗：年报点评：25年利润增速承压但1Q26明显改善 (华泰证券 代雯,孔垂岩,王殷杰)

●2025年公司毛利率同比下降1.99个百分点至40.09%，但在2026年第一季度已实现同比提升2.03个百分点至41.31%。同时，销售、管理及研发费用率均有所下降，显示公司在成本控制方面取得成效。基于对公司后续业绩改善的信心，华泰证券给予公司2026年44倍PE估值，目标价上调至31.60元，并维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2026-05-24 大博医疗：业绩延续高增长趋势，看好多元化与国际化布局 (中信建投 袁清慧,王在存,刘慧彬,贺菊颖)

●短期来看，随着集采影响出清，公司骨科、神经外科、微创外科等业务有望实现恢复性高增长，多元产品布局也增强了公司抗风险能力。长期来看，随着公司产品管线的进一步丰富、市场的持续开拓，有望进一步打开成长天花板；同时，公司骨科等业务具备出海能力，海外业务拓展未来有望成为公司新的增长曲线。我们预计2026-2028年，公司营业收入分别为29.99、34.06和38.05亿元，分别同比增长15.31%、13.57%和11.71%；归母净利润分别为6.97、7.73和8.43亿元，分别同比增长16.26%、10.83%和9.11%。维持“买入”评级。

●2026-05-24 爱迪特：2026一季报超预期，海外业务持续高增长 (中信建投 贺菊颖,王在存,刘慧彬,吴严)

●我们预测2026-2028年，公司营收分别为12.20亿元、14.10亿元、15.92亿元，分别同比增加17.90%、15.55%和12.93%；归母净利润分别为2.35亿元、2.70亿元、3.07亿元，分别同比增加19.74%、14.92%和13.51%。维持“买入”评级。

●2026-05-24 奥特维：光通信、半导体多线业务齐布局，打造装备平台型企业 (西部证券 杨敬梅,陈龙沧)

●我们预计公司26-28年实现归母净利润5.47/7.15/9.06亿元，同比+23.1%/+30.6%/+26.7%，对应EPS为1.74/2.27/2.87元。维持公司“买入”评级。

●2026-05-24 翔宇医疗：收入端延续增长趋势，加大脑机接口等新业务投入 (中信建投 袁清慧,王在存,刘慧彬,贺菊颖)

●短期来看，公司传统康复业务有望稳步恢复，脑机接口等新业务开始贡献收入，预计今年全年收入有望实现稳健增长。中长期来看，康复设备行业在政策支持与老龄化需求的双重驱动下将持续扩容，公司凭借在脑机接口、康复机器人等领域的先发优势和技术积累，有望逐步构建生态壁垒，打开新的增长空间。我们预测2026-2028年，公司营业收入分别为8.46、9.23和10.00亿元，分别同比增长10.20%、9.11%和8.30%；归母净利润分别为0.93、1.07和1.21亿元，分别同比增长18.96%、15.07%和13.53%。维持“买入”评级。

●2026-05-24 海泰新光：大客户合作深化，光学平台向算力光器件延伸 (中信建投 袁清慧,王在存,朱红亮,朱琪璋,贺菊颖)

●我们预计2026-2028年公司收入分别为7.21、8.86和10.89亿元，分别同比增长20%、23%和23%，归母净利润分别为2.19、2.73和3.37亿元，分别同比增长28%、25%和23%。维持“买入”评级。

●2026-05-23 三友医疗：超声骨刀快速放量，看好海外市场增长潜力 (中信建投 袁清慧,王在存,李虹达,刘慧彬,贺菊颖)

●我们预计2026-2028年公司实现收入6.69亿元、8.19亿元、9.88亿元，同比增长23.2%、22.5%、20.6%；实现归母净利润1.16亿元、1.77亿元、2.37亿元，同比增长84.3%、52.2%、34.2%。维持“买入”评级。

●2026-05-23 山外山：25年及26Q1业绩高增长，发布员工持股计划 (中信建投 袁清慧,王在存,李虹达,朱红亮,贺菊颖)

●我们预计2026-2028年公司实现收入10.26亿元、12.58亿元、15.06亿元，同比增长27.2%、22.5%、19.7%；实现归母净利润1.98亿元、2.43亿元、2.94亿元，同比增长35.8%、22.8%、20.7%。首次覆盖，给予买入评级。

●2026-05-22 瑞迈特：25年海外实现高增长，26Q1净利润有所承压 (中信建投 袁清慧,王在存,朱琪璋,华冉,贺菊颖)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别同比增长为21.51%、22.73%和23.41%，预计归母净利润分别同比增长3.54%、26.78%和25.57%，26年预测利润增速低于收入增速，主要考虑营销费用投入加大、汇率变动等因素的影响。维持“买入”评级。

●2026-05-22 心脉医疗：海外高增+外周放量，创新管线持续推进 (中泰证券 祝嘉琦,谢木青)

●根据财报数据，我们维持盈利预测，预计2026-2028年营业收入15.81、18.62、21.99亿元（+17%、+18%、18%）；预计归母净利润6.46、7.61、9.02亿元（+15%、+18%、+19%）。公司当前股价对应2026-2028年19、16、14倍PE，考虑公司新品不断推出，国际化拓展较快，维持“买入”评级。

●2026-05-22 安杰思：业绩受集采和关税等因素扰动，26年有望改善 (中信建投 袁清慧,王在存,朱琪璋,刘慧彬,贺菊颖)

●我们预计2026-2028年公司营收分别为6.89、8.04、9.59亿元，分别同比增长16.10%、16.61%、19.35%；归母净利润分别为2.62、3.02和3.53亿元，分别同比增长18.16%、15.30%和16.75%。维持“买入”评级。