矩阵股份(301365)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-02-26 矩阵股份：业绩触底回升，“AI+设计”探索第二曲线 (国信证券 任鹤,朱家琪)

●首次覆盖，给予“优于大市”评级。随着行业出清加速，公司在高端设计和软装领域的竞争地位有望进一步提升，叠加地产行业筑底回暖，以及“好房子”相关政策支持，公司新签订单有望持续保持稳健增长。随着新签订单稳定转化为收入的增长，同时毛利率持续回升，费用率被有效摊薄，减值压力缓解，公司归母净利润有望在未来几年持续回升，预测2025-2027年公司实现归母净利润0.69/1.60/2.24亿元，净利率为9.9%/17.3%/20.3%。综合绝对估值法与相对估值法，得到公司目标估值区间为29.12-31.15元，对应公司目标总市值52-56亿元，较当前股价有13%-21%的空间。

●2025-08-28 矩阵股份：半年报点评：Q2业绩增长大幅提速，资产质量持续优异 (国盛证券 何亚轩,程龙戈,李枫婷)

●受益毛利率改善、减值收窄，公司Q2业绩增长大幅提速，我们上调盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为0.65/0.78/0.93亿元，同比增长93%/20%/19%，EPS分别为0.36/0.43/0.52元/股，当前股价对应PE分别为52/43/36倍，维持“买入”评级。

●2025-06-20 矩阵股份：云图藏器，智启新境 (国盛证券 何亚轩,程龙戈,李枫婷)

●我们预测公司2025-2027年归母净利润分别为0.5/0.6/0.7亿元，同比增长49%/28%/13%，对应EPS分别为0.28/0.36/0.40元/股，当前股价对应PE分别为58/46/40倍，看好公司联手腾讯云布局多生态AIGC设计平台，首次覆盖给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:技术服务

●2026-06-16 药康生物：工业海外双突破，业绩有望再提速 (浙商证券 郭双喜,胡隽扬)

●我们预计公司2026-2028年营业收入为9.57/11.46/13.79亿元，同比增长20.59%/19.82%/20.29%；归母净利润为1.91/2.48/3.23亿元，同比增长34.10%/29.76%/30.07%；对应EPS为0.47/0.61/0.79元/股。2026年6月15日收盘对应2026-2028年PE为38/30/23倍，维持“增持”评级。

●2026-06-15 诺唯赞：国内修复叠加海外突破，新业务兑现在即 (浙商证券 郭双喜,胡隽扬)

●我们预计公司2026-2028年营业收入为16.18/19.11/22.96亿元，同比增长17.44%/18.10%/20.17%；归母净利润为0.59/1.41/2.63亿元，2027-2028年同比增长138.29%/87.26%；对应EPS为0.11/0.27/0.51元/股。2026年6月12日收盘对应2026-2028年PE为123/52/28倍，维持“增持”评级。

●2026-06-15 中国汽研：L2强标与国七法规切换密集，检测需求释放在即 (山西证券 刘斌,贾国琛)

●公司作为汽车技术服务行业的国家级认证龙头，中短期，受益于智能网联强标及“国七”法规推进，公司前期投入资本开支所建设的华东总部基地等前沿实验室将进入产能释放期。中长期，公司积极拓展高端零部件客户，并前瞻性布局具身智能及低空检验认证服务，打造公司第二增长极，为“十五五”打开广阔成长空间。我们预计公司2026-2028年营收分别为54.24、59.42、65.16亿元；归母净利润分别为11.62亿元、13.06亿元、14.67亿元，EPS分别为1.16、1.30、1.46元，对应26年6月15日收盘价PE分别为12、11、10倍，维持“买入-A”评级。

●2026-06-14 联检科技：进军新兴检测领域业绩可期，竞争优势明显 (天风证券 鲍荣富,何富丽)

●预计公司2026-2028年归母净利润分别为35.75百万、60.14百万、78.15百万，同比增长66%/68%/30%。对应PE估值分别为156倍、93倍、72倍，公司通过“内生+并购”切入了新能源与汽车、生命科学与消费品、工业与先进制造等高附加值赛道，后续成长性高。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-06-11 西测测试：商业航天载荷超级工厂，亏损收窄夯实长远发展基础 (中信建投 黎韬扬,王泽金)

●公司当前处于战略投入期，短期利润承压，但亏损幅度已收窄，经营性现金流大幅改善。随着电装业务产能爬坡、商业航天、国产大飞机、低空经济等新兴领域需求逐步释放，公司业绩有望迎来拐点。我们看好公司作为军工及商业航天领域“测试+制造”一体化服务商的稀缺价值和长期发展前景。预计公司2026年至2028年的归母净利润分别为-0.15、0.21和0.40亿元，同比增长分别为88.58%、238.35%和95.73%，相应26年至28年PE分别为-732.67、529.56和270.55倍，首次覆盖，给予买入评级。

●2026-06-11 昭衍新药：订单加速，看好主业拐点弹性 (浙商证券 郭双喜,胡隽扬)

●我们预计公司2026-2028年营业收入为19.84/25.65/33.17亿元，同比增长19.71%/29.24%/29.34%；归母净利润为6.49/7.41/9.48亿元，同比增长117.73%/14.27%/27.93%；对应EPS为0.87/0.99/1.27元/股。2026年6月10日收盘对应2026-2028年PE为37/32/25倍。基于国内安评业务高景气以及实验猴供需缺口持续，上调至“买入”评级。

●2026-06-11 益诺思：南通益诺思“高品质非临床创新药物综合评价平台扩建项目”通过NMPA GLP认证 (东北证券 苏镜程)

●预计2026-2028年营业收入分别为9.68亿元、11.58亿元、13.86亿元，归母净利润分别为1.04亿元、2.12亿元、3.41亿元。给予“增持”评级。

●2026-06-09 康龙化成：一体化CRDMO龙头，CDMO业务进入商业化加速兑现期 (华福证券 贺鑫,何展聪)

●我们预计公司2026-2028年收入分别为163/190/221亿元，同比增长16%/17%/16%，预计26-28年公司归母净利润分别为21/27/32亿元，分别同比增长24%/29%/21%，对应当前PE分别为18/14/12倍。我们选取同样以CDMO为主营业务的公司药明康德、药明生物、药明合联、凯莱英、九州药业、博腾股份作为可比公司，康龙化成估值低于可比公司平均水平。公司作为全球领先的一体化CRDMO企业，客户资源、技术水平、运营效率、研发能力、项目储备均处于领先水平，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-06-09 药明康德：CRDMO全球龙头，新分子业务引领再次起航 (华福证券 贺鑫,何展聪)

●我们预计公司2026-2028年收入分别为548/647/737亿元，同比增长21%/18%/14%，预计26-28年公司归母净利润分别为183/222/258亿元，分别同比增长-4%/21%/16%，对应当前PE分别为15/13/11倍。我们选取同样以CDMO为主营业务的公司药明生物、药明合联、康龙化成、凯莱英、九州药业、博腾股份作为可比公司，药明康德估值低于可比公司平均水平。公司作为全球领先的一体化CRDMO企业，客户资源、技术水平、运营效率、研发能力、项目储备均处于领先水平，新分子业务前景广阔，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-06-05 华测检测：2026年一季度盈利持续改善，国际化战略加速推进落地 (国信证券 吴双,杜松阳)

●公司是第三方综合检测龙头，业绩表现稳健增长，盈利质量不断改善。同时积极推进战略并购，向全球高附加值应用场景延伸，国际化扩张进入兑现期，有望实现持续高质量成长。考虑到公司业绩较好，小幅上调2026-2027年归母净利润为11.59/13.29亿元（前值11.01/12.27亿元），新增2028年归母净利润15.30亿元，对应PE21/18/16倍。维持“优于大市”评级。