民爆光电(301362)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-10-27 民爆光电：季报点评：收入稳步增长，利润略有承压 (天风证券 孙谦,潘暕)

●公司深耕海外LED商业/工业照明领域，盈利能力常年保持领先，后续有望充分受益于海外市场商业&工业场景LED渗透率提升，同时叠加自身疫后加速对美国市场开拓进展。根据公司三季报的情况，我们适当下调了毛利率，我们预计公司24-26年归母净利润分别为2.4/2.8/3.1亿元(前值2.5/2.8/3.2亿元)，对应动态PE为17.3x/15.2x/13.4x，维持“增持”评级。

●2024-08-29 民爆光电：半年报点评：订单环比修复，毛利率有所下降 (天风证券 孙谦,潘暕)

●公司深耕海外LED商业/工业照明领域，盈利能力常年保持领先，后续有望充分受益于海外市场商业&；工业场景LED渗透率提升，同时叠加自身疫后加速对美国市场开拓进展，根据公司的中报，我们适当下调了核心业务收入增速和毛利率，预计公司24-26年归母净利润分别为2.5/2.8/3.2亿元(前值2.7/3.2/3.7亿元)，对应动态PE为13.4x/11.8x/10.4x，维持“增持”评级。

●2024-06-18 民爆光电：专注LED商业及工业照明，成长性向好 (长城证券 花江月)

●公司专注商业和工业LED领域，盈利能力优异，首次覆盖，给予增持评级。预计公司2024-2026年公司归母净利润分别为2.70、3.21、3.86亿元，同比分别增长17%、19%、20%，对应PE分别为14、11、9倍。全球LED照明渗透率稳步提升，市场需求向好。公司深耕海外，积累了数量庞大的客户群体，订单持续性较好。同时，公司大力开拓新领域，新市场，未来成长性较好。

●2024-04-26 民爆光电：季报点评：收入增速略有承压，公司账上现金充足 (天风证券 孙谦,潘暕)

●公司深耕海外LED商业/工业照明领域，盈利能力常年保持领先，后续有望充分受益于海外市场商业&工业场景LED渗透率提升，同时叠加自身疫后加速对美国市场开拓进展，我们预计公司24-26年归母净利润分别为2.7/3.2/3.7亿元，对应动态PE为13.5x/11.6x/10.1x，维持“增持”评级。

●2024-04-23 民爆光电：年报点评报告：主营业务收入增速环比23H1修复，公司加大费用投入 (天风证券 孙谦,潘暕)

●公司深耕海外LED商业/工业照明领域，盈利能力常年保持领先，后续有望充分受益于海外市场商业&；工业场景LED渗透率提升，同时叠加自身疫后加速对美国市场开拓进展，根据公司的年报，我们适当增加了费用投入，预计公司24-26年归母净利润分别为2.7/3.2/3.7亿元(24-25年前值2.9/3.4亿元)，对应动态PE为13.8x/11.8x/10.2x，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2024-10-29 新宝股份：2024Q3点评：外销延续高增 (华安证券 邓欣)

●我们维持收入预测并略调盈利预测。预计2024-2026年公司收入170.49/196.13/222.78亿元，同比16.4%/+15.0%/+13.6%，归母净利润10.69/11.98/13.64亿元(前值11.09/12.31/13.88亿元)，同比+9.4%/+12.1%/+13.9%；对应PE11/10/9X，维持“买入”评级。

●2024-10-29 新宝股份：季报点评：外销增长亮眼，内销有所承压 (国盛证券 徐程颖,鲍秋宇,陈思琪)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为10.30/11.45/12.70亿元，同增5.4%/11.2%/10.8%，维持“买入”评级。

●2024-10-28 亿纬锂能：2024年三季报点评：储能电池出货高速增长，Q3扣非归母净利润增长显著 (国信证券 王蔚祺,李全)

●下调盈利预测，维持优于大市评级。考虑到公司股权激励费用及其他收益波动对盈利产生的影响，我们调整盈利预测，预计2024-2026年公司实现归母净利润41.80/54.15/70.19亿元（原预测为47.06/59.67/70.23亿元），同比+3%/+30%/+30%，EPS为2.04/2.65/3.43元，当前股价对应动态PE为24/19/14倍。

●2024-10-28 思源电气：2024年三季报点评：Q3国内外交付节奏加快，业绩略超预期 (东吴证券 曾朵红,谢哲栋)

●我们维持公司24-26年归母净利润分别为20.7/25.9/30.5亿元，分别同比+32%/25%/18%，对应PE为28x、22x、19x，给予25年27倍PE，对应目标价89.9元，维持“买入”评级。

●2024-10-28 宁德时代：“骁遥”超级增混电池发布，产品谱系进一步完善 (开源证券 殷晟路,李林容)

●公司神行、麒麟新产品客户接受度高，2024年实现快速放量，骁遥电池将进一步完善产品谱系，提升公司产品在插混车型中的竞争力，我们将2024-2025年归母净利预测下调至522、617亿元，新增2026年预测为746亿元，当前股价2024-2026年对应PE分别为14.9、12.6、10.4倍，考虑公司竞争优势明显，新产品有望提升插混市占率，维持“买入”评级。

●2024-10-28 鹏辉能源：Q3收入增速环比扩张，减值影响当期利润 (开源证券 殷晟路,鞠爽)

●受国内大储竞争加剧、原材料价格下跌导致公司计提相应资产减值损失影响，我们下调公司盈利预测，预计其2024-2026年归母净利润分别为1.58/5.49/7.13亿元(原2.03/5.59/7.16亿元)，EPS为0.31/1.09/1.42元，当前股价对应PE分别为106.8/30.8/23.7倍，考虑公司户储电芯头部企业地位及大储订单有望加速释放，其出货量有望持续保持高增长，维持“买入”评级。

●2024-10-28 良信股份：2024年三季报点评：加大研发投入，回购彰显信心 (民生证券 邓永康,李佳)

●我们预计公司24-26年的营收分别为43.95/54.94/69.02亿元，增速分别为-4.1%/25.0%/25.6%；归母净利润分别为4.16/4.93/5.99亿元，增速分别为-18.5%/18.4%/21.5%。10月25日收盘价对应公司24-26年PE为19x/16x/13x。维持“推荐”评级。

●2024-10-28 思源电气：2024年三季报点评：业绩超预期，稳步兑现经营目标，强α属性将持续显现 (中信建投 朱玥,郑博元)

●公司发布2024年第三季度报告，2024年前三季度实现营业收入104.07亿元，同比增长21.28%，归母净利润14.91亿元，同比增加29.88%；扣非归母净利润14.05亿元，同比增加26.52%。预计公司2024、2025年归母净利润预计20.3/25.6亿元，PE28.4/22.5x。

●2024-10-28 思源电气：2024年三季报点评：24Q3业绩亮眼，加快生产基地建设 (民生证券 邓永康,李佳)

●我们预计公司24-26年营收分别为150.46、180.78、216.15亿元，对应增速分别为20.8%、20.2%、19.6%；归母净利润分别为20.32、25.24、30.97亿元，对应增速分别为30.3%、24.2%、22.7%，以10月25日收盘价作为基准，对应24-26年PE为28X、23X、19X。维持“推荐”评级。

●2024-10-28 派能科技：2024年三季报点评：Q3出货量环比修复，海外工商储持续拓展 (西部证券 杨敬梅,刘小龙,侯立森)

●随着下游需求持续改善，我们预计2024-2026年公司实现归母净利1.15/3.54/5.23亿元，同比-77.7%/+206.8%/+47.9%，对应EPS为0.47/1.44/2.13元，维持“增持”评级。