通行宝(301339)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-28 通行宝：业绩扎实增长，关注ETC+车路协同新空间 (招商证券 刘玉萍)

●公司业绩扎实增长，ETC+车路协同等新应用进一步打开业务空间，拓展交通数据要素开发应用边界，整体业务空间广阔。预计2024-2026年公司净利润2.42/2.90/3.42亿元，对应2024-2026年PE30/25/21倍。维持“强烈推荐”投资评级。

●2024-04-09 通行宝：ETC发行业务快速增长，云控新产品逐步放量 (国投证券 赵阳,夏瀛韬)

●通行宝是ETC电子收费行业龙头，有望受益于ETC2.0阶段新一轮的OBU更换热潮。考虑到股权激励摊销费用，我们预计公司2024年-2026年的营业收入分别为9.45/11.82/14.74亿元，归母净利润分别为2.51/3.27/4.18亿元。维持买入-A的投资评级，6个月目标价为24.71元，相当于2024年40倍的动态市盈率。

●2024-04-02 通行宝：年报点评报告：ETC加速拓展，股权激励彰显稳健经营信心 (天风证券 缪欣君,王屿熙)

●我们预计公司2024-2026年归母净利分别为2.65/3.47/4.36亿元(2024/2025年前次预测值为3.52/4.62亿元，主要系2023年电子收费业务修复不及预期和宏观环境影响有所调整)，对应PE分别为30/23/18倍。公司深耕智慧交通领域，ETC保持高速拓展，业绩快速增长，同时具有交通数据领域的卡位优势，维持“买入”评级。

●2024-04-01 通行宝：2023年年报点评：江苏省唯一授权ETC发行者，背景优势显著拓展“交通+”深度广度 (东北证券 陈俊如,吴源恒)

●我们预测2024-2026年公司营业收入分别为9.86、13.76、18.04亿元，同比增长32.92%、39.63%、31.03%；归母净利润分别为2.63、3.97、5.35亿元，同比增长37.87%、50.86%、34.68%，每股收益分别为0.65、0.98、1.31，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-03-31 通行宝：业绩扎实高增，ETC+V2X或打开新空间 (招商证券 刘玉萍)

●公司智慧交通电子收费业务扎实高增，ETC+车路协同等新应用进一步打开业务空间，拓展交通数据要素开发应用边界；产品及地域拓展支撑智慧交通云业务快速增长，整体业务空间广阔。预计2024-2026年公司净利润2.42/2.90/3.42亿元，对应2024-2026年PE31/25/22倍。维持“强烈推荐”投资评级。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2024-04-29 捷顺科技：2023年年报及2024年一季报点评：创新业务增长迅速，业务转型开启公司成长新篇章 (民生证券 吕伟,郭新宇)

●公司是智慧停车领域龙头企业，作为鸿蒙核心应用，捷停车有望成为泊车代驾的数字底座和C端核心入口。同时，创新业务高速增长且未来空间广阔，有望为公司注入成长新动能。预计2024-2026年归母净利润分别为2.04/2.61/3.25亿元，对应PE分别为27X、21X、17X，维持“推荐”评级。

●2024-04-29 亚信安全：一季度有所回暖，股票激励彰显公司信心 (国信证券 熊莉,库宏垚)

●由于经济复苏节奏影响，我们下修盈利。预计2024-2026年归母净利润为0.14/1.23/2.16亿元(原预测24-25年为1.88/2.88亿元)，对应当前PE为419/47/27倍。考虑到公司激励保持较高增速，同时推进亚信科技资产重组，维持“买入”评级。

●2024-04-29 云赛智联：“数据+智算+云服务”布局打开成长空间 (中信建投 应瑛,王嘉昊)

●根据公司2023年度及2024年一季度业绩，我们调整2024-2025年盈利预测并新增2026年预测，预计营业收入分别为60.01/67.96/76.26亿元，同比分别增长14.00%/13.26%/12.21%，归母净利润为2.20/2.50/2.92亿元，同比分别增长13.88%、13.86%、16.86%，对应PE79/69/59倍，维持“买入”评级。

●2024-04-29 永信至诚：业绩符合预期，数字风洞实现“0到1”突破 (开源证券 陈宝健,刘逍遥)

●考虑下游需求景气度变化，我们下调公司2024-2025年归母净利润预测为0.66、0.91(原预测为1.27、1.77亿元)，新增2026年预测为1.18亿元，EPS分别为0.95、1.31、1.70元/股，当前股价对应PE分别61.3、44.4、34.2倍，考虑公司在网络靶场领域的领先地位，维持“买入”评级。

●2024-04-29 万兴科技：年报点评报告：23年及24Q1业绩符合预期，数字创意领军全面拥抱AIGC (国盛证券 刘高畅,宋嘉吉,陈芷婧)

●公司在全球AIGC浪潮下，具备数字创意赛道的核心卡位，且产品迭代速度快、拥抱科技的态度积极；同时，综合考虑公司短期内或在大模型上持续打磨、创意赛道竞争格局亦持续变化。根据公司近期公告，我们调整盈利预测，预计2024-2026年实现营业收入17.75、21.00、24.67亿元；归母净利润1.11、1.42、1.82亿元。维持“买入”评级。

●2024-04-29 千方科技：业绩触底回升，AI+应用持续落地 (国投证券 赵阳,袁子翔)

●公司是国内智慧交通的龙头和智能物联的领军企业，短期受益于外部环境改善带来的项目集中交付，长期有望随着AI能力的强化，打开在交通、工业、物联网等领域的成长空间。我们预计公司2024-2026年收入分别为90.3/104.7/121.1亿元，考虑到股份支付费用，归母净利润分别为6.31/7.51/9.65亿元，维持买入-A投资评级，我们给予6个月目标价11.98元，对应2024年PE为30倍。

●2024-04-29 软通动力：2024Q1收入高速增长，战略新兴行业拓展成效显著 (开源证券 陈宝健,刘逍遥)

●考虑下游行业景气度影响，我们下调公司2024-2025年归母净利润预测为6.54、8.17亿元(原预测为10.69、12.87亿元)，新增2026年预测为10.03亿元，EPS分别为0.69、0.86、1.05元/股，当前股价对应PE分别64.7、51.8、42.2倍。考虑公司在围绕华为生态在信创领域的前瞻布局，维持“买入”评级。

●2024-04-29 致远互联：Q1收入较快增长，提质增效成效显著 (开源证券 陈宝健,刘逍遥)

●考虑宏观环境影响及公司在AI领域投入加大，我们下调公司2024-2025年归母净利润预测为0.43、1.08亿元(原预测为1.82、2.40亿元)，新增2026年预测为1.43亿元，EPS为0.38、0.94、1.25元/股，当前股价对应PE为51.9、20.7、15.7倍，考虑公司AI战略成效逐渐显现，维持“买入”评级。

●2024-04-29 鼎捷软件：收入平稳增长，雅典娜+AIGC前景光明 (开源证券 陈宝健)

●考虑到雅典娜平台持续研发升级，我们小幅下调2024-2025原有盈利预测并新增2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为1.81、2.26、2.85(2024-2025年原值为1.97、2.41)亿元，EPS为0.67、0.84、1.06(2024-2025年原值为0.73、0.90)元/股，当前股价对应PE为25.5、20.4、16.2倍，公司是国内领先的数智化转型与智能制造整合规划方案服务提供商，有望持续受益下游景气复苏，AIGC打开成长空间，维持“买入”评级。

●2024-04-29 润和软件：2023利润高增长，创新业务持续突破 (开源证券 陈宝健)

●我们维持原有盈利预测并新增2026年盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.86、3.83、4.95亿元，EPS分别为0.36、0.48、0.62元/股，对应当前股价PE分别为63.7、47.6、36.8倍，维持“买入”评级。