唯特偶(301319)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-12-18 唯特偶：深耕电子焊接材料，双平台战略打造新增长极 (国信证券 胡剑,胡慧,叶子,张大为,詹浏洋,李书颖)

●我们看好公司微电子焊接材料的领先优势，同时公司积极开拓新材料品类，完善产品矩阵，未来有望实现“电子装联+可靠性材料”双平台同步发展。我们预计2025-2027年公司营收增长至15.39/19.60/25.05亿元，归母净利润1.00/1.25/1.76亿元，当前股价对应PE分别为59.7/47.9/32.4倍，给予“优于大市”评级。

●2025-11-20 唯特偶：电子装联材料受益国产替代，新能源新型材料放量可期 (浙商证券 邱世梁,黄华栋)

●公司是国内微电子焊料龙头企业，受益国产替代加速进行。我们预计2025-2027年归母净利润分别为1.02、1.24、1.53亿元，同比增长13.8%、21.5%、23.5%；对应EPS分别为0.82、0.99、1.23元/股，对应2025年11月20日收盘价PE估值分别为51、42、34倍。选取集成电路封装材料供应商华光新材、有研粉材、德邦科技、回天新材为可比公司，2025-2027年可比公司PE均值分别为40、31、23倍。公司深度受益于微电子焊接材料国产替代，且积极开拓新型材料打造新增长曲线，综合考虑公司成长性与安全边际，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-02-21 唯特偶：微电子焊接材料“小巨人”，AI推动下游需求爆发 (中泰证券 冯胜)

●公司深耕微电子焊接材料领域，募投项目有望打开成长空间。预计公司2024-2026年的归母净利润分别为1.04、1.29、1.60亿元，对应PE分别为26.5、21.4、17.2倍。微电子焊接材料行业成长空间大，公司作为锡膏龙头成长空间广阔，首次覆盖给予“增持”评级。

●2024-04-28 唯特偶：助焊剂高速增长，持续拓展产能 (德邦证券 金文曦)

●由于下游消费电子、家电有望复苏，我们预计公司24年归母净利润将持续增长。预计公司2024-2026年归母净利润为1.27/1.69/1.97亿元，同比增速为24.0%/33.2%/16.7%，对应EPS分别为2.16/2.88/3.36元/股，对应PE分别为21/16/13倍，维持“买入”评级。

●2023-11-01 唯特偶：锡价回升带动Q3营收增长，锡焊料需求回暖公司或充分受益 (中信建投 王介超)

●预计公司2023年-2025年归母净利润分别为1.12亿元/1.42亿元/1.63亿元，对应当前股价2023/2024/2025年PE估值为28.82/22.80/19.87倍，考虑到公司在锡焊料行业地位和成长性，给予公司“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-03-03 顺络电子：25年业绩稳健增长，AI带动后续成长 (中泰证券 王芳,刘博文)

●考虑到宏观环境不确定，我们预计公司2026/2027/2028年归母净利润预期为13.62/16.77/20.41亿元(此前预计公司2026/2027年归母净利润预期为13.9/17.22亿元)，按照2026/3/2收盘价，PE为25.8/20.9/17.2倍，维持“买入”评级。

●2026-03-03 瑞芯微：生态共赢，务实前行 (中邮证券 万玮,吴文吉)

●我们预计公司2025/2026/2027年营收分别为44.2/56.8/71.1亿元，归母净利润分别为11.0/14.7/19.1亿元，上调至“买入”评级。产业格局向“平台化+生态化”演进，硬件厂商向“产品+服务”转型，数据资产化与价值闭环逐步形成。公司RK3588、RK3576、RV11系列为代表的AIoT一系列算力平台快速增长；汽车电子、机器人、机器视觉、工业应用等重点产品线持续突破，预计2025年实现营业收入43.87亿元-44.27亿元；净利润10.23亿元-11.03亿元，同比增长71.97%-85.42%。

●2026-03-02 中际旭创：需求带动2025年业绩高增长，后续关注1.6T大规模出货 (群益证券 何利超)

●我们预计公司2025-2027年净利润分别为107.99亿/224.32亿/323.71亿元，YOY分别为+108.81%/+107.73%/+44.31%；EPS分别为9.72/20.19/29.13元，当前股价对应A股2025-2027年P/E为63/26/18倍，维持“买进”建议。

●2026-03-02 华勤技术：驭浪AI新时代 (中邮证券 万玮,吴文吉)

●我们预计公司2025/2026/2027年营收分别为1709/2052/2401亿元，归母净利润分别为40/53/70亿元，维持“买入”评级。

●2026-03-02 苏州固锝：光伏+半导体+人形机器人布局全面，期待多领域进展提速 (浙商证券 王华君,李思扬)

●公司在整流二极管板块积淀深厚，销售额连续十多年位居中国前列，具备从产品设计到晶圆制造到封装测试的全流程能力，这种垂直整合能力使公司在二极管等传统产品上保持优势。预计公司2025-2027年归母净利润为0.80/0.99/1.20亿元，同比增长9%/23%/21%；对应PE为110/89/74倍。维持“买入”评级。

●2026-03-02 奥士康：加大高端PCB产品研发投入，满足算力基础设施等多个下游市场需求 (长城证券 侯宾,姚久花)

●我们预测公司2025-2027年归母净利润为3.04/4.65/5.73亿元，当前股价对应PE分别为51/33/27倍，基于汽车智能化、AI服务器等领域市场景气度持续提升，公司产品能力持续提升，我们看好公司未来业绩稳健增长，维持“买入”评级。

●2026-03-02 经纬恒润：系列点评八：2025Q4盈利释放，智驾+商业航天双轮驱动 (国联民生证券 崔琰,完颜尚文)

●公司为国内少数能实现覆盖智能驾驶电子产品、研发服务及解决方案、高级别智能驾驶整体解决方案的企业之一，持续受益智能电动化进程。我们预计公司2025-2027年营收分别为68.48/84.49/100.34亿元，归母净利润分别为1.00/3.98/6.18亿元，EPS分别为0.83/3.32/5.15元，对应2026年2月27日138.50元/股收盘价，2025-2027年PE分别为166/42/27倍，维持“推荐”评级。

●2026-03-02 上声电子：系列点评九：2025Q4收入增长，深化纯数字音频技术链布局 (国联民生证券 崔琰,完颜尚文)

●公司作为自主车载扬声器龙头，持续受益电动智能趋势及采购体系变化。我们预计公司2025-2027年营收30.23/35.52/41.28亿元，归母净利1.84/2.38/3.22亿元，EPS为1.12/1.44/1.95元。对应2026年2月27日33.98元/股收盘价，PE分别30/24/17倍，维持“推荐”评级。

●2026-03-02 经纬恒润：2025年度业绩快报点评：业绩超预期，汽车电子规模效应凸显，商业航天加速进阶 (西部证券 齐天翔,庄恬心)

●经纬恒润发布2025年度业绩快报公告，2025年度公司实现营业总收入68.48亿元，同比增长23.59%；归属于母公司所有者的净利润0.995亿元，同比扭亏为盈。其中2025Q4营收23.84亿元，同比+19%，归母净利润1.75亿元，同比扭亏为盈。我们预计公司2025-27年营业收入为68.5/89.0/106.8亿元，归母净利润为1.0/3.8/6.1亿元。维持“买入”评级。

●2026-03-02 扬杰科技：AI驱动功率高增，多产品线全面布局 (东方证券 薛宏伟,蒯剑)

●我们预测公司25-27年归母净利润分别为13.0、16.6、19.7亿元(原25年预测为13.9亿元)，主要调整了营业收入与毛利率。根据可比公司26年平均36倍PE估值，给予110.16元目标价，维持买入评级。