普蕊斯(301257)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-11-07 普蕊斯：2024年三季度报告点评：医药投融资暂时困难，公司业绩短期承压 (国元证券 马云涛,朱仕平)

●2024上半年公司存量不含税合同金额为18.3亿元(+4.1%)，二季度新签不含税合同金额环比一季度增加112.1%；2024年第三季度，生物医药行业受到结构性、周期性和投融资环境变化导致供给端和需求端产生阶段性影响，临床研究外包行业短期面对多重考验和压力。预计公司2024-2026年营收增速分别为9.20%/12.00%/12.50%；归母净利润增速分别为-29.16%/21.39%/20.20%；对应EPS为1.20/1.46/1.75元/股，对应PE为25.12/20.70/17.22X。维持“买入”评级。

●2024-11-02 普蕊斯：2024年三季报点评：短期业绩承压，人员持续扩张 (光大证券 叶思奥,王明瑞)

●公司是SMO赛道领先企业，由于行业竞争加剧且生物医药研发需求疲软，下调公司24-26年归母净利润预测为1.07/1.41/1.72亿元(分别下调34.0%/27.1%/23.6%)，当前股价对应PE为21/16/13倍。考虑当前股价已大幅回调，估值处于合理区间，维持“买入”评级。

●2024-10-31 普蕊斯：收入低于预期，利润有所承压 (太平洋证券 周豫,张崴)

●我们预计2024年-2026年公司营收为8.39/9.35/10.66亿元，同比增长10.32%/11.55%/14.02%；归母净利为0.95/1.12/1.41亿元，同比增长-29.53%/18.18%/25.65%，对应当前PE为25/21/17倍，给予“买入”评级。

●2024-09-06 普蕊斯：2024年半年度报告点评：利润短期波动，Q2新签订单环比高速增长 (国元证券 马云涛,朱仕平)

●2024上半年公司存量不含税合同金额为18.3亿元(+4.1%)，二季度新签不含税合同金额环比一季度增加112.1%，新签订单回暖势头喜人。预计公司2024-2026年营收分别为8.74/9.88/11.46亿，对应增速分别为15.00%/13.00%/16.00%；归母净利润分别为1.37/1.59/1.88亿，对应增速分别为1.45%/16.54%/18.21%；对应EPS为1.72/2.00/2.37元/股，对应PE为14.65/12.57/10.64X。维持“买入”评级。

●2024-09-03 普蕊斯：利润端短期承压，新签订单环比改善 (开源证券 余汝意)

●考虑行业下游需求下滑，我们下调2024-2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为1.25/1.42/1.69亿元(原预计为1.55/2.00/2.59亿元)，EPS为1.58/1.78/2.13元，当前股价对应PE为15.6/13.8/11.5倍，鉴于公司在手订单稳健增长，为未来业绩增长提供保障，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:技术服务

●2024-11-07 药康生物：2024年三季度报告点评：扩张期成本增加及政府补助减少使得利润短期承压 (国元证券 马云涛,朱仕平)

●随“斑点鼠”、“药筛鼠”等项目的快速推进，叠加公司布点的推进和开拓力度的加大，同时不断推进海外市场发展。预计公司2024-2026年归母净利润对应增速分别为-4.51%/23.68%/15.47%；对应EPS分别为0.37/0.46/0.53元/股，对应PE为37.23/30.10/26.07X。维持“买入”评级。

●2024-11-06 深城交：低空经济与车路云先行标杆 (华泰证券 方晏荷,黄颖)

●预测24-26年公司收入为17.2/22.4/28.6亿元(CAGR+26%)，归母净利1.6/2.1/2.6亿元(CAGR+17%)，采取分部估值法，可比智慧交通/规划设计公司25年Wind一致预期均值为10xPS/22xPE，我们认为公司具备软硬件核心技术及标杆项目经验，给予公司大数据软件及智慧交通/规划设计业务25年15xPS/25xPE，目标价58.15元，首次覆盖给予“增持”。

●2024-11-05 成都先导：前三季度业绩稳步回升，“DEL+AI+自动化”打造新药研发新动能 (国信证券 张佳博)

●公司围绕小分子和核酸药物，成功搭建DEL、FBDD/SBDD、STO、TPD四大核心平台，同时兼备药物化学、AI/ML等新药研发的关键技术平台，在CRO领域具有较强竞争力。随着核心平台技术不断升级迭代，海内外业务持续发力，平台商业项目稳中有进，公司业绩有望逐步恢复。预计2024-2026年公司营收分别为4.47/5.56/7.10亿元，同比增长20.3%/24.5%/27.6%，归母净利润0.50/0.63/0.83亿元，同比增长21.6%/27.3%/31.5%。综合相对估值法和绝对估值法，得出公司合理价格区间为13.48-14.85元，较目前股价有3%-14%上涨空间。首次覆盖，给予“优于大市”评级。

●2024-11-05 百普赛斯：收入端增长良好，研发投入加大 (东海证券 杜永宏,伍可心)

●公司积极拓展海内外市场，短期内投入较大，利润端承压，我们适当下调公司盈利预测，预计公司2024-2026年实现营收6.24/7.56/9.06亿元，实现归母净利润1.13/1.41/1.75亿元，对应EPS分别为0.95/1.18/1.46元，对应PE分别为43.68/35.11/28.33倍。公司主营业务增长良好，随着规模效应的提升，业绩有望逐渐恢复良好增长态势，维持“买入”评级。

●2024-11-05 华阳国际：季报点评：Q3收入降幅收窄，减值损失拖累净利润，经营现金流好转 (海通证券 张欣劼)

●我们预测公司2024-2026年公司归母净利润分别为1.6、1.8、2.0亿元，EPS分别为0.81、0.92、0.99元，给予2025年17-19倍PE，对应合理价值区间15.56-17.39元/股。DCF估值方面，我们假定永续增长率1.35%-1.65%，WACC值6.73%-7.03%，则公司DCF对应合理价值区间为15.75-17.33元/股。综合看我们认为公司每股合理价值区间为15.56-17.39元，维持“优于大市”评级。

●2024-11-05 阿拉丁：2024年三季报点评：营收增长稳健，源叶并表贡献增量 (西部证券 陆伏崴)

●预计公司2024/2025/2026年EPS为0.39/0.47/0.58元。考虑到公司高校端需求较为稳定，源叶并表贡献业绩增量，维持“买入”评级。

●2024-11-04 诺禾致源：季报点评：Q3经营稳健，海外本地化布局持续加码 (国盛证券 张金洋,杨芳)

●我们预计2024-2026年公司营收分别为21.41、24.14、27.47亿元，分别同比增长6.9%、12.8%、13.8%；归母净利润分别为2.01、2.49、3.13亿元，分别同比增长13.1%、23.5%、25.6%；对应PE分别为26X、21X、17X，维持“买入”评级。

●2024-11-04 华图山鼎：营销投放致三季度利润率走低，关注行业竞争格局改善 (国信证券 曾光,钟潇,张鲁)

●上市公司期内已逐渐承接非学历培训业务，战略转型已经显著增厚公司经营业绩。公考招录赛道虽仍保持高景气度，但业内低价竞争压力仍存，基于上述原因我们谨慎预计公司2024-2026年收入为25.2/28.9/33.0亿元，归母净利润为1.68/2.03/2.41亿元(收入利润大幅提升系原来预测仅考虑传统建筑设计业务贡献)，对应PE为62/52/43x，考虑竞争格局及估值水平，给予公司“中性”评级，建议跟踪竞争格局变化及盈利改善进展。

●2024-11-04 华设集团：2024年三季报点评：Q3营收有所改善，未来发展可期 (国元证券 龚斯闻,楼珈利)

●公司作为交通发展与城市建设领域设计的优秀企业，在低空经济大力发展的背景下，有望打开新的增长空间。我们预计公司2024-2026年营收分别为46.03/47.62/49.76亿元，归母净利5.01/5.20/5.54亿元，对应EPS分别为0.73/0.76/0.81元/股，对应PE分别13/12/12倍，给予“增持”评级。

●2024-11-04 药康生物：收入稳步增长，费用投放加大等因素致利润承压 (华安证券 谭国超)

●考虑到行业需求仍待回暖，公司利润端承压，我们下调盈利预测。预计公司2024-2026年营收分别为7.44/8.80/10.28亿元，同比增长19.7%/18.2%/16.8%(前值为7.70/9.34/11.17亿元)；归母净利润分别为1.56/1.98/2.36亿元，同比-1.5%/26.6%/19.2%(前值为1.96/2.41/2.89亿元)。维持“买入”评级。