深城交(301091)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-12-04 深城交：受益新型交通建设，低空经济先行企业 (中泰证券 苏仪,由子沛,闻学臣)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为16.44/20.62/25.98亿元，归母净利润分别为1.72/2.22/3.03亿元。短期而言，公司在面临经济波动、基建与固定投资增长乏力的背景下，积极推动传统业务数字化转型，并控股南京城交院，积极拓展业务版图；长期而言，公司长期受益于新型智慧交通建设与低空经济的布局发展，其自身具备的平台能力与长期深耕交通领域的技术优势、场景经验，都将有利于公司在未来新型交通领域实现较为快速的发展。不过考虑到公司当前估值水平较高，基于以上，我们对公司首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-11-27 深城交：受益新型交通建设，低空经济先行企业 (中泰证券 苏仪,由子沛)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为16.44/20.62/25.98亿元，归母净利润分别为1.72/2.22/3.03亿元。短期而言，公司在面临经济波动、基建与固定投资增长乏力的背景下，积极推动传统业务数字化转型，并收购南京城交院，积极拓展业务版图；长期而言，公司长期受益于新型智慧交通建设与低空经济的布局发展，其自身具备的平台能力与长期深耕交通领域的技术优势、场景经验，都将有利于公司在未来新型交通领域实现较为快速的发展。不过考虑到公司当前估值水平较高，基于以上，我们对公司首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-11-06 深城交：低空经济与车路云先行标杆 (华泰证券 方晏荷,黄颖)

●预测24-26年公司收入为17.2/22.4/28.6亿元(CAGR+26%)，归母净利1.6/2.1/2.6亿元(CAGR+17%)，采取分部估值法，可比智慧交通/规划设计公司25年Wind一致预期均值为10xPS/22xPE，我们认为公司具备软硬件核心技术及标杆项目经验，给予公司大数据软件及智慧交通/规划设计业务25年15xPS/25xPE，目标价58.15元，首次覆盖给予“增持”。

●2024-11-05 深城交：2024年三季报点评：业绩同比高增，发力低空及车路云成长可期 (光大证券 孙伟风,吴钰洁)

●虽单三季度公司经营业绩有所改善，但在地方财政承压下前三季度公司经营承压仍较明显，我们下调公司24/25/26年归母净利润预测至1.68/2.08/2.51亿元(下调幅度为5.1%/0.5%/1.2%)；公司持续发力低空经济及“车路云一体化”，有望获取更多订单进而支撑业绩持续增长，维持公司“增持”评级。

●2024-05-10 深城交：大数据&智慧交通快速增长，积极布局低空 (东北证券 韩金呈)

●公司发布2023年年报，公司2023年实现营业收入14.19亿元，同比+15.77%；归母净利润1.62亿元，同比+1.11%。预计公司2024-2026年的归母净利润分别为1.84/2.24/2.72亿元，对应的PE分别为67/55/45倍。首次覆盖，给予“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:技术服务

●2024-12-09 药明康德：生物安全法案大概率立法失败，看好估值修复 (招银国际 Jill Wu,Benchen Huang)

●维持买入评级。上调药明康德目标价至78.51元(WACC：9.42%，永续增长率：2.0%)，以反映法案的不确定性降低以及在手订单增长带来的业绩复苏。我们预计公司在2024E/25E/26E收入同比变化-3.6%/+11.4%/+13.6%，经调整non-IFRS净利润同比变化-3.9%/+11.9%/+15.5%。

●2024-12-09 华电科工：火电灵活性改造有望推进，海风延续高景气 (国信证券 王蔚祺,徐文辉)

●由于2024年国内海上风电业务开工节奏整体有所推迟，公司已签项目启动较晚，在手订单转化推迟。同时公司船机利用效率不高，较高的船机固定成本影响公司盈利水平。因此我们下调公司盈利预测，我们预计2024-2026年归母净利润1.76/2.97/3.33亿元(原预测24-25为4.44/5.86亿元)，同比增速分别为81%/68%/12%，PE估值为44.5/26.4/23.6倍。由于短期业绩承压，盈利预测下调，我们下调公司评级，给予“中性”评级。

●2024-12-01 诺思格：临床CRO领先企业，稳步提升运营效率 (华安证券 谭国超)

●我们预计2024-2026年公司实现营业收入7.81亿元、8.98亿元、10.47亿元(同比+8.3%/+14.9%/16.6%)；实现归母净利润1.40亿元、1.96亿元、2.55亿元(同比-13.9%/+40.2%/+30.0%)。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-11-29 华设集团：布局转型城市级低空飞行运营商，估值低位蓄势待发 (国盛证券 何亚轩,程龙戈,李枫婷)

●今年由于地方化债等因素导致基建实物工作量不及预期，公司收入业绩有所下滑，我们调整盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别为4.99/5.44/5.90亿元，同比-29%/+9%/+8%，对应EPS分别为0.73/0.80/0.86元/股，当前股价对应PE分别为13/12/11倍，维持“买入”评级。

●2024-11-18 药明康德：季报点评：业绩改善，在手订单快速增长 (中原证券 李琳琳)

●预计公司2024年、2025年、2026年每股收益分别为3.16元，3.49元和3.83元，对应11月15日收盘价52.87元，动态市盈率分别为16.74倍，15.17倍和13.80倍，给予公司“增持”的投资评级。

●2024-11-15 皓元医药：季报点评：产能建设持续进行，业绩环比改善显著 (国盛证券 张金洋,胡偌碧,徐雨涵)

●考虑到生物医药投融资环境变化导致的订单价格、数量波动，我们下调此前对于公司业绩的预测，预计公司24-25年营收增速在20-25%区间，预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.91亿元、2.53亿元、3.54亿元，增速分别为49.5%、32.8%、40.1%。对应PE分别为47x，35x，25x。基于产能利用率和运营效率提升，利润增速更快，我们看好公司长期发展，维持“买入”评级。

●2024-11-14 航天工程：2024年三季报点评：营收结构季节性波动影响利润，布局绿氢/醇核心设备打造第二曲线 (中信建投 许琳,屈文敏)

●由于公司增资控股航天氢能有限公司实现财务并表，预计2024公司实现营业收入37亿元，利润总额2.58亿元，同比呈现快速增长，预计2024、2025、2026年归母净利润2.44、2.85、3.32亿元，对应P E38、33、28倍，维持“买入”评级。

●2024-11-12 南网科技：试验检测与配用电业务高速增长，配电数智化打开远期空间 (国信证券 王蔚祺,王晓声)

●考虑到公司试验检测和智能配用电业务发展前景，小幅上调盈利预测。我们预计公司2024-2026年实现归母净利润4.53/6.34/8.32亿元(25-26年原预测值为6.21/8.14亿元)，当前股价对应PE分别为46/33/25倍，维持“优于大市”评级。

●2024-11-12 华设集团：季报点评：Q3收入增速由负转正，现金流好转，布局低空、车路云领域培育新增长极 (海通证券 张欣劼)

●公司坚持深耕规划咨询、勘察设计主业的同时，低空经济、车路云业务加快拓展，进一步夯实核心竞争力，未来业绩有望稳定增长。我们预计公司24-25年EPS分别为0.73元和0.77元，给予25年13-14倍PE，合理价值区间为每股9.96-10.73元；PS估值方面，给予公司25年1.4-1.5倍PS，对应合理价值区间为9.68-10.37元/股。综上，我们认为公司对应合理价值区间为9.68-10.73元/股，维持公司“优于大市”评级。

●2024-11-12 南网科技：季报点评：试验检测与智能设备高增，产业整合成效显著 (天风证券 缪欣君,孙潇雅,王屿熙)

●预计公司2024-2026年归母净利为4.6/6.3/8.2亿元，对应PE为46/34/26倍，公司有望保持业绩高速增长，维持“买入”评级。