大地海洋(301068)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-13 大地海洋：年报点评报告：资源循环闭环加速成型，盈利修复与成长动能共振 (天风证券 吴立,郭丽丽,戴飞,赵哲)

●公司持续完善资源回收、规范拆解及资源化利用布局，业务协同效率与盈利修复动能有望进一步提升。我们预计FY2026-FY2028公司收入为16.09/18.65/19.83亿元，归母净利润为1.73/2.30/2.58亿元，对应EPS为1.22/1.62/1.83元/股。我们给予公司2026年37倍PE，对应市值63.83亿元，对应目标股价45.17元，维持“买入”评级。

●2026-01-09 大地海洋：收购虎哥“如虎添翼”，回收-拆解-利用全产业链覆盖 (天风证券 吴立,郭丽丽,戴飞,赵哲)

●我们预计2025-2027年，公司实现营收13.98/16.09/18.64亿元，归母净利润0.05/1.72/2.28亿元，对应EPS0.04/1.22/1.61元/股。我们看好大地海洋通过合并打造“回收-拆解-利用”一体化全产业链闭环，叠加业绩高速增长，给予公司2026年35倍PE，对应市值60.2亿元，对应目标股价42.7元，上调为“买入”评级。

●2023-04-27 大地海洋：季报点评：继续推进虎哥环境收购，标的公司近三年业绩亮眼 (天风证券 吴立,郭丽丽,戴飞)

●预计2023-2025年，公司实现营收9.42/12.23/16.26亿元，归母净利润0.99/1.31/1.72亿元，对应EPS1.18/1.56/2.05元/股，维持“买入”评级。

●2023-04-20 大地海洋：数字碳中和时代先行者，拟收购虎哥环境助力“无废城市”建设！ (天风证券 吴立,郭丽丽,戴飞)

●我们预计2023-2025年，公司实现营收9.42/12.23/16.26亿元，归母净利润0.99/1.31/1.72亿元，对应EPS1.18/1.56/2.05元/股。我们看好大地海洋作为废弃资源综合利用行业里率先引入数字技术专注建设“无废城市”、助力国家实现双碳目标的企业，首次覆盖给予“买入”评级。

●2022-12-23 大地海洋：拟收购虎哥环境，独特商业模式打造资源循环壁垒 (国海证券 王宁,张婉姝)

●我们认为，公司废矿物油业务盈利性好，电子废物拆解业务在浙江省内具有竞争优势，出于审慎性原则，暂不考虑虎哥环境收购对公司的影响，预计2022/2023/2024年公司归母净利润分别为0.61/0.80/0.90亿元，对应PE分别为33/26/23倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:生态环境

●2026-05-21 瀚蓝环境：并购粤丰实现规模跃升，供热收入+协同红利兑现可期 (东兴证券 洪一,侯河清,吴征洋)

●预测公司26-28年营业收入156.63/161.69/166.99亿元，净利润22.05/25.87/27.38亿元，净利增速分别为11.75%/17.31%/5.86%，EPS分别为2.70/3.17/3.36元，PE分别为11/10/9。首次覆盖，给予“强烈推荐”评级。

●2026-05-19 浩通科技：铂价高位震荡，铂系金属回收领军企业乘势而上 (东方财富证券 周喆)

●公司作为国内铂系金属回收领军企业，深度绑定中石油、中石化、中海油、盛虹石化等头部客户，有望受益于铂族金属供需偏紧格局下价格中枢高位运行、子公司江西浩博新增产能爬坡带来的量价齐升，同时新材料业务依托工艺协同加速扩张有望打开新增长极，成长逻辑正由单一石化催化剂回收向“石化+汽催+新材料”多品类、多场景的贵金属循环利用平台延展。我们预计公司2026-2028年收入分别为47.64/52.40/57.35亿元，归母净利润分别为3.21/3.61/3.96亿元，对应EPS分别为2.03/2.28/2.50元，对应2026年5月18日收盘价PE分别为15.27/13.59/12.39倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-05-12 赛恩斯：药剂高增、铼势喜人，持续看好公司高成长性 (中信建投 王介超,覃静,邵三才)

●预计公司2026年-2028年归母净利分别为1.61亿元、3.53亿元、5.08亿元，对应当前股价的PE分别为66.9、30.5、21.2倍，考虑到公司在矿冶环保行业地位和较高的成长性、铼金属极高的战略意义，给予公司“买入”评级。

●2026-05-12 格林美：业绩稳健增长，超高镍加速放量 (华鑫证券 黎江涛)

●预测公司2026-2028年收入分别为503.9、637.9、792.6亿元，净利润分别为23.1、35.3、45.0亿元，EPS分别为0.45、0.69、0.88元，当前股价对应PE分别为19、13、10倍，维持“买入”投资评级。

●2026-05-11 卓越新能：经营短期承压，海外布局提速长期可期 (中邮证券 刘海荣,曾佳晨)

●我们预测公司2026-2028年营业收入分别为46.55/56.65/71.60亿元，归母净利润分别为4.18/5.55/6.90亿元，同比增速分别为170.63%/32.71%/24.39%，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-05-08 华光环能：业绩短期承压，氢能及火改打开成长空间 (华安证券 张志邦)

●公司发布2025年年报和2026年一季报。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为6.42/7.17/8.28亿元，对应PE26/23/20x，维持“增持”评级。

●2026-05-07 赛恩斯：一季报业绩改善，看好新材料业务发展 (财信证券 袁玮志)

●预计公司2026-2028年营收15.6/20.0/26.0亿元，归母净利润1.79/2.34/3.08亿元，EPS为1.88/2.45/3.24元，对应PE为53.07/40.70/30.82倍。我们看好公司的“矿冶环保+新材料”双主业发展模式，尤其是新材料方面，目前铜萃取剂已经逐步形成规模化发展，随着公司持续拓展海外萃取剂市场，未来营收规模和毛利率有望进一步提升。此外，公司已经实现高纯铼酸铵规模化量产，后续可以加工成金属铼、铼粉以及铼合金，相关产品有望在在商业航天、燃气轮机等方面打开应用市场。综合以上考虑，我们给予公司2026年50-60倍PE，对应目标价格区间93.94-112.73元，首次覆盖给予公司“买入”评级。

●2026-05-06 华光环能：装备业务收入大增，火改技术应用可期 (信达证券 郭雪,吴柏莹)

●公司深耕能源与环保行业，传统主业优势突出，且盈利较为稳定。同时公司掌握火电灵活性改造技术以及碱性电解槽技术，有望在行业需求释放带动下贡献业绩。综合考虑到公司现有经营情况及未来业绩成长性，我们预测公司2026-2028年营业收入分别为96.88/103.79/110.44亿元，归母净利润4.16/4.44/5.24亿元。

●2026-05-06 山高环能：2026年一季报点评：航空减碳提速，SAF核心原料需求旺盛 (西南证券 胡光怿,杨蕊)

●预计公司2026-2028年营收分别为14.74、15.22、15.85亿元，归母净利润分别为5486、7238、7977万元，EPS分别为0.12、0.16、0.17元，对应PE分别为75、57、52X。我们看好公司高毛利环保无害化处理占比持续提升、节能环保装备业务加速放量、油脂业务结构优化增效，叠加国内餐厨处理刚需扩容与UCO下游SAF需求高景气，公司整体盈利能力有望持续增强，首次覆盖，建议关注。

●2026-05-05 英科再生：多品类增长提速，越南基地进入红利期，盈利表现靓丽 (信达证券 姜文镪,郭雪)

●25全年实现收入35.46亿元(同比+21.3%)，归母净利润2.86亿元(同比-7.0%)，扣非归母净利润1.95亿元(同比-27.6%)；25Q4实现收入9.63亿元(同比+39.1%)，归母净利润0.60亿元(同比-47.3%)，扣非归母净利润0.41亿元(同比-50.4%)；26Q1实现收入10.20亿元(同比+28.7%)，归母净利润0.51亿元(同比-29.4%)，扣非归母净利润1.05亿元(同比+122.1%)我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为4.2、5.3、6.4亿元，对应PE估值分别为21.4X、17.3X、14.2X。