华立科技(301011)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-10-30 华立科技：2024年三季报点评：业绩超我们预期，设备销售及IP衍生品高增 (东吴证券 张良卫,周良玖,陈欣)

●公司业绩超我们预期，因此我们上调2024年盈利预测，预计2024-2026年公司EPS分别为0.58/0.71/0.87元(前为0.53/0.71/0.87元)，对应当前股价PE为36/29/23倍。我们看好公司作为游艺设备龙头厂商，业绩增长潜力有望逐步释放，维持“买入”评级。

●2024-08-31 华立科技：2024年半年报点评：业绩符合我们预期，游戏游艺设备销售增长显著 (东吴证券 张良卫,周良玖,陈欣)

●考虑到公司应收账款及其他应收账款坏账计提压力，我们下调此前盈利预测，预计2024-2026年EPS分别为0.53/0.71/0.87元（此前为0.61/0.77/0.93元），对应当前股价PE分别为35/26/21倍。公司各项业务表现出色，我们看好公司作为游艺设备龙头厂商，业绩增长潜力有望逐步释放，维持“买入”评级。

●2024-08-29 华立科技：半年报点评：游艺设备销售收入高增，动漫IP衍生品业务毛利率显著提升 (国盛证券 顾晟,刘书含)

●公司游艺设备销售收入高增，海外业务稳健成长，多条业务线盈利能力提升。我们预计公司2024-2026年分别实现营收10.20/11.63/12.91亿元，同比增长25.0%/14.0%/11.0%；实现归母净利润8259/9739/10977万元，同比增长59.0%/17.9%/12.7%，对应PE27/22/20x，维持“买入”评级。

●2024-08-28 华立科技：2024H1业绩点评：盈利能力显著提升，核心业务强劲增长 (国海证券 方博云,杨仁文)

●我们预计2024-2026年公司营业收入10.44/12.91/14.71亿元，归母净利润0.86/1.18/1.40亿元，对应PE为30/22/19X。公司作为国内商用游戏游艺设备龙头，业务贯穿设计研发、生产、销售和运营全产业链，随着国内及海外的游艺设备需求回暖，业绩有望进一步提升。基于此，维持公司“买入”评级。

●2024-07-13 华立科技：游艺设备基本盘稳健，IP卡牌打开增长空间 (东北证券 张昊晨)

●我们预计2024-2026年公司归母净利润0.69/0.88/1.21亿元，同比+32.42%/+27.56%/+37.58%。对应PE为33.11X/25.96X/18.87X，首次覆盖，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:文体传媒

●2025-01-13 中文在线：多元化IP衍生开发，AIGC持续赋能-中文在线IP业务更新点评 (光大证券 付天姿,杨朋沛)

●考虑到海外短剧业务处于抢占市场阶段，收益皆用于扩大产能；IP衍生品业务处于快速成长阶段，公司需要签约更多IP，并开发多元化产品；两项业务前期成本使得公司毛利率有所承压，下调24-25年归母净利润预测至-0.60/0.81亿元(vs上次预测2.11/3.14亿元)，新增26年归母净利润预测1.26亿元。考虑公司短剧、IP衍生品业务维持高景气度，维持“买入”评级。

●2025-01-08 凯文教育：教育布局多元化，股权理顺业绩反转 (太平洋证券 王湛)

●预计2024-2026年行动教育将实现归母净利润-0.05亿元、0.15亿元和0.36亿元，同比增速-90.87%、-433.26%和136.29%。预计2024-2026年EPS分别为-0.01元/股、0.03元/股和0.06元/股，2024-2026年PE分别为-426X、133X和63X。公司亏损逐渐收窄，盈利拐点将至，看好公司发展，给予“买入”评级。

●2025-01-05 博纳影业：主旋律商业电影标杆，基本面拐点向上 (华泰证券 朱珺,周钊)

●我们预计公司24-26年归母净利润-3.33/4.21/5亿元，可比公司25年平均PE为27X，我们给予公司25年27X估值，对应目标价8.37元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2025-01-04 学大教育：传统高中教培稳健，职业教育打造第二增长曲线 (东方证券 项雯倩,李雨琪)

●我们预测公司2024-2026年每股收益为1.76/2.25/2.76元。采用可比公司估值法，根据可比公司25年调整后PE为24x，公司25年每股收益为2.25元，对应公司目标价54.00元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2024-12-30 源飞宠物：丰富品类，开拓进取 (东莞证券 魏红梅)

●预计公司2024-2025年EPS分别为0.81元和0.96元，对应PE分别为19倍和16倍。我国宠物市场规模有望持续扩容，市场集中度还较低，国产优质企业有望受益。公司不断丰富品类，持续加大力度开拓境内外市场，全球化研、产、销布局，未来发展可期。首次覆盖，给予公司“买入”评级。

●2024-12-30 博纳影业：立足主旋律电影，积极探索品类扩张与AI赋能 (太平洋证券 郑磊)

●我们预计公司2024-2026年营收分别为13.48/29.92/32.05亿元，对应增速-16.17%/122%/7.13%，归母净利润分别为-3.17/4.75/5.26亿元。首次覆盖，给予公司“增持”评级。

●2024-12-29 山东出版：教材教辅主业稳健，积极探索多元布局 (东方证券 项雯倩,李雨琪)

●公司为山东省出版发行龙头企业，核心业务教材教辅主业保持稳健增长，同时积极探索研学、智慧教育等新业务布局。我们预计24-26年归母净利润分别为19.57/21.77/23.14亿元，对应EPS0.94/1.04/1.11元。根据可比公司2025年P/E调整后均值15倍，对应目标价15.60元，首次给予买入评级。

●2024-12-27 行动教育：管理培训领军者，延续高分红重视股东回报 (西南证券 刘言,苟宇睿)

●预计2024-2026年公司归母净利润为2.64亿元、3.04亿元、3.60亿元，未来三年CAGR为17.9%。公司为企业管理培训行业领军者，公司持续维持较高分红比例，双轮驱动经营模式助力多业务协同发展。综上给予公司2025年18倍PE，对应目标价45.90元，维持“买入”评级。

●2024-12-26 创源股份：基本面扎实，期待股东赋能 (天风证券 孙海洋)

●随着盈利能力逐步恢复、渠道运营成熟，公司业绩有望获得持续提升。我们预计公司24-26年收入分别为18.34/23.95/31.21亿元，归母净利分别为0.95/1.24/1.66亿，EPS分别为0.53/0.69/0.92元人民币/股，PE分别为32/25/19x。参考可比均值，给予公司25年25-30倍PE，对应目标价17.25-20.7元人民币。

●2024-12-18 学大教育：业务规模稳定增长，职教板块快速发展 (华金证券 倪爽)

●公司业务持续扩展，职教快速发展有望拓宽边际。我们预测公司2024年至2026年归母净利润为2.30/3.23/4.64亿元；EPS为1.86/2.62/3.77元；PE为24.7/17.5/12.2；维持“买入”评级。