久祺股份(300994)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-11-01 久祺股份：2024年三季报点评：逐步完善海外销售布局，静待盈利能力改善 (西南证券 蔡欣)

●公司发布2024年三季报。24年前三季度公司实现营收17.9亿元，同比+15.1%；实现归母净利润8259.1万元，同比-13.6%；实现扣非净利润7447.8万元，同比-11.5%。单季度来看，Q3公司实现营收7.1亿元，同比+37.8%；实现归母净利润2654.9万元，同比-37.7%；实现扣非后归母净利润2547.7万元，同比-32.1%。预计2024-2026年EPS分别为0.46元、0.55元、0.61元，对应PE分别为23倍、19倍、17倍。维持“持有”评级。

●2024-10-31 久祺股份：季报点评：24Q3收入同增38%，后续盈利能力有望改善 (海通证券 郭庆龙,高翩然)

●我们预计公司24-25年净利润分别为1.2/1.4亿元，同比增长15.6%/14.4%。参考可比公司，给予24年21-23倍PE估值，对应合理价值区间为11.1-12.1元，给予“优于大市”评级。

●2024-08-31 久祺股份：半年报点评：24H1收入同增4%，儿童自行车表现亮眼 (海通证券 郭庆龙,高翩然)

●我们将公司24-25年净利润由1.5/1.9亿元下调至1.2/1.4亿元，当前收盘价对应PE分别为17/15倍。参考可比公司，给予24年21-23倍PE估值，对应合理价值区间为11.1-12.1元，给予“优于大市”评级。

●2024-06-03 久祺股份：年报点评：24Q1收入回暖，毛利率有所回升 (海通证券 郭庆龙,高翩然)

●我们预计公司24-25年净利润分别为1.5/1.9亿元，同比变化+37.6%/+27.8%，当前收盘价对应PE分别为18.99/14.84倍。参考可比公司，给予24年21-23倍PE估值，对应合理价值区间为13.19-14.45元，给予“优于大市”评级。

●2024-04-29 久祺股份：23年年报及24年一季报点评：海外去库致订单承压，静待下游需求改善 (西南证券 蔡欣,赵兰亭)

●公司发布2023年年报及2024年一季报，2023年公司实现营收20.1亿元(同比-15.6%)；实现归母净利润1.1亿元(同比-36.6%)；预计2024-2026年EPS分别为0.64元、0.83元、1.02元，对应PE分别为19倍、15倍、12倍。维持“持有”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:运输设备

●2024-11-05 爱玛科技：Q3业绩短暂承压，产品结构预计仍延续优化趋势 (中信建投 马王杰,付田行)

●我们预计24-26年公司分别实现营业收入206.87、260.08、305.30亿元，同比分别-1.66%、+25。72%、17.39%；分别实现归属母公司净利润19.40、23.98、28.31亿元，同比分别增长3.15%、23.60%、18.05%。看好这一轮供给、需求端双重政策催化下的龙头行情，维持买入评级。

●2024-11-04 中国中车：2024年三季报点评：“新建+维修+替换”三箭齐发，中国中车铁路设备迎来快速增长期 (东方财富证券 陆陈炀)

●预计公司2024-2026年归母净利润分别为129.97、140.45和151.60亿元，对应PE分别为19、17和16倍，考虑到新建投资扩张，维修和替换需求向上，铁路设备迎来快速增长期，给予公司“增持”评级。

●2024-11-04 中国中车：轨交设备系列报告：2024Q3业绩延续稳步提升趋势，年底动车组招标仍有预期空间 (中信建投 吕娟,李长鸿)

●预计公司2024-2026年营收分别为2,586.11、2,756.63、2,886.33亿元，归母净利润135.90、146。04、154.45亿元，分别变动+16.04%、+7.46%、+5.76%。对应2024-2026年动态PE分别为17.87、16.63、15。72倍，维持“买入”评级。

●2024-11-04 中航西飞：2024年三季报点评：核心业务稳健增长，效率提升已显现 (东吴证券 苏立赞,许牧)

●公司业绩符合预期，考虑到公司在大飞机行业的领先地位，我们维持先前的预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别为11.00/14.46/17.57亿元，对应PE分别为73/55/45倍，维持“买入”评级。

●2024-11-04 中航西飞：盈利能力持续提升，全力推进民机业务 (山西证券 骆志伟,李通)

●我们预计公司2024-2026年EPS分别为0.37\0.45\0.56，对应公司11月4日收盘价28.70元，2024-2026年PE分别为77.0\63.2\51.6，维持“增持-A”评级。

●2024-11-04 中国中车：三季报符合预期，铁路装备业务同比高增 (中邮证券 刘卓,虞洁攀)

●我们预计公司2024-2026年营业收入2462.13/2738.54/3072.69亿元，同比增长5.1%/11.23%/12.20%；预计归母净利润137.28/149.26/165.29亿元，同比增长17.22%/8.72%/10.74%；对应PE分别为17.69/16.27/14.69倍，维持“增持”评级。

●2024-11-03 超卓航科：2024Q3点评报告：收入高增，军民齐发力未来可期 (西部证券 牛先智)

●公司发布2024年三季度报告，公司实现营业收入2.69亿元，同比+50.48%，归母净利润0.20亿元，同比-42.25%；扣非归母净利润0.18亿元，同比-36.80%。2024年单三季度实现营业收入0.87亿元，同比+37.65%，归母净利润0.05亿元，同比-34.90%；扣非归母净利润0.04亿元，同比-31.78%。预计公司24/25/26年归母净利润为0.48/1.02/1.25亿元YoY+238.0%/+112.1%/+21.7%。给予“买入”评级。

●2024-11-03 中航沈飞：整机龙头短期业绩承压，长期向好逻辑不变 (西部证券 杨雨南,牛先智)

●公司前三季度实现营收252.98亿元，同比-26.95%；实现归母净利润18.18亿元，同比-23.12%。2024年单三季度实现营收36.73亿元，同比-68.01%，实现归母净利润1.99亿元，同比-77.11%。预计公司24/25/26年归母净利润为35.92/45.64/53.17亿元YoY+19.5%/+27.0%/+16.5%。维持“买入”评级。

●2024-11-03 时代电气：毛利率环比提升，轨交与新兴装备稳健增长 (国信证券 胡剑,胡慧,叶子,詹浏洋,李书颖)

●我们看好公司“器件+系统+整机”一体化的产业布局，参考1-3Q费用情况，略下调公司费用率上调归母净利润，我们预计24-26年公司归母净利润为37.1/42.9/49.2亿元(前值：35.5/41.0/46.9亿元)，对应PE分别为19/17/14倍，维持“优于大市”评级。

●2024-11-03 中国重工：第三季度同比扭亏为盈，毛利率环比持续提升 (浙商证券 邱世梁,王华君,张菁)

●预计2024-2026年归母净利润分别约15.6、32.3、63.8亿元，2025-2026年同比增长108%、98%，2024-2025年对应PE为73、35、18倍，PB为1.34、1.29、1.20X。维持“买入”评级。